“聪明钱”给新投资者的建议
文 | 《巴伦》撰稿人 阿尔·鲁特(Al Root)
编辑 | 李成章
2019-06-18 12:23:40
作为股票投资的新人来说,你可以从“聪明钱”身上得到一些启示。

我曾经属于“聪明钱”(Smart Money)的阶层。

现在我在《巴伦》工作,身边都是聪明的记者。身为记者,经常有新投资者问我关于购买个股以及如何管理个人财务的问题。人们觉得,向《巴伦》旗下的(大多)不露面的记者询问一系列金融话题很可靠。

这是一件好事。金钱是一件大事,也是个敏感话题。人们在学习投资时应该寻求建议。毕竟,投资可能令人生畏,有点像写讣告——我们中的大多数人还没有足够的经验来让自己擅长投资。作为曾经的“聪明钱”投资者和现任的“聪明记者”,我想就股市投资的常见问题提供一些基本建议。

“聪明钱”,即商业交易者们

首先,我想谈一谈我对“聪明钱”的一些观察。它被定义为普通投资者眼中的那些了解投资和金钱的(编者注:商业交易者们)。

“聪明钱”(商业交易者们)在华尔街工作,但不一定是分析师或投资银行家。分析师对自己研究的行业非常了解,但不是投资者。“聪明钱”是专业的资产经理人,有买卖价值数百万美元股票的经验。他们通常是对冲基金经理,擅长在全球范围内交易股票、债券、大宗商品以及更深奥的金融产品。

顺便说一下,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)实际上不是严格意义上的“聪明钱”。他确实非常聪明,对那些想朝圣“聪明钱”的普通投资者来说,他是顶级大师。

一个有趣的事实是:你知道对冲基金经理从来不说自己在交易中亏过钱吗?你跟他们交谈时,很难让他们承认自己曾经的损失。他们会说:“我正好及时撤出了”,或者“我做了头寸交易”(编者注:指通过较长时间地持有某种合约部位以赚取价格波动差额的交易)。如果你也羞于承认自己的投资失误,就可以套用这两句话。

想想看,这可能就是我选择以撰稿为生,不再做理财的原因。我不会再对讨论灾难性交易感到不安。我曾经持有的一只股票在我持有期间翻了一番,然而我仍然亏了一笔钱。所以,这很难说出口(这是另一个话题)。

“聪明钱”到底有多聪明?

“聪明钱”到底有多聪明?这个问题不好回答,因为对冲基金最近的日子不好过。行业数据提供商对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)的数据显示,在过去十年里,对冲基金的年均表现低于市场6.6个百分点。

巴克莱对冲(BarclaysHedge)表示,这是对冲基金新开张数量下降的一个主要原因,也是自金融危机以来对冲基金资产在2018年首次下降的原因。

表现不佳的一个原因可能是对冲基金太多了。巴克莱对冲追踪了5800多只基金的数据。这个数字非常庞大。当你和5799个最亲密的朋友竞争时,你会发现,发掘独特的、创造价值的想法要困难很多。

给新股票投资者的建议

下面是我给新投资者的一些基本建议。

买股票之前,你要知道,股票具有波动性。你可能会赔钱,但前提是你把股票卖了。从长期的角度讲,股票都会涨。我敢这么说,是因为股票一直在上涨。但这个“长期”可能是指十年。这就意味着,你不能把钱投到你现在需要的股票市场上。你只能把钱投到你以后需要的股票市场上。所以,你要把你用来支付账单的钱先存到支票账户上。

对于股票来说,情况差不多就是这样。这令人震惊,但事实的确如此。第一个也是最重要的原则是,不要投入太多的钱或者你现在需要用的钱。当然,这其中隐含的原则是,你要留出一些钱。这并不容易,但储蓄是个好主意。

当然,你还有很多其他的事情需要了解。单只股票的风险高于整个市场。购买标普500指数基金(S&P 500 index fund)更简单一些。标普500指数不会破产,但一家公司可能会破产。不过初入股市时,你不需要考虑这些。

有人问我买什么股票好。我总是用一句俏皮话来回答:“这是个私人问题。”它的意思是,你必须首先弄清自己是哪种投资者。看看彼得·林奇(Peter Lynch)的书《彼得·林奇的成功投资》(One Up On Wall Street)或詹姆斯·奥肖内西(James O ‘Shaughnessy)的《华尔街股市投资经典》(What Works On Wall Street),你就会知道什么样的公司会吸引你。

学习投资期间,不要做得太大。你不会在第一次滑雪时就在黑钻石的斜坡上开始滑雪,所以不要在没什么经验的情况下投入太多的钱,那会让你紧张。一开始少投一点,买一两只股票,看看情况怎么样。经验是一位好老师。

当然,这并不是一门广泛的投资课程,你还应该从其他地方获得建议,比如财务顾问。不过,就连那些“聪明钱”也是从某个领域开始的。

《巴伦》撰稿人阿尔·鲁特(Al Root)此前是伦敦Altima Partners等对冲基金的投资组合经理人


翻译 | 王相宜

版权声明:《巴伦》2019年5月6日报道“Lessons for New Investors From the ‘Smart Money’”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》(Barron 's)在中国大陆独家授权,原创文章未经许可,不得转载。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

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