如何参与美国火热楼市？买这只房屋租赁股
文 |《巴伦周刊》撰稿人谢娜 · 米什金(Shaina Mishkin) 编辑 | 吴雨婷
2021-10-18 19:36:44
这家一流的公司正瞄准全美最佳人口结构市场和最佳供应受限市场。
千禧一代需要一个居住的地方，因此受益的不仅仅是房屋建筑商，在住宅热点地区出租房屋的Invitation Homes (INVH)的股票看起来也是赢家。低抵押贷款利率、远程工作以及人们对找房的高度关注等因素，促成了房地产市场在新冠疫情时期的需求激增，而待售房屋供应有限则带来了额外的竞争。不过，房地产行业共同基金Baron Real Estate Fund (BREIX)和Baron Real Estate Income Fund (BRIIX)的投资组合经理杰弗里•科里奇(Jeffrey Kolitch)表示，住房需求问题不仅限于疫情时期。他说:“在未来几年，越来越多的人将优先考虑拥有或租赁一套房屋。”
科里奇看好多种形式的住宅房地产。Baron Real Estate Fund在过去3年、5年和10年的表现都优于同行。该基金持有几家与购买住宅房地产相关公司的股票，其中包括那些涉及新房建设和住宅技术的公司。同时它也持有一些租赁房地产投资信托基金，其中包括Invitation Homes，持有的房地产投资信托基金占该基金净资产的2% 。Invitation Homes成立于2012年，负责购买房屋并将其出租给租户。截至6月底，该公司拥有超过8万套住宅，其中最集中的地区是美国西部和佛罗里达州。根据该公司最新的盈利报告显示，该公司的平均住宅面积为每套1870平方英尺(约合180平方米)，一般拥有三间卧室和两间浴室 ，比2020年的平均新建独栋住宅面积要小。根据Zillow的数据，在今年第二季度，该公司的平均月租金为1943美元，高于全国平均水平1704美元。科里奇表示，与大多数类型的房地产投资信托基金相比，独栋住宅类别的基金相对较少。“我们认为，公开市场还没有完全接受它。”Invitation Homes于2017年上市，最近的交易价格是其未来12个月运营预期资金的25.6倍，这是一个受到房地产投资信托基金青睐的估值指标。Invitation Homes的估值与多户住宅类型的房地产投资信托基金大致一致，如AvalonBay Communities(AVB)和Equity Residential(EQR) ，低于独栋住宅租赁房地产投资信托基金American Homes 4 Rent(AMH)。科里奇表示，尤其是年轻买家，不仅仅是作为购房者，他们可能会推动住宅房地产市场的持续需求。许多人会选择租赁的灵活性，而不是被束缚在一个地方。Invitation Homes在阳光地带和西海岸的房屋配置，使其能够受益于快速增长的温暖气候住宅市场的需求。科里奇表示: “我们相信，这家一流的公司正瞄准全美最佳人口结构市场和最佳供应受限市场。”。他补充说，通过与PulteGroup的合作以及外部收购，通过目前的持有的房屋和购买新房，该公司每年可以增加约10%的现金流。科里奇表示，这一增长水平超过了房地产投资信托基金的总体水平。他认为该公司的现金流倍数和股息(目前股息收益率为1.7%)均有改善的潜力。他表示: “如果我们是正确的，我们发现了一条在未来几年实现15%左右年度(股价)回报率的道路。”文 |《巴伦周刊》撰稿人谢娜 · 米什金(Shaina Mishkin)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年9月23日报道“This Home Rental Stock Is One Way to Play the Hot Housing Market.”。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）
