虽然投资银行股的人对该板块有着这样那样的担心，但至少拜登当选总统对银行股来说是一个利好。

拜登已经正式提名前美联储主席耶伦(Janet Yellen)担任新政府的财政部长，对于熟悉耶伦的银行股投资者来说这是一个好消息。之前许多华尔街人士担心马萨诸塞州民主党参议员伊莉莎白·沃伦(Elizabeth Warren)或另一个和金融业作对的人会担任这一职位，相比之下，他们更了解耶伦的政策立场。

Keefe, Bruyette & Woods美国银行板块研究负责人克里斯·麦克格拉蒂(Chris McGratty)在接受《巴伦周刊》采访时称，“从拜登已经任命的一些人选来看，政府官员的变动并不像人们之前担心的那样会造成混乱。”在大选之前，Keefe, Bruyette & Woods建议投资者买入高盛(Goldman Sachs Group, GS)、纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon, BK)、Fifth Third Bancorp (FITB)和Truist Financial (TFC)的股票，前提是拜登当选、共和党控制参议院。Keefe, Bruyette & Woods目前依然看好这几只银行股，就算民主党控制了参众两院，对金融业进行彻底改革的可能性也微乎其微。

Citizens Financial Group董事长兼首席执行官布鲁斯·范·索恩(Bruce Van Saun)看好即将执政的新一届政府以及国会可能继续呈分裂状态这一前景，他预计届时美国的政策路线将较为“温和”。虽然他认为不会有多少新法规出台，但他认为新政府可能会更加关注对消费者的保护，同时会敦促银行在多样性、包容性和气候变化方面采取更坚定的立场。

“耶伦担任财政部长是件好事，”范·索恩说，“她非常聪明，经验丰富，她将在通过制定务实的解决方案以促进经济从疫情中复苏方面发挥更大的作用。”

除了担任财政部长，耶伦还将担任金融稳定监督委员会(Financial Stability Oversight Council)主席，该委员会是根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)成立的，负责监督金融系统面临的风险。该委员会10名有投票权的委员来自美国证券交易委员会和美联储等金融监管机构，耶伦曾在2014年到2018年任美联储主席。

银行股投资者对民主党横扫两院的担忧是可以理解的。2007年至2009年金融危机和随后出台的银行业监管规定仍留在投资者脑海中挥之不去。今年早些时候，由于疫情给经济带来重创，银行股暴跌超过50%，虽然目前美国股市接近历史高位，但银行股还没有回升到疫情暴发前的水平。由于可能出现一波贷款损失，投资者似乎仍在担心银行的资产负债情况。

虽然所有危机都会造成相似的问题——高失业率和经济增长放缓甚至下滑，但造成危机的原因各有相同。造成当前危机的是疫情，而不是银行鲁莽的冒险行为。2009年美国颁布了监管法规后，银行业的资本状况得到了改善，在拜登的领导下，预计政府不会针对银行业推出一轮惩罚性法规。

上次危机后出台新规要求大型银行必须为自己的资产负债提供支撑、退出利润丰厚但风险较大的业务，相比之下，拜登政府不会对该领域的政策做太大调整。

不过，虽然11月银行股出现反弹——KBW银行股指数飙升了17.4%——投资者仍应对该板块保持谨慎。

“投资者应该放眼三年内的前景，”Commerce Street Capital首席执行官多里·威利(Dory Wiley)说。虽然上半年银行为可能出现的贷款损失划拨了准备金，但他预计当损失真正发生时还是会引发市场的担忧。

威利同意任命耶伦为财政部长让市场感到欣慰的观点，但他怀疑拜登是否会任命改革派人士担任其他重要职位。正因为如此，他更看好一些地区性银行，而不是大银行，比如PacWest Bancorp (PACW)、Comerica (CMA)和Cullen/Frost Bankers (CFR)，这几只股票的股息收益率都在3%至5%之间。“这几只银行股有一定的上涨空间，因此投资者可以拿到股息，”威利说。

他还特别指出银行板块在艰难市况下的适应能力。虽然银行股投资者都在抱怨低利率，但上次危机后利率也接近零，但银行仍能实现盈利。从长期来看，低利率和经济存在不确定性这种环境下贷款标准会变得更严格也对银行股构成利好。

对于一直紧张不安的银行股投资者来说，现在或许有理由可以放松一下了。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年12月7日报道“7 Bank Stocks That Could Thrive in the Biden Era”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）