图 | 中海油官网

石油对于新兴市场来说，影响力已经大不如前。石油这一资产类别一直受到原油及其它大宗商品价格的推动。现在，在摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets index)的前10家公司中，没有一家是自然资源出口公司，该指数由中国互联网巨头腾讯(Tencent，700.香港)和阿里巴巴(Alibaba，BABA)领跑。

这一新的现实，决定了新兴市场对沙特阿拉伯的艾卜盖格炼油厂(Abqaiq)的爆炸事件反应冷淡，该事件导致全球5%的原油供应中断，并在一天之内将油价推高了近13%。摩根士丹利资本国际新兴市场ETF指数(iShares MSCI Emerging Markets exchange-traded fund，EEM)没有受到这场灾难的影响，跌幅不到1%。相比之下，8月初唐纳德·特朗普(Donald Trump)重新点燃美中贸易争端之后，人民币贬值，汇率暴跌9%。

俄罗斯股市上涨2%左右，因油价上涨获益最大。而大市场中最脆弱的进口国印度的股市下跌2.4%。这不是一个微不足道的举动，但即使是在这里，推特也比最近的一次爆炸在财务上威力更大。摩根士丹利资本国际沙特阿拉伯ETF(The iShares MSCI Saudi Arabia ETF，KSA)显示了1.5%的小幅下降，尽管外国投资者在该市场的投资仍然有限。

自然而然，艾卜盖格遭遇突袭让发展中国家的少数几家大型石油生产商获利。中国国有企业中海油(CNOOC，CEO))股价上涨8%，俄罗斯石油公司Rosneft(ROSN.英国)股价上涨5%。巴西石油公司股价(Petroleo Brasileiro，PBR)股价上涨4% 。

在沙特修复其“沙漠神经中枢”之际，大型石油消费国的战略石油储备足以维持供应，因此这些可能只是条件反射式的过度反应。经济合作与发展组织(OECD)的成员国，通常被称为富国俱乐部，坐拥三个月的原油消费量，约合45亿桶。”经合组织成员国的战略石油库存应足以满足短期需求。“瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)在一份报告中写道。

粗略计算一下9月17日收盘价，将同一家公司的股价与上一次油价达到如此高水平时(7月中旬)进行比较，结果是好坏参半。俄罗斯石油公司的定价比当时要高一点，而巴西石油公司便宜10%，中海油便宜5%。

但有意逢低买进或逢低卖出的投资者应该意识到，艾卜盖格只是一场政治闹剧的开始，这场政治闹剧可能会对全球市场产生更深远的影响。今年夏天，伊朗对沙特其他石油基础设施和一架美国无人驾驶飞机发动了多起袭击，紧张局势不断升级。武装冲突升级的影响是无法预测的，除非它对股票市场不利。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年9月17日报道“Oil Prices Can’t Make or Break Emerging Markets Anymore.”。

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