图 | Pixabay

最新研究显示，美国对中国进口商品加征10%的新关税，可能不会对一些零售商造成太大伤害，但如果将关税提高到25%，那么“整个行业都将难以应对”。

8月5日，瑞银(UBS)分析师写道，这种风险很高，并下调了一篮子“软线”(softline)零售公司的盈利预期和目标价格。服装品牌Gap(GPS)和Foot Locker(FL)受到的冲击最大。

分析师杰伊·索尔(Jay Sole)写道：“消费者不希望价格上涨，如果价格上涨，他们会寻找替代品。”

索尔将Gap的目标股价下调了9美元，至18美元，低于金融数据公司FactSet追踪的分析师21美元的平均水平，同时将Gap的2020年每股收益预期下调26%，至1.86美元。他将Foot Locker的目标价格下调了21美元，至40美元，远低于FactSet的平均水平57美元。他还将Foot Locker2020年的每股收益预期下调了17%，至1.86美元。

8月5日收盘，Gap股价下跌1.16% ，至17.83美元。Foot Locker股价下跌2.03% ，至38.56美元。标准普尔500指数下跌2.98%。

索尔还将美国知名品牌MK的母公司Capri Holdings(CPRI)和知名品牌Coach的母公司Tapestry(TPR)的目标削减了10%。“关税可能会在明年把“软线”变成一个没有增长的行业。”他指出：“软线”指的是服装、配饰和鞋类的销售商。

在索尔追踪的22家公司中，他下调了其中20家公司的预期，只对蒂芙尼(Tiffany)和罗斯商店(Ross Stores)的预期保持不变。

根据索尔的说法，零售商将无法将关税成本转嫁到消费者身上，他们可能会在节假日期间提供更多的促销活动，以提高他们的市场份额。在这样的环境下，公司可能会削减销售、一般费用和管理费用的预算，以维持营业利润率。

然而，投行William Blair的分析师迪伦•卡登(Dylan Carden)8月3日写道，一些成本可能会安全地转嫁到购物者身上。

他写道：“我们认为目前的估值夸大了关税本身带来的收益风险。”这表明，投资者正在寻找购买服装品牌Urban Outfitters(URBN)和Abercrombie & Fitch(ANF)的机会。“我们相信，对于大多数”服装和配件公司而言，仅仅2%的价格上涨就可以抵消利润增长的压力。

8月5日收盘，Urban Outfitters股价下跌2.47%，至21.36美元，而Abercrombie & Fitch股价下跌4.11%，至16.81美元。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月5日报道“The Trade War Could Hurt Gap and Foot Locker Stocks, Analyst Stays”。

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