美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师杰夫·米查姆(Geoff Meacham)表示，生物制药行业的乌云可能正在散去。米查姆在10月16日发布的一份全面报告中，对该行业的四家主要公司进行了“买入”评级。

尽管医药行业在2019年下半年表现疲软，但米查姆指出，一直在影响生物制药行业发展的华盛顿医疗保健政策变化，似乎越来越不可能实现。

他写道：“我们认为，在两党对颠覆性的改革缺乏动力的情况下，短期内不太会实现有意义的改革。”

米查姆对4家给出了“买入”评级，分别是：百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb，BMY)、礼来公司(Eli Lilly，LLY)、Vertex Pharmaceuticals(VRTX)和拜玛林制药(BioMarin Pharmaceutical，BMRN)。他给5家公司“中性”评级，给1家公司“卖出”评级。

“创新继续推动增长，新的平台和下一代技术将扩大近期的机会，”米查姆写道。

2019年迄今为止，标准普尔500制药、生物技术和生命科学产业上涨3.1%，落后于标准普尔500指数(S&P 500)19.8%的涨幅。对药品价格政策的担忧主导了该领域的辩论。

米查姆在报告中说，虽然有关药品价格的新闻可能会持续下去，但不大可能发生实际的变化，创新和有利的监管环境为该行业在2020年的强劲表现打下了基础。

他写道，“鉴于弹劾调查将人们的注意力从这个问题上转移开，而且两党都不愿在2020年11月之前做出太大让步，我们预计近期结构性医疗政策变化的威胁将趋于缓和。”

米查姆表示，给马林制药“买入”评级，是因为其高于平均水平的业绩增长和有前途的产品线。他给该股票的目标价为90美元。他写道，百时美施贵宝获得“买入”评级，因为在该公司预期将与Celgene(CELG)合并，他“看好合并后公司的整体财务状况”。他给该股票设定的目标价是60美元。

米查姆写道，他认为“礼来公司的风险／回报比例令人信服”，并给予其133美元的目标价。他给Vertex的“买入”评级和220美元的目标价是基于该公司的“差异化增长模式”和即将推出的产品。

米查姆认为，令投资者担忧的主要药品价格政策变化不太可能在短期内实现。

“从政治角度来看，随着大选的临近，我们看不到两党进行实质性的合作的动力，而这对于任何重大的药品定价法案的通过都是必要的。由于双方都不愿在短期内做出太大让步，尽管整体风险可能会加剧，但我们预计短期内几乎不会出现重大的结构性变化。不过，2019年可能会出台一些规模较小、渐进式的药品定价提案。”

10月18日，百时美施贵宝股价当天上涨了1.16%，至53.03美元；礼来上涨0.17% ，至108.64美元; Vertex下跌0.84%，至176.23美元；拜玛林上涨1.84%，至69.15美元。标准普尔500指数下跌0.39%。

翻译 | 小彩

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