高盛(Goldman Sachs)将Fortescue Metals的股票评级从“持有”上调为“买入”，这似乎有违直觉。

随着与贸易争端升温，上周铁矿石价格下跌了22%。中国是世界上最大的钢铁生产国，同样也是最大的铁矿石进口国。铁矿石是钢铁生产的主要原材料。此外，摩根大通(JPMorgan)分析师多米尼克·奥凯恩(Dominic O'Kane)在8月12日(周一)的一份研究报告中指出，铁矿石生产商淡水河谷(VALE)正在生产更多的铁矿石，而中国钢铁库存正在上升。库存增加是市场停止生产钢铁的信号。

但铁矿石的前景并没有这些数据所暗示的那么黯淡。“获得‘买入’评级的力拓(Rio Tinto)和科罗纳多环球资源(CRN.Australia)以及公布了高于一致预期的息税折旧及摊销前利润，并且股息也超过预期。”高盛(Goldman Sachs)分析师保罗·杨(Paul Young)在8月13日(周二)发布的一份研究报告中表示，“我们的大宗商品团队还上调了2019年、2020年、20201年的铁矿石预期价格。” 

除了提高Fortescue(FMG.澳大利亚)的评级，杨还将该股的目标价定为9.80澳元(约合6.70美元)，比最近的水平高出约35%。 

尽管铁矿石价格波动较大，但高盛认为，必和必拓(BHP)、淡水河谷和力拓(所谓的铁矿石巨头)的铁矿石产量增速将放缓，同时中国钢铁产量将保持强劲。 

“市场对铁矿石的情绪反应有些过头了。”奥凯恩在谈到最近的价格下跌时写道。在大宗商品市场，这不是一件坏事。当股市紧随大宗商品价格上涨时，投资者可能会感到害怕。他称力拓为自己的“首选”。

美国市场不受全球铁矿石价格的影响，因为美国是自给自足的。尽管如此，铁矿石价格仍然影响着全球钢铁价格，而美国是钢铁净进口国。铁矿石价格上涨本应导致美国钢铁价格上涨，但需求疲软和废钢价格下跌限制了今年钢铁价格的涨幅。

总的来说，2019年的钢铁和钢铁原材料市场起伏很大。美国钢铁 (X)最近创下52周新低，尽管第二季度业绩好于预期。贸易方面的担忧、公司资本支出计划以及美国钢铁价格下跌已经导致投资者放弃了这只股票。今年迄今为止，基准钢铁价格已经下降了约17%，但与7月份的低点相比已经上涨了约14%。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月13日报道“The Iron Ore Market Really Isn’t So Bleak, Goldman Sachs Says”。(本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。)