在线广告业务正在蓬勃发展。

尽管监管机构、检察官和立法者对Facebook(FB)和谷歌的母公司Alphabet(GOOGL)进行了严格审查，但投资者仍然觉得这两家公司的股票颇具吸引力。他们认为未来这两家公司收入和销量都将大幅增长。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师布莱恩•诺瓦克(Brian Nowak)在一份新的研究报告中对在线广告行业进行了深入研究：预计2021年在线广告将增长20%，他将Facebook、Alphabet和Pinterest(PINS)列为自己的首选股，也上调了许多互联网股票的目标价：

• Facebook从315美元上调至340美元

• Alphabet从1880美元上调至2050美元

• Pinterest从73美元上调至80美元

• Twitter (TWTR)从42美元上调至50美元

• Snap (SNAP)从36美元上调至46美元

• Quotient (QUOT)从7.60美元上调至7.80美元

• Criteo (CRTO)从13美元上调至16美元

• Yelp (YELP)从19美元上调至26美元

• Zillow (Z)从118美元上调至148美元

诺瓦克表示，摩根士丹利预计经济将出现“V型复苏”，2021年美国名义GDP增长率为7%，此外，电子商务的强劲势头将为在线广告提供助力。他指出，摩根士丹利预测的今年在线广告增长20%的速度将高于2019年的16%和2020年的11%。

他还预计越来越多地消费者将通过社交网络购物，这一趋势将有利于Facebook、Pinterest 和 SNAP (SNAP)。诺瓦克指出，最近的一项调查发现，28%的美国人至少每月使用 Instagram 购物。

诺瓦克还指出，由于居家消费者在网上购物，广告买家的行为发生了结构性变化，这加快了广告商的数字化转型。他说，这是未来几年在线广告的一个潜在增长来源。

他表示，值得关注的一个领域是，广告商对如何从诸如 TikTok、 Instagram Reels、 Facebook Stories 等各种短视频平台的崛起中获益越来越感兴趣。他写道: “这种不断增长的短视频互动，加上广告客户越来越有兴趣把业务扩展到广告赞助类视频的观众，创造了一个新的盈利杠杆，适应于所有这类平台。”

至于他首选的股票，诺瓦克最看好 Facebook，预计其2021年的表现将好于华尔街的预期。他认为Facebook股价合理，增长前景也非常可观。按诺瓦克给出的2022年税息折旧及摊销前利润预期计算，Facebook目前的市盈率仅为13倍，预计该公司从现在到2024年的年化增长率为17%。

他还看好 Alphabet，不仅因为他预计旅游广告将会复苏，将占到付费搜索的12%-15% ，也因为YouTube自身的强劲增长趋势。他还认为该公司其他业务有着诱人价值，有关谷歌云的信息披露情况有所改善，这让他认为这项价值可能高达3750亿美元的资产“更加光彩夺目”。他认为，如果把Alphabet的所有业务都加在一起，该公司每股价值可能高达2450美元，比目前股价高出40%左右。

诺瓦克在谈到Pinterest时称，“新产品/工具的结合以及消费者转向社交网站购物的趋势将推动Pinterest收入上升。” 

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年1月5日报道“Three Ways to Play an Expected 2021 Boom in Online Advertising.”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）