摄影 | 《巴伦》Dmitry Bayer

针对生产和销售处方阿片类药物的公司的诉讼已经持续两年多了，投资者似乎逐渐意识到，这对于制药商来说不会有好结果。

尽管公众对阿片类药物危机给予了极大的关注，但近几个月来，相关股票对诉讼的一些小进展作出的反应，就好像投资者并没有将诉讼因素计入公司的估值。

这种情况可能会在本周结束。

8月6日是阿片类药物诉讼案取得重大进展的一天，其中包括：彭博社(Bloomberg)报道称，州检察官们要求三家药品经销商支付450亿美元和解费；制药公司马林克罗特(Mallinckrodt，MNK)承认，阿片类药物诉讼导致该公司推迟了剥离其专门仿制药物部门的计划；俄亥俄州联邦法院召开了一场听证会，讨论一项将全美所有县市联合起来对付这些公司的计划。

这一新闻引发了与阿片类药物诉讼相关的股票被抛售，尤其是仿制药制造商的股票。

贝伦贝格资本市场(Berenberg Capital Markets)的分析师帕特里克·特鲁奇奥(Patrick Trucchio)一直在大量撰写有关阿片类药物诉讼的文章，他表示：“这件事已经过头了。你现在看到的一点是，人们会说，‘我再也受不了了'，然后就开始抛售。”

截至8月6日股市收盘，以色列梯瓦制药公司(Teva Pharmaceutical Industries，TEVA)股价下跌9.8% ，马林克罗特公司股价下跌12% ，远藤国际公司(Endo International，ENDP)股价下跌21.1% ，嘉德诺健康集团(Cardinal Health，CAH)股价下跌5.8%。

尽管阿片类药物的新闻铺天盖地，但对于投资者来说，更多的是对事态的发展感到困惑。彭博社报道称，美国最大的3家药品经销商向州检察长提出了100亿美元的和解方案，但却遭到了反对，并收到了450亿美元的和解提案。事实上，即便是经销商100亿美元的出价，也高于投资者预期的价格区间。

然而，报道中并未指明，这些和解赔偿仅仅是与各州达成和解，还是为了在全球范围内，解决来自全国各州和地方政府的所有索赔要求。 此外，其中一家药物批发公司麦克森公司明确否认了这一报道。

该公司表示: “尽管我们定期与其它各方就解决途径进行协商，但本公司没有提出和解方案。”

与此同时，在俄亥俄州的联邦法庭上，地方政府提起的近2000起案件已经合并成一个单一的联邦诉讼程序，被称为一个“多地区诉讼”。负责审理此案的法官明确表示，这种情况是前所未有的，因此需要前所未有的解决方案。

“如果有人想问，为什么联邦司法部门要去试图解决一个持续了20年的社会问题，为什么是司法分支而不是另外两个（立法、行政）ーー我可能也会问相同的问题。” 丹•波尔斯特(Dan Polster)法官在听证会结束时表示：“但这不是我们主动选择的。 这些案件最终落在了我们司法体系的头上，我们不会推卸责任。”

在听证会上，几位律师对一项有争议的提案提出了或支持或反对的理由，该提案将授权全国所有县市参与并联合起来，与案件中的被告进行谈判，然后共同投票就任何提出的和解方案进行表决。州检察长们反对这种谈判结构，称此举将威胁到各州的主权。

波尔斯特承认，目前还不能确定提议的这种多地区诉讼谈判组合能否通过上诉。他说：“但这不是一个拒绝的理由。因为你从来没有过一个这样的多地区组合形式，所以这种方式并非一个已经经过尝试和测验的工具。”

波尔斯特表示，拟议中的多地区谈判组合是由被告提出的，被告认为，为了进行严肃的和解讨论，就需要有一个机制来解决一切针对他们的索赔。

“在我们国家，我们从来没有遇到过像这次阿片类药物(多地区诉讼)中这样的一系列案件。”波尔斯特说：“必须有某种工具来解决这些诉讼。 我认为这种(多地区诉讼谈判组合)工具的确有一些优点。”

波尔斯特表示，他将仔细考虑支持和反对这种多地区诉讼谈判组合的理由，并尽快决定是否接受这一提议。

虽然经销商反对这个多地区谈判组合吃反对态度，但制造商既不支持也不反对。尽管如此，特鲁奇奥表示，越来越多的意见倾向于认为这个多地区的谈判组合是可以通过认证的，但这可能会增加投资者的担忧。

“如果确批准了这个提案... ...我想这会更让人觉得，这些小制造商无法承受这么多压力。”特鲁奇奥说：“在某个时间点上，他们不得不思考: 破产有可能吗? ”

翻译 | 小彩

审校 | 刘佳玮

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月7日报道“Opioid Uncertainties Grew and Investors Headed for the Exits”。

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