油价波动难以撼动股市
文 |《巴伦》撰稿人 阿尔·鲁特(Al Root)
编辑 | 吴海珊
2019-09-18 13:25:39
根据目前的供需平衡情况,并考虑到全球货币的价值,油价可能上升至每桶70美元,较9月17日的水平上涨约10美元。

自从沙特阿拉伯油田设施遭到袭击,石油产量部分被中断,导致石油价格飙升以来,股市一直非常稳定。这实际上是相当明智的。

就对经济产生的威胁来看,石油已经不再像过去那样重要了。

截至9月17日午盘交易中,油价本周(9月16日至9月20日)上涨了8%。9月16日油价上涨近15%,截至17日中午已经回吐了一半。人们普遍认为,一种关键大宗商品的价格如此大幅波动,可能会给股市带来坏消息。

然而到目前为止,美国道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)本周仅下跌了0.3%。标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)仅下跌了0.2%。 到目前为止,道琼斯指数本月已经上涨了2.4% ,只比历史最高点低1.3%。

市场是否过于漠视油价上涨的风险?

毕竟,不断上涨的价格会限制消费者对所有商品的消费能力,不光是汽油、天然气和取暖燃料。随着油价上涨,所有这些产品都变得更加昂贵。这对经济也不利。

不断上涨的油价还可能提高整体通胀数据。更高的通货膨胀使得美联储(Fed)更难以通过降低利率来保持经济增长。这听起来也很糟糕。

尽管如此,原油对经济的影响远远小于过去。

全世界每天消耗大约9500万桶石油。按当前价格计算,每年在石油上的花费超过2万亿美元。这是一个庞大的数字,但与85万亿美元的全球经济体量相比,2万亿美元只占2.6%。这一百分比远低于20世纪70年代和80年代。1981年这一比例高达6.5%。

如果一年内基准原油的平均价格为每桶100美元,那么这一比例将会升到4%,仍然低于最近的历史水平。

Stifel机构股票策略主管巴里·班尼斯特(Barry Bannister)认为,根据目前的供需平衡情况,并考虑到全球货币的价值,油价可能上升至每桶70美元,较9月17日的水平上涨约10美元。

班尼斯特告诉《巴伦》(Barron’s):“这一水平足以吸引消费者的注意力,但不能改变游戏规则。”

当前不包括食品和能源在内的通货膨胀率约为2.4%。 这比最近的水平要高,但市场参与者仍然相信美联储将在9月18日降息0.25个百分点。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年9月17日报道“Why Oil Prices Don’t Matter for Stocks Anymore”。

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