20世纪90年代初，朝资本主义转型的俄罗斯资本匮乏、法制混乱，鲍里斯·乔丹（Boris Jordan）当时在那里从事投行和投资业务。如今，54岁的乔丹经营着全球最大的获得牌照的大麻公司Curaleaf Holdings(CURLF)，美国大麻行业面临的种种挑战让他想起自己在俄罗斯的投资生涯，那段经历帮助他为迎接如今的挑战做足了准备。

“当时的经营环境非常艰难，”乔丹在回忆当年的经历时说。所有行业都面临重组，法律环境频频生变。“但同时也带来了机遇。”

Curaleaf, Green Thumb Industries(GTBIF), Trulieve Cannabis(TCNNF)和Cresco Labs(CRLBF)等美国大麻公司都已获得牌照，可以在美国的大麻合法州开展业务。不过，美国联邦法律认定大麻违法，大麻行业一直受此困扰，这也是虽然Curaleaf的市值高达90亿美元、但该公司股票仍然只能在规模较小的加拿大证券交易所上市的原因。

许多投资者只知道Canopy Growth(CGC)、Tilray(TLRY)或Aphria(APHA)这些加拿大大麻公司，由于其业务在加拿大完全合法，因此可以在纳斯达克上市，然而它们的销售额低于美国大麻公司，目前还处于亏损状态。

现在，事态正朝着有利于美国大麻公司的方向发展。4月19日，众议院以3比1的投票结果通过了一项法案，允许由联邦机构监管的银行为大麻行业提供服务。参议院民主党领袖也对另一项相关法案表示支持。

与此同时，疫情下的州政府迫切需要增加税收收入。纽约州、弗吉尼亚州和新墨西哥州最近也加入了已经允许向成年人出售娱乐用大麻的13个州的行列。

随着时间的推移，娱乐用大麻的销售可能会延伸至目前允许处方销售的20个州。在联邦政府认定大麻合法之前，其他州也可能加入，因此销售额会只增不减。

美国大麻公司的销售额已经大幅增长，而且实现了盈利。去年第四季度，Trulieve的营运现金流利润率为46%。这些在多个州运营的公司取得了引人瞩目的业绩，但仍受到联邦法律的拖累，相关法律征收税务罚款、禁止跨州运输、阻止交易所交易基金（ETF）和共同基金购买大麻公司的股票。当这些障碍扫清后，盈利情况有望变得更好。

精彩看点：

1、相比投资者更熟悉的加拿大大麻公司，美国大麻公司有哪些优势？

2、大麻合法化进程中相关法律进展如何？

3、八家投资者可以考虑的美国大麻公司的详细业务及业绩表现介绍

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