摄影/ Zbynek Burival

8月份油价一直处于跌势中，地缘政治事件曾短暂推动油价回升短暂飙升。油价下跌的原因很简单，因为全球能源需求正在放缓，而供应正在增加，这让华尔街的大多数人认为，油价已经陷入停滞，而且不会很快反弹。

然而投行Evercore提出了一个非常不同的观点，而且该行给出的布伦特原油的目标价比华尔街的一致水平高出15%左右。Everco分析师道格·特雷森(Doug Terreson)预计，到今年年底，布伦特原油价格将升至每桶70美元以上，这意味着油价将上涨19%或以上。8月14日，布伦特原油期货下跌4.3%，至58.66美元；当日美国股市下跌，标准普尔500指数跌2.4%，道琼斯工业平均指数跌22.4%。西德克萨斯原油期货跌4.8%，至54.36美元。

特雷森14日写道，有几个因素应该会在未来几个月提振油价。虽然供应和库存一直在快速增长，但特雷森预计欧佩克(OPEC)的供应量将下降，从而为油价带来支撑。他预计，由于欧佩克产量下降，2019年全球石油供应量可能会和2018年持平。美国能源情报署(U.S. Energy Information Administration)预计，2019年全球石油日产量将增加约30万桶，达到1.0102亿桶。

在需求层面，“全球同步宽松”——意味着利率普遍下降——应该会给经济的进一步增长带来支持，从而推高能源需求。还有其他一些因素也可能会刺激需求，其中最值得注意的是，负责监督船运的联合国国际海事组织( International Maritime Organization)提高了船运燃料的环保标准。 特雷森认为，为了达到新的标准，炼油厂将不得不生产更多的低硫燃料，从而会报馏分油的需求推高至每日400万桶。

即便是在油价可能上涨的预期情境下，特雷森仍更青睐那些已经承诺控制产量增长、节约现金的公司。投资者已经厌倦了石油公司在短期内通过大量投资提高产量的做法，这些公司在油价下跌时却发现自己背上了债务。考虑到这一点，他最青睐的股票是康菲石油(ConocoPhillips, COP)和壳牌(Royal Dutch Shell, RDSA)。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月14日报道“The Case for Higher Oil Prices, Courtesy of a Bullish Analyst”。

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