中国盯上超富人群,奢侈品股前景不妙
文 |《巴伦周刊》撰稿人卡勒姆·基翁(Callum Keown) 编辑 | 郭力群
2021-08-20 18:50:53
爱马仕和路威酩轩是奢侈品行业最具防御性的两家公司。

中国是全球最大的奢侈品市场,在投资者对中国国内政策动向的担忧升温之际,周四(8月19日)奢侈品类股大幅下挫。

8月16日公布的一批经济数据显示,7月份中国的工业、消费和投资活动放缓速度快于预期,引发有关中国经济复苏可能已在2021年上半年见顶的担忧。但除了对经济放缓和疫情复燃的担忧,导致奢侈品股票大跌的似乎还有其他原因。 

中国国家主席习近平8月17日主持召开了中央财经委员会第十次会议,习近平在会上发表重要讲话强调,共同富裕是社会主义的本质要求,是中国式现代化的重要特征,要坚持以人民为中心的发展思想,在高质量发展中促进共同富裕。习近平还指出,要加强对高收入的规范和调节,依法保护合法收入,合理调节过高收入,鼓励高收入人群和企业更多回报社会。 


8月16日公布的一批经济数据显示,7月份中国的工业、消费和投资活动放缓速度快于预期,引发有关中国经济复苏可能已在2021年上半年见顶的担忧。但除了对经济放缓和疫情复燃的担忧,导致奢侈品股票大跌的似乎还有其他原因。 

中国国家主席习近平8月17日主持召开了中央财经委员会第十次会议,习近平在会上发表重要讲话强调,共同富裕是社会主义的本质要求,是中国式现代化的重要特征,要坚持以人民为中心的发展思想,在高质量发展中促进共同富裕。习近平还指出,要加强对高收入的规范和调节,依法保护合法收入,合理调节过高收入,鼓励高收入人群和企业更多回报社会。 
目前中国还没有就财富再分配计划制定详细措施,但一些经济学家提出,中国可能会推出财产税或遗产税。
祖赞纳·普什(Zuzanna Pusz)带领的瑞银(UBS)分析师团队8月18日指出,中国反对“炫富”行为的政策在继续推进,可能给中国奢侈品市场造成波动。奢侈品股票从8月18日开始下跌,跌势一直持续到了8月19日。 
古驰(Gucci)母公司开云集团(Kering)在欧洲午后交易时段大跌超8%,收盘时跌幅扩大至9%;路威酩轩(LVMH Moët Hennessy-Louis Vuitton)在欧洲市场收盘跌6%,在美国市场交易的ADR收跌6%。卡地亚(Cartier)母公司历峰集团(Richemont)在欧洲市场收跌7%,在美国市场交易的ADR跌6%。爱马仕(Hermès)在欧洲市场跌5%。瑞士手表制造商斯沃琪(Swatch)在欧洲市场跌7%,ADR跌6%。英国奢侈品集团博柏利(Burberry)在欧洲市场收跌7%,ADR跌6%。
瑞银的分析师团队指出:“奢侈品行业对中国市场敞口相对较大,而且目前估值非常高,相比MSCI Europe Index高出90%,而这一溢价的历史平均水平是50%,因此我们认为,投资者对中国市场的持续担忧可能会在近期内对该行业构成压力。”
奢侈品行业曾是最先受到新冠疫情打击的行业之一,原因包括对中国市场的敞口和国际旅游中断等。但该行业后来的复苏速度也快于其他行业,在经历了一年的显著回升后,本周走势受挫。
据瑞银估计,在疫情暴发前,斯沃琪50%的销售额来自中国消费者,博柏利和历峰集团的这一比例均为40%,爱马仕为35%,开云集团为33%,路威酩轩为31%。分析师们还认为,其中爱马仕和路威酩轩是奢侈品行业最具防御性的两家公司。 
文 |《巴伦周刊》撰稿人卡勒姆·基翁(Callum Keown)
编辑 | 郭力群
翻译 | 小彩
版权声明:
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年8月19日报道“Luxury Stocks Tumble as China Targets the Superrich”。
(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)

  • 网站备案号:京ICP备19009821号-1
  • 法律声明:转载内容版权归作者及来源网站所有 本站原创内容转载请注明来源
  • 商业媒体及纸媒请先联系:Juankang@barronschina.com.cn