摄影/Zbynek Burival
在能源板块表现普遍不佳之际,斯伦贝谢(Schlumberger, SLB)可能是其中表现最不好的一只股票。
这家全球最大的石油服务公司的股价在过去一年里下跌了40%,在过去五年里下跌了60%以上。斯伦贝谢的业绩停滞不前,2016年和2017年曾出现亏损,去年利润有所回升,但即便如此,其净利润也只有2014年的一半。
此外,过去三年中,斯伦贝谢的自由现金流一直不足以弥补派息带来的成本,今年前六个月也是如此。
斯伦贝谢的部分客户已经该公司的服务不像过去那么感兴趣。石油生产商普遍减少了新的钻探项目,海上钻探的日费率仍处于长期低迷的状态。
但斯伦贝谢仍然是石油服务行业的巨头,投资者对这只股票的兴趣重燃。截至7月30日早盘,该股为39.21美元,今年迄今累计上涨9%,虽然远低于标准普尔500指数的涨幅,但领先于竞争对手哈里伯顿(Halliburton, HAL) ,后者累计下跌17%。
预计今年斯伦贝谢的每股收益会下降,但将在2020年反弹。该股目前的市盈率为20倍。
为什么投资者改变了对这家公司的看法?其中一个原因是斯伦贝谢的国际业务运营良好,约占总收入的三分之二。尽管该公司美国市场的收入在最近一个财季下降了11%,但国际市场收入增长了8%。
高盛(Goldman Sachs)分析师尼尔·梅塔(Neil Mehta)称,斯伦贝谢比哈里伯顿更依赖国际业务,这是投资者乐于看到的。
梅塔写道,“鉴于国际市场处于上升势头中,因此我们预计那些对国际市场或海外市场有敞口的公司将获得更多投资。整体而言,我们相信投资者对斯伦贝谢的兴趣正在明显增强,该公司的股价将继续有相对优异的表现。”
斯伦贝谢还将迎来一位新的领导人。该公司本月称,首席运营官奥利维尔·勒佩奇(Olivier Le Peuch)将于8月1日出任首席执行官。投资者希望他能找到一个阻止业务下滑的策略。
资本管理公司Smead Capital Management分析师比尔·斯密德(Bill Smead)认为,斯伦贝谢只是需要石油市场的一些提振。Smead Capital Management在最近一个季度买入了斯伦贝谢的股票。斯密德认为,如果油价上涨,那么石油生产商将增加石油开采量,对斯伦贝谢提供的服务的需求继而会升温。
他说,“斯伦贝谢是油气服务领域最优秀的技术公司,总是会有人需要他们的服务。”
无论油价是否会上涨,斯伦贝谢都在试图通过派发股息安抚投资者的紧张情绪。该股目前的股息收益率为5.1%。
斯伦贝谢首席财务官西蒙·阿亚特(Simon Ayat)本月在公司第二财季业绩电话会议上回答有关股息的问题时称,“显然,我们没有产生足够的现金来返还资本,但我们知道这是当务之急。这是公司要实现的一个目标,我们相信自由现金流能够达到一定的水平,从而履行向股东返还资本的承诺。”
翻译 | 小彩
版权声明:
《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年7月30日报道“Investors Are Warming to Schlumberger’s Battered Stock”。
(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)