周期股要东山再起了,关注这14只优质股
文 |《巴伦周刊》撰稿人威廉·菲利普(William Philip) 编辑 | 郭力群
2021-08-13 16:38:27
通胀和就业趋势都将利好周期股接下来的走势。

美国经济的增长势头近来一直很强劲,但那些应该能从经济增长中受益的股票却表现平平,这是因为虽然经济在增长,但并没有达到预期,导致周期股失宠。杰富瑞(Jefferies)的策略师团队认为,现在是周期股东山再起的时候了。 

近来周期股表现不佳,过去三个月,标普500成长股指数(S&P 500 Growth)上涨了12%,而包含了和经济增长成正相关的股票的标普500价值股指数(S&P 500 Value)仅上涨了1.4%。此外,策略师指出,对冲基金曾在2021年初增持周期类股,但现在持仓略有下降。美国第二季度GDP增长了6.5%,低于预期的8.5%,这也给周期股造成了一些压力。

资金流出周期股是造成标普500成长股指数和标普500价值股指数表现存在差异的原因。过去一年,前者回报率为33.7%,而后者为29.8%。不过,二者之间的差距正在缩小:2021年迄今为止,这两只指数回报率的差距在2个百分点以内。

预计周期股接下来会进一步缩小这一差距。由于估值偏高,成长股的回报率正在下降,而周期股票仍然便宜。策略师们指出,从估值模型来看,周期股的市盈率在18倍左右,市销率在1.7倍左右,估值低于长期成长股。此外,周期股目前的市盈率处于历史区间的低端,说明市盈率有更大的上升空间,而成长股的市盈率则远高于历史平均水平。

策略师们认为,在入场之前,投资者可能希望看到更多宏观经济数据来支撑周期股上涨的预期。不过,有迹象表明情况正在发生变化。他们说,小盘周期股走势和通胀预期正相关,最近公布的数据显示,7月份CPI同比上升5.4%,略高于经济学家此前预计的5.3%;此外,7月份非农就业人数增加了94.3万人,超过了预期的87万人。
出于这些理由,杰富瑞的策略师挑选了一些“优质”周期股,分别是:Brunswick Corp (BC)、Monarch Casino & Resort (MCRI)、Gentex Corp (GNTX)、Urban Outfitters (URBN)、Ollie 's Bargain (OLLI)、Western Alliance (WAL)、First Horizon Corp (FHN)、Builders FirstSource (BLDR)、Owens Corning (OC)、Lincoln Electric (LECO)、Woodward (WWD)、Timken Co (TKR)、Terex Corp (TEX)和Huntsman Corp (HUN)。 
文 |《巴伦周刊》撰稿人威廉·菲利普(William Philip)
编辑 | 郭力群
翻译 | 小彩
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年8月11日报道“Stocks That Need a Strong Economy to Do Well Are Looking Good Again. Here’s Why.”。
(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)




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