去年7月，《巴伦周刊》挑选了一些没有获得华尔街分析师“买入”评级的便宜股票，当时这些股票的前景很糟糕，有些受到了新冠疫情的沉重打击，但如果一切恢复正常股价则可能飙升。

当时《巴伦周刊》选出的三只股票分别是工艺品零售商Michaels (MIK)、美容产品供应商Sally Beauty Holdings (SBH)和软件供应商Blackbaud (BLKB)。这三家公司的前景都不被华尔街看好。

去年7月以来，Michaels上涨了约220%，此前该公司同意由私募股权投资公司Apollo Global Management以每股22美元的现金收购。相比之下，标普500指数同期涨幅约为23%。

当时分析师为Michaels给出的平均目标价约为6美元，但最近平均目标价已升至20美元左右，目前有一位分析师给出“买入”评级。

另两只股票Sally Beauty和Blackbaud自去年7月以来分别上涨了约40%和18%。目前有三位分析师给出“买入”评级。

虽然看好这两只股票的分析师不多，但它们都很适合逆向投资者。

Sally Beauty仍是一只能受益于经济重启的股票。奥本海默分析师鲁佩什·帕里赫(Rupesh Parikh)告诉《巴伦周刊》，“美容产品市场被压抑的需求有待释放，Sally Beauty不仅向零售客户销售产品，也向美容机构销售产品，随着客户美容需求反弹，专业美容机构也需要重新进货。”

他还指出，疫情期间该公司为扭亏为盈所做的许多努力都没有引起注意。举例来说，管理层正在专注于提高线上销售额，该公司最近一个财季的电商收入同比增长了48%。该公司仍在扩大顾客的购物选择，过去几个月推出了“网上购物/店内提货”服务。

随着经济的重启，Sally Beauty有机会大放异彩。帕里赫还指出，“这只股票的自由现金流收益率增幅达到两位数，其业务能够带来稳定的自由现金流，即使在转型期间也是如此。”

Sally Beauty的债券很受欢迎，收益率不到3%，低于一年前的8%左右。

Benchmark分析师马克·夏普尔(Mark Schappel)在2月份把Blackbaud评级上调为“买入”，理由是“该公司转机已近”。他认为，和Blackbaud有业务关系的非营利领域正在反弹，此外，该公司公司管理层现在更加注重盈利能力和现金流。夏普尔给予Blackbaud 88美元的目标价。

Stephens分析师瑞安·麦克威廉姆斯(Ryan MacWilliams)是另一位看好Blackbaud的分析师。他去年8月给予该股“买入”评级，目标价85美元。

不管这些股票是否有进一步的上涨空间，当Michaels被私有化后，这一由“前景糟糕”的股票构成的投资组合将需要一个替代品。目前仍有一些股票没有获得“买入”评级，投资者可以考虑以此作为一个投资主题，至少对逆向投资者来说。

翻译 | 李昌浩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年3月5日报道“3 ‘Ugly’ Stock Picks That Have Been Big Winners”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）