越南电动汽车初创公司VinFast Auto周二（8月22日）再次飙升。巨大的涨幅吸引了众多投资者，在FOMO（害怕错过）情绪涌动之际，投资者最好先冷静一下。 

VinFast周二收涨109%，至37美元，市值达到852.72亿美元。VinFast周二盘中一度上涨160%，市值突破1000亿美元。周三盘前VinFast继续上涨，涨幅超过13%。

在与一家特殊目的收购公司(SPAC)完成合并后不久，VinFast上周开始上市交易，股票代码为“VFS”。

VinFast在短时间内从10美元大幅涨至37美元左右。SPAC相关股票在开始上市交易后往往会大幅波动，主要有几个原因。首先，在VinFast发行的23亿股股票中，只有一小部分可供交易，这其中存在一个供需问题。目前还没有华尔街分析师跟踪研究VinFast的股票，没有任何预估数据可供参考。

和其他电动汽车公司相比，VinFast的市值高得离谱。VinFast还没实现盈利，自由现金流为负，然而以每股约40美元的价格计算，市值约为900亿美元，超过了福特汽车(F)和通用汽车(GM)。VinFast的市值约为销量更多的Rivian Automotive (RIVN)的四倍，也超过了已经盈利的理想汽车(LI)，理想的汽车销量远高于VinFast和Rivian。 

2023年上半年，VinFast售出约1.13万辆汽车。同期，Rivian售出约2.06万辆汽车，理想售出近14万辆汽车。按2023年预期销售额计算，理想的市销率约为2.5倍，VinFast的市销率约为47倍。

《巴伦周刊》上周撰文指出VinFast的股票太贵，现在仍持同样的观点。

还没有买入VinFast的投资者应该耐心等待。和SPAC合并后该公司估值约为230亿美元，约合每股10美元，这应该是分析的起点。在这个起点上，投资者可以想一想，是更愿意投资VinFast还是Rivian？

《巴伦周刊》也会耐心等待。未来几个月（甚至更早）VinFast可能下跌，投资者“害怕错过”的情绪也会随之消散。

文 | 阿尔·鲁特(Al Root)

编辑 | 郭力群 

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年8月22日报道“VinFast Stock Soars 109%. It’s a Head-Scratcher.”。

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