有线电视公司打造新的捆绑包,但5G威胁隐现
文 | 《巴伦》撰稿人 埃里克·J·萨维茨(Eric J. Savitz)
编辑 | 吴海珊
2019-07-19 23:42:28

来源:Bing

多年来,有线电视行业的必选战略就是捆绑销售。两家捆绑、三家捆绑甚至四家捆绑! 但随着消费者放弃固定电话线路,加上传统的付费电视服务最近也被淘汰,捆绑销售已经不再可行。

正如摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师本杰明•斯温伯恩(Benjamin Swinburne)本周(7月15日至7月21日)断言的那样,如今,一个新的组合正在出现。

美国主要的有线电视运营商越来越重视捆绑移动电话服务。在本周的一份报告中,斯温伯恩声称,到2020年底Comcast(CMCSA,美国主要有线电视,宽带网络及IP电话服务供应商)、Charter(CHTR,美国主要有线电视&宽带提供商)和Altice(ATUS,法国电信巨头)的移动通信线路总数将达到500万条,到2024年将增至1600万条。

分析师指出,Comcast和Charter与移动运营商Verizon(VZ)签订了成本相对较高的批发协议,事实上,这两家公司的移动业务正在亏损。而 Altice与移动运营商Sprint(s)达成的协议成本较低。然而对于有线电视公司来说,最有价值可能是减少宽带损耗。报告指出,在欧洲,宽带用户增加移动服务后,客户流失率下降了50%。

斯温伯恩指出,如果这种情况出现在美国的宽带服务商当中,那么对有线电视投资者的影响可能是巨大的——宽带网络每年增加约15%,有线电视公司股票每年上涨约10%至15%。

但这对有线电视公司来说并不都是好消息,斯温伯恩说。

电信公司即将推出针对居民的5G服务。显然Verizon已经放慢了5G家庭计划的推出速度。但摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,有线运营商面临着更严重的威胁是来自T-Mobile(TMUS)的威胁,尤其是与T-Mobile跟Sprint的合并。这两家无线运营商有望尽快完成合并。

斯温伯恩写道,T-Mobile拥有更好的宽带频道位置。他指出,T-Mobile与FCC(Federal Communications Commission,美国联邦通信委员会) 达成的一项协议的一部分可能是网络扩建承诺,以换取跟Sprint的合并获得批准。此外,他还表示,T-Mobile“有通过打乱定价和营销策略来抢占市场份额的历史。”

事实上,他认为T-mobile和Sprint的交易可能会影响到有线电视公司的估值。T-mobile 已经承诺在交易完成后的三年内向900万到1000万个家庭销售固定5G无线网络,在六年内向2500万到3000万个家庭销售固定5G无线网络。该公司还承诺到2024年将为1.3亿美国家庭提供网络扩建。该公司表示,预计到2021年该公司将拥有190万居民用户,到2024年有900万至1000万个居民用户,同时,到2024年将有630万个家庭同时使用T-Mobile的移动和宽带服务。

有线电视投资者担心的是,新进入者可能导致有线电视公司无法达成对宽带用户的预期共识。斯温伯恩写道,为了降低风险,有线电视公司需要谨慎提高价格,并开始捆绑移动设备以减少客户流失。

报告总结道:“总之,我们喜欢有线电视公司,但如果T-mobile与Sprint的交易完成,有线电视公司的前路可能会坎坷。”

翻译 | 小彩

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《巴伦》2019年7月18日报道“Cable Companies Are Building New Bundles, but a 5G Threat Looms”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》(Barron's)在中国大陆独家授权,原创文章未经许可,不得转载。

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