A股周期股还能涨吗?
文 | 《巴伦周刊》撰稿人 郭慧萍 编辑 | 康娟
2021-10-18 10:14:22
上游资源品行业在产品价格上涨推动下的强劲表现,其背后的原因既有短期因素又有长期因素。
节后的A股市场稍显低迷,沪深两市成交金额连续5日未超过万亿元,市场进入缩量交易阶段。四大股指本周先抑后扬,涨跌不一,整体波动不大。

截至10月15日,上证综指报3572.37点,一周下跌0.55%;深证成指报14415.99点,一周上涨0.01%;创业板指报3276.32,一周上涨1.02%。上证50指数表现最好,一周上涨1.18%,这也使上证50指数连续5周上涨,成为近期表现最为强势的指数。

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周期股走势存争议
盘面上,过去一周,机场、航空公司板块录得最高涨幅。上海机场,吉祥航空在两个板块中涨幅居前,周回报率分别为11.7%和16.59%。 
电池、半导体板块回暖拉升,其中,隆基股份涨6.85%,韦尔股份涨5.72%,宁德时代涨6.55%。酒类板块也迎来了反弹,水井坊涨超9%,山西汾酒涨逾6%,贵州茅台涨逾4%,重返1900元上方。汽车及零部件、先进制造、光伏逆变器等板块均走强。 
国泰君安分析师訾猛看好包括白酒在内的食品饮料板块。他认为,在基本面坚挺、情绪面回暖、估值面缓解等多因素驱动下,食品饮料板块在Q4超额收益可期。而子版块优选白酒,主推高端、次高端板块,建议增持以贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、今世缘为代表的价值标的,和以山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、迎驾贡酒为代表的成长性标的。 
同时,前期表现抢眼的周期股本周出现了回调。能源股在过去一个月的大涨后回落。中国石油下跌5.25%,中国石化下跌3.7%,长江电力跌5.01%,华能国际跌10.62%。 
对于中国石油三季度业绩表现,多家券商仍然表示看好。其中光大证券认为,中国石油股价处于历史底部,公司价值被显著低估。受益于全球天然气价格上涨,中国石油自产气方面的业绩将获得显著提升。此外,中国石油的进口气业务在多年亏损后终于在2021 年开始开始扭亏为盈,改善明显。
周期股在三季度表现抢眼,涨势凌厉,但市场对其可持续性存在较大分歧和争议。 
方正证券10月8日的一份研报称,对周期股的股价而言,短期看供需(景气)和三季报支撑、中期看经济(GDP增速)和四季报预期、长期看政策(双碳)促使行业分化。
“短期而言,周期股尽管本身就是低估值板块,但是如果部分周期行业高景气至少保证三季报亮眼、其他热门行业估值偏高、国庆节前周期股恐慌杀跌、全球能源不断涨价四大因素共同作用,高景气的周期股依然能够产生反弹。中期来看,供需双弱背景下的宏观经济下行压力如果没有得到缓解,房地产低迷叠加限产限电继续影响制造业生产、出口,则将导致周期股在反弹后下跌。对部分周期股而言,也要考虑2021年的业绩高基数效应导致2022年的业绩增速读数受限。长期来看,双碳政策在长期将导致周期股的分化,双碳代表了长期政策趋势,将改变能源和产业结构,只不过在过渡期内传统能源依然扮演重要的角色,可能因各种因素面临紧缺局面。 ”
融通基金副总经理邹曦近日则表示,周期板块的机会才刚刚开始。“上游资源品行业在产品价格上涨推动下的强劲表现,其背后的原因既有短期因素又有长期因素。客观来说,异常的短期因素占主导,因此其可持续性有待观察,但是从中长期来说,可能宣示着中国进入新的发展阶段,为周期板块整体创造了系统性重估的机会。” 
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医药、智能制造基金表现优秀
wind数据显示,在过去一周,在2472只股票型基金中,有1355只基金实现正向收益,占比超过5成,而跌幅超过5%的基金仅有10只,占比不到1成。
周内共有6只基金涨超10%。其中,浦银安盛价值成长H(960031)领涨,本周斩获25.32%的回报率。目前前五大持仓为博腾股份、九洲药业、博雅生物、奥园美谷、昊海生科。
汇添富医药保健O(960015)紧跟其后,收益率高达23.72%。 
招商行业领先H(960019),农银汇理行业成长H(960032)、广发聚优H(960009),建信易盛郑商所能源化工期货ETF(159981)也分别以16.34%、12.73%、12.39%、11.83%的收益率领跑。 
智能装备和汽车类基金表现亦优秀。国泰智能装备A(001576),中欧先进制造A(004812),国泰中证800汽车与零部件ETF(516110)  ,银华中证800汽车与零部件ETF(516870)本周回报均超7%。
北信瑞丰基金经理庞文杰认为,经过调整,医药、消费板块估值已进入合理区间。从基本面的角度看,随着疫苗接种基本完成、新冠口服药研发上市,疫情对消费的扰动将逐步消退,未来将能够看到消费数据的进一步复苏。医药在经历了几轮集采和疫情扰动后,行业在逐步修复,已经能够看到行业的价格政策有一定程度的缓和,在国家鼓励创新的大方向下,医药行业中具有长期创新能力的企业也将迎来绝佳投资机会。“从长期价值角度看,目前是医药、消费板块比较好的布局时机,相关ETF或者行业基金是很好的投资手段。"
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富途、老虎涉信息安全问题被点名
上周美股三大股指全部收涨,但多数中概股表现不佳,因市场认为政府针对对科技公司的监管尚未到底。10月14日,《人民日报》发表了一篇名为《个人信息保护法施行在即 跨境互联网券商何去何从?》的文章,称富途、老虎等跨境互联网券商些平台可能违反了新的数据隐私法,在用户信息安全、合法化、合规化方面存在风险。
据人民网报道,《中华人民共和国个人信息保护法》(以下简称《个人信息保护法》)将于2021年11月1日起施行。《个人信息保护法》要求通过网络安全审查。
10月14日、15日两个交易日,富途累计跌23%,报63.73美元;老虎证券急挫24%,报7.91美元。 
追踪中国海外科技公司的KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)本周涨幅为0.88%,同期美国纳斯达克涨幅2.5%。 
目前市场对于针对互联网行业的监管是否到头存在争论。瑞银资产管理债券基金经理楼超表示:“中国对于包括房地产行业在内的很多行业的监管是跨周期的,并且围绕着一个中长期的目标去执行,因此我们认为,在未来一至三年,监管环境放松的机会不大,持续监管仍是一个重要的主题。但如果经济出现增长乏力的迹象,那么适当的边际放松,例如通过一些窗口指导,在流动性或者金融方面给予一些支持,还是非常有可能的。”
文 | 《巴伦周刊》撰稿人 郭慧萍 
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