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石油输出国组织(OPEC，简称: 欧佩克)最新的延长减产期限的决定，应该能在近期支撑石油价格，只要全球经济没有崩溃。但是并不会所有的能源公司都能在这种情境下获益。

投资者并不喜欢石油类股票，尤其是现在。油价小幅上涨不太可能改变他们对大多数石油公司的看法。7月8日WTI(西德克萨斯)原油期货上涨了1.3%至每桶58.25美元，布伦特原油期货上涨了1%至每桶64.88美元。

高盛(Goldman Sachs)分析师布赖恩•辛格(Brian Singer)写道，欧佩克以及俄罗斯和墨西哥等其他产油国联合组成的OPEC+，虽然决定减产，但是由于美国石油产量持续增长，他们的减产不太可能消除石油产量的过剩。而且现在更大的担忧是对石油的需求。中美贸易争端和全球经济放缓降低了对石油的需求。在需求疲弱的推动下，石油市场越来越难实现一个供需平衡的市场，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师迈克尔•特兰(Michael Tran)写道。

中国和美国的石油需求增长率预计将在2019年达到多年来的最低点。这也是投资者远离能源类股的原因之一。投资者的这种倾向可能会在近期持续。

辛格写到：“我们认为，美国石油供应量的增长超过全球对石油需求增长，这是一个潜在的挑战。这一挑战将会至少持续到2020年。这是那些睿智的投资者远离能源股的一个重要推手，这可能会导致该行业的在股市的权重受限，除非人们对OPEC可能需要增加产量的信心增强。”

高盛预计，2020年WTI 原油价格将在每桶50美元至60美元左右，布伦特原油价格将在每桶55美元至65美元之间。对于石油类股而言，这并不算一场灾难，但也不是顺风顺水。不过，仍然有一些股票可以在这样的情境下表现良好。辛格特别喜欢“那些大宗商品价格长期走低的环境下，能够降低生产成本的生产商，和那些能够生存下来并不断改善回报的生产商。”这些生产商包括：依欧格资源公司(EOG Resources，EOG)、加拿大森科能源公司(Suncor，SU)和先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources，PXD)。 辛格还喜欢马拉松石油公司(Marathon Petroleum，MPC)、雪佛龙公司(Chevron，CVX)和 NRG能源公司(NRG) ，因为他认为华尔街低估了这些公司产生自由现金流的潜力。 他建议投资者出售加利福尼亚资源公司(California Resources，CRC)和 德莱克(Delek，DK)。

其它银行也重新评估了能源类股。太阳信托罗宾逊汉弗公司(unTrust Robinson Humphrey) 分析师尼尔·丁曼(Neal Dingmann) 根据石油生产商面临的新挑战，调整了他对几家石油公司的评级。他将对2019年到2021年的原油价格预期下调了大约5%，并指出石油公司针对油价下跌而采取的对冲措施较少。与其他分析师一样，他认为拥有更好自由现金流的公司是更具吸引力的投资。

丁曼认为，最好的石油类股票是：响尾蛇能源公司(FANG)、EOG、SRC能源公司(SRCI)、北方石油天然气公司(Northern Oil & Gas，NOG)、Magnolia Oil & Gas(MGY)、大陆资源公司(Continental Resources ，CLR)和 艾诺加(Enerplus，ERF)。同时，他将先锋公司、百年资源开发公司(Centennial Resource Development，CDEV)和圣丹斯能源澳大利亚公司(Sundance Energy Australia，SNDE)降级为持有，并将绿洲石油公司(Oasis Petroleum，OAS)降级为卖出。

翻译 | 小彩 

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《巴伦》2019年7月8日报道“After OPEC Cuts, Analysts Pick Oil Stock Winners and Losers”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》（Barron's）在中国大陆独家授权，原创文章未经许可，不得转载。

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