图 |《巴伦》

2019年，医疗保健行业一直落后于大盘，部分原因是投资者担心政府可能采取措施控制药品价格。然而，德意志银行(Deutsche Bank)认为，这并不意味着投资者必须回避整个行业。

与标准普尔500指数19%的涨幅相比，医疗保健选择板块交易所交易基金The Health Care Select Sector SPDR ETF(XLV)今年以来仅上涨了6%。在行业内部，考虑到药品价格监管的可能性，一些领域的表现更糟糕，包括the SPDR S&P Pharmaceuticals ETF(XPH)。一些大型制药公司不得不采取行动。

从右翼的总统推特，到左翼的呼吁全民医疗保险，再到国会对大型制药公司的冷淡，看来在2020年总统大选前，医疗保健似乎不可避免的仍将是一个主要话题。

这导致一些投资者回避医疗保健股。

德意志银行的分析师乔治•希尔(George Hill)警告称，这种情况似乎将持续到明年11月。他写道，“鉴于2020年大选的悬而未决，(因为)投资者担心医疗改革最终会被美国当局废除，许多股票都处在波动的区间”。

尽管如此，他仍然对管理式护理行业和药品供应链中的公司进行了追踪，并对该行业持积极看法。希尔表示，估值是有吸引力的，并指出，投资者可以青睐更具防御性的多元化业务，以避开一些政治不确定性。

希尔开始追踪零售商和医疗保健连锁CVS Health(CVS)公司，并给出了“买入”评级，并称该公司为他在这个行业的首选。他还看好健康福利公司Anthem(ANTM)、保险公司Cigna(CI)、 Centene(CNC)和Molina Healthcare(MOH)公司。相比之下，他根据保险公司的估值，给予了联合健康保险UnitedHealth Group (UNH)和Humana (HUM)“持有”评级。

他也给予了另外三家药店连锁Walgreens Boots Alliance (WBA)、Rite Aid(RAD)和Diplomat Pharmacy(DPLO)公司“卖出”评级。希尔说，独立的零售药店“在这个复杂而竞争激烈的市场中，在结构上处于不利地位，在很大程度上没有差异化”。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年9月18日报道“Health-Care Stocks Are Worth a Look Despite Worry Over Price Regulation, Analyst Says.”。

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