在未来的一年里，有许多事情令投资者感到担忧，而德意志银行首席经济学家托斯腾·斯洛克(Torsten Slok)最新列出的20个最大风险对于缓解这些担忧几乎没有什么作用。

正如你所看到的，在斯洛克的排行榜上，贸易争端的影响以及对经济增长放缓的担忧仍然占据了很高的位置，但不平等位居榜首：

2020年市场面临的20大风险

1 贫富不均、收入不平等和医疗保障不平等继续加剧

2 第一阶段贸易协议仍然没有签署。第一阶段之后会发生什么，仍然存在不确定性

3 贸易争端的不确定性继续影响着企业的资本支出决策

4 中国、欧洲和日本经济增长持续放缓，引发美元大幅升值

5 弹劾案不确定性以及美国政府可能停摆

6 美国大选不确定性；对税收政策、监管以及资本开支可能造成的影响

7 反垄断、隐私和技术监管

8 美国总统大选后，外国投资者对美国信用资产和美国国债失去兴趣

9 “现代货币理论”(MMT)下的财政扩张极大促进美国和(或)欧洲的经济增长

10 美国政府债务水平开始对长期利率产生影响

11 美国国库券的供求不匹配，回购利率又一次飙升

12 美联储不愿在大选年降息

13 信贷紧缩，“CCC”和“BBB”级企业信用分化加剧

14 信贷紧缩，“CCC”和“BBB”级消费者信用分化加剧

15 堕落天使：越来越多公司的信用评级跌入BBB级，以及从BBB跌入垃圾级

16 更多的负收益债券让投资者重新开始追逐美国信贷收益

17 企业利润下降意味着可用于回购的资金减少

18 全球汽车产业萎缩对全球市场和经济构成威胁

19 澳大利亚、加拿大或瑞典房价暴跌

20 英国脱欧的不确定性依然存在

对于美国总统候选人伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)来说，贫富不均是一个重大议题。

“它们在各自不同的层面上都很重要。”斯洛克对MarketWatch表示，“但不平等现象的持续加剧以及相关的政治反应，是投资者不能再忽视的问题。”

民主党总统候选人当然没有忽视这一点。为了缩小分化，对富人增加税收是伊莉莎白·沃伦(Sens. Elizabeth Warren)和伯尼·桑德斯在大选前竞选活动的关键部分。

知名投资者已经明确表明若是沃伦当选总统将对市场造成的影响。亿万富翁保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)，莱昂·库珀曼(Leon Cooperman) 和史蒂夫·科恩(Steve Cohen)都在谈论她的胜利可能带来的后果。

本文最初发布于MarketWatch。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年11月12日报道“Trade War is Not the Biggest Risk Facing the Stock Market in the Coming Year, Deutsche Bank”。

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