事实证明，通货膨胀持续的时间比过去更久，这使得投资者开始寻找可靠的收入来源。
债券可不是什么好选择。就连前债券大王比尔•格罗斯(Bill Gross)上周也称债券是“垃圾”，当时10年期美国国债收益率徘徊在1.5% 左右。预计当美联储开始逐步缩减在疫情爆发初期就启动的每月1200亿美元债券购买计划时，债券收益率将会上升，债券价格将会下跌。
然而，对于渴望收益率的投资者来说，高股息股票可以作为债券的代表。更好的是，其中一些高股息股票也有上涨的机会。
Wolfe Research首席投资策略师克里斯•森耶克(Chris Senyek)对《巴伦周刊》表示: “我们正处于价值交易中，投资者应该关注那些将从中受益的行业：金融、材料和能源。”这些行业有很多股票可供选择，投资者希望自己选择的股票能够在短期内经受住预期中的经济动荡，因为市场正在权衡美联储可能缩减购债规模和供应链持续中断对通胀的影响。基本上，投资者都在寻找派息独角兽公司：那些提供高于行业平均水平收益率并且有增加派息历史的公司。为了避免陷入价值陷阱，投资者会寻找那些能够证明自己增加派息可持续性的公司，这些公司的派息率低于行业平均水平，且没有过度杠杆化。雪佛龙(CVX)是符合上述四项标准的股票之一，在今年早些时候雪佛龙将股息上调了4% ，目前股息收益率为5% 。这家能源巨头的派息率为79% ，派息率是衡量一家公司派息占收益的百分比水平。由于石油交易价格在每桶80美元左右(远高于雪佛龙每桶50美元左右的盈亏平衡点) ，所以其股息看起来更具有可持续性。花旗集团(C)是一只派息前景好、股价也有望回升的股票。目前该银行的股息收益率为3% 。在上周四(10月14日)召开的分析师盈利电话会议上，花旗集团重申了向股东返还资本的承诺，部分资本回报将倾向用于回购，因为该行目前的市净率为0.8。但随着美联储今年早些时候放松对回购和股息的限制，花旗的股息可能会随着银行盈利能力的提高而增加。花旗首席执行官简•弗雷泽(Jane Fraser)在分析师电话会议中表示：“鉴于我们的股价低于账面价值，显然股票回购对我们的股东来说是有意义的。我们的股息收益率也很可观，这也是其中很重要的一部分原因。”虽然雪佛龙和花旗集团的案例非常简单，但是在材料领域有一个看起来很有趣并且符合所有四个标准的案例：纽蒙特(NEM)。
当然，投资这家矿业公司就是对黄金的一种投资，也是一种对黄金能有效对冲通胀的信念。纽蒙特去年随着金价上涨而提高股息后，股息收益率为4%。根据Wolfe Research的测算，纽蒙特派息率为63% ，净债务与息税折旧摊销前利润(Ebitda)之比为0.2，今年金价徘徊在每盎司1800美元左右，这样的派息看起来是可持续的。可以肯定的是，如果通货膨胀消退，黄金价格回落，可能会影响股息支付。根据最近的一份投资者报告，纽蒙特的股息结构是可变的，当黄金交易价格为每盎司1200美元时，纽蒙特每年的基本股息为每股1美元，其余部分由近期金价决定。至少就目前而言，这可能是一个黄金机会，因为通胀比许多经济学家预期的更为强劲，持续时间也更长。文 |《巴伦周刊》撰稿人卡尔顿·英格里希(Carleton English)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年10月16日报道“Here Are 3 Stocks to Beat Inflation: Chevron, Citigroup, and Newmont”。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）
