加拿大在很多事情上都做得很好。我的这个移居国有着很好的医疗保健系统，干净的城市，美丽的湖泊，是的，还有配有奶酪凝乳和肉汁的炸薯条——这是魁北克人的一道美味佳肴，被称为普丁。

但有一点你在加拿大找不到，那就是低费用的共同基金。 根据晨星公司(Morningstar)周二发布的一份报告，在接受调查的26个国家中，加拿大的共同基金费用比率最高。

2018年，加拿大股票基金的费用比率中值为1.98% ，高于除意大利和中国台湾之外的所有国家和地区。在被调查的所有国家中，加拿大的配置基金(包括股票和债券)成本最高，为1.94% 。 其债券基金的平均费用比率为0.99% ，在全球排名第20位。

晨星调查了开放式共同基金的费用，但不包括交易所交易基金、封闭式基金和其他类型的集合投资工具。 这份报告不包括全球基金费用的中位数，然而，它确实在国家和基金类型之间做了一些有趣的比较: 股票、固定收益和分配。

对投资者来说，好消息是全球基金费用普遍在下降。 由于基金行业竞争加剧，监管机构采取措施提高收费透明度，以及指数基金和低成本ETF基金的兴起，基金收费正在下降。 全球范围内从积极管理型基金向指数型基金的转变，推动资产加权费用比率下降。

美国共同基金业是世界上最大、最有深度的市场，它的表现相当不错。 在接受调查的国家中，美国的股票基金排名世界第二，平均费用比率为0.59% 。 美国配置基金排名第一，中位数为0.60% 。 然而，美国债券基金并不接近最便宜的水平，瑞士债券基金的费用比率中值为0.26% ，远低于美国0.42% 的中值(美国在全球排名第六)。

在美国，由于市场的广度、空载基金的广泛适用性以及来自ETF基金的激烈竞争，基金费用比较低。 晨星报告的合著者格兰特•肯纳韦(Grant Kennaway)表示: “美国投资者从激烈的竞争和规模经济中获益”。 大约20% 的美国基金资产是指数基金，比其他任何国家都高。 

而且，投资者自己购买空载基金或与收费顾问合作的情况要普遍得多，拥有前端负载的股票类别仅占资产的29%，而且还出现了稳定的资金外流， 这一比例低于其他国家，而在其他国家，基于佣金的股票类别仍然很普遍。

房间里还有一只800磅重的大猩猩——先锋集团(vanguard Group)。 晨星公司的报告指出，先锋集团“对费用前景产生了影响”，报告称，先锋主要销售指数基金，“在共同所有权结构中大规模运作” ，并以“远低于正常价格”的价格销售基金。 

先锋的资产加权费用比率在2018年底为0.09% ，先锋管理着超过5.2万亿美元的资产，接近21.4万亿美元产业(包括ETF基金)的四分之一。

另一个在降低基金费用方面做得很好的国家是荷兰。 荷兰股票基金费率在全球排名第一，为0.50% (在本地注册的基金中)。 荷兰的配置资金也很便宜，只有0.64% ，在全球排名第二。 其债券基金成本为0.50% ，排名第10位。

至于加拿大，其基金费用如此之高，因为它们将投资建议成本纳入了费用比率。 基金往往通过加拿大五大银行销售，基金费用比率通常包括投资建议的佣金或追踪资产收费(相当于美国的12b-1费用)。

晨星研究报告的合著者之一克里斯蒂娜•韦斯特(Christina West)表示: “加拿大的资产管理行业势力很大”。 “通过银行出售基金的传统由来已久。” 她补充说，加拿大投资者购买基金的选择比美国投资者要少。

加拿大共同基金约75% 的资产是基于佣金的股票类别，收费最高(股票基金平均为2.28%)。 约有22% 的基金资产属于收费股票类别(投资者向投资顾问单独支付一笔费用) ，只有3% 的资产属于 DIY股票类别。

晨星在报告中表示，随着越来越多的投资者选择收费咨询公司，根据费用比率对咨询成本进行分类的做法，正在加拿大金融市场获得越来越多的吸引力。 但绝大多数基金仍向分销商支付一笔名为“转让”的费用——通常是赞助和销售该基金的银行。 

晨星公司表示，投资者通常为股票基金支付1% 的资产追溯费，为固定收益基金支付0.50% 的资产追溯费。 这些费用可能不会很快消失。 据晨星声称，逐步取消转分费的提议最初得到了加拿大各省监管机构的批准，但安大略省改变了决定，“实际上结束了”取消转分费的做法。

为什么安大略拒绝了？ 该省是多伦多的所在地，多伦多是多伦多的金融中心，也是多伦多的金融中心。 加拿大的银行可能只是简单地告诉监管者，“不用了，谢谢。”

加拿大目前在基金费用方面的进步程度低于印度、中国、中国台湾地区和南非，甚至连意大利也降低了分配基金的费用。 诚然，加拿大培根可能没有意大利培根那么好吃。 但是加拿大，我们认为你可以做得更好一点，是不是？

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年9月18日报道“Mutual Fund Fees in Canada Are Among the World’s Highest”。

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