几乎没有哪家公司比Facebook看上去更具美国特色：拥有天才少年式的企业形象和销售广告的强烈动力。不过，Facebook关于全球性虚拟货币Libra的计划使得公司的未来进一步向新兴市场倾斜。如果成功，Libra将成为下一个真正的大事件。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)科技分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)估计，Facebook(FB)目前约23亿活跃用户中，约三分之二来自发展中国家。这还不包括WhatsApp，后者已经成为超过10亿用户的“公用程序”(utility)。问题在于，新兴市场中热忱的用户群体产生的收入微乎其微。Facebook在美国和加拿大的每用户收入是亚洲的10倍。

Libra可以提供一个解决方案。发达市场是否真的需要一种新的全球电子货币尚有争议。但Libra在新兴市场有望把握趋势，这些市场正以惊人的速度从储存现金跨越到到通过移动设备进行结算。例如，研究公司AB Bernstein移动支付分析师哈希塔·拉瓦特(Harshita Rawat)说，印度的支付市场正以每年60%的速度增长。

发展中国家的国际转账数额巨大，但效率低得可怜。根据世界银行的数据，去年个人汇款达到创纪录的5290亿美元。他们的主要工具是西联汇款(WU)，该机构可以赚取10%甚至更多的佣金。考虑到Libra被认为具有的规模经济效应，通过WhatsApp一键转账的优势是显而易见的。

在新兴市场，Facebook也有一个值得效仿的例子：中国社交媒体龙头腾讯(700.香港)。该公司已经将其微信社交网络打造成一个“超级应用”，用户可以购买从电子游戏到汽车的任何东西，并用微信支付付款。“Libra有微信作为范例，但它可以使网络全球化，并利用区块链技术降低成本。”资产管理公司D.A. Davidson研究主任吉尔·卢里亚(Gil Luria说)，“这不是一件小事。”

Libra的设想是作为一个独立的联合体，将Facebook用户范围与领先的现有支付供应商结合在一起，包括Visa(V)、Mastercard(MA)和Paypal Holdings(PYPL)，以及优步(UBER)和沃达丰(VOD)等全球性供应商。到目前为止，投资者似乎很喜欢这个主意。6月份，Facebook股价飙升了18%。马哈尼表示：“这是该公司一个潜在的分水岭时刻，它将开辟广告以外的收入来源。”

Bernstein的拉瓦特就没那么兴奋了。她警告称，Libra的“大帐篷”结构(其最终目标是容纳100名成员)将使管理和决策变得低效。从摩根大通(JPM)到位于波士顿的P2P公司Circle，区块链领域的潜在竞争对手正虎视眈眈。

但最大的挑战在于监管，因为Libra正在努力将其超级货币与传统的法定银行体系融合。一些人口众多的新兴市场(如印度尼西亚和孟加拉国)坚决禁止加密货币。中国也是如此，并且中国市场已经被微信和竞争对手支付宝占据。其他的国家中市场最大的是印度。虚拟货币在印度是合法的，但据印度财长称，它们“不被承认为法定货币”。拉瓦特说，在这种背景下，一个通过WhatsApp实现支付功能的现有计划在过去的两年里一直处于测试阶段。

卢里亚认为，各国央行将被迫适应全球性的虚拟支付需求潮流。“监管应该是Libra最不关心的问题。”他说。无论谁是正确的，Libra的发布进一步印证了一些关于中期未来的无可否认的事实：新兴市场将继续主导全球增长，并日渐成为创新的平台。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》2019年7月11日报道“Facebook’s Libra Could Be Rocket Fuel in Emerging Markets”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》（Barron's）在中国大陆独家授权，原创文章未经许可，不得转载。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）