券商BTIG最新发布的报告显示，不同政治派别的投资者都对2020年美国总统大选及其对股市的影响感到非常担忧。

BTIG策略师朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)和迈克尔·朱(Michael Chu)上周日（12月8日）在报告中写道，这一点从期权市场的定价水平就能看出来。两位策略师指出，标普500指数在选举日的偏态值(skew)（即押注相同大选结果的看跌期权和看涨期权之间的价差）已触及历史最高水平。这通常是看跌情绪即将浮现的信号。

虽然标普500指数在2019年第四季度创下历史新高，但他们指出，出于多种原因，期权市场的定价水平正反映出投资者对未来一年存在“前所未有”的担忧。

两名策略师列举了可能引起投资者担忧的原因，其中包括选举前的紧张局势，尤其是到2020年下半年，以及随后的国内政策，此外还包括中美对抗带来的威胁。BTIG指出，无论是左倾还是右倾投资者都存在这种担忧，中间派人士尤为如此。

但BTIG的团队也看到了保持乐观的理由——这或许是投资者可以抓住的一个机会——因为股市对于选举结果可能不利于股市的预期太高了。他们建议买入罗素2000指数中今年迄今为止表现最差的20%的股票，这些股票的空头头寸占到其流通股的30%，市值超过5亿美元。

这类股票包括GameStop (GME)、AMC Entertainment Holdings (AMC)、National Beverage (FIZZ)和 MSG Networks (MSGN)。BTIG的团队写道，这些股票中的许多股票表现滞后，但随着全球经济前景改善，被做空的股票可能会受益于进攻性轮转。他们建议减持罗素1000指数中表现最好的大盘股。

他们写道，“在经过过去一年的上涨后，经济增长前景企稳以及对当前盛行的‘防御股'投资主题的重新评估可能会诱使投资者放弃相对安全的大盘股——这些大盘股表现好于大盘，其中许多已变得昂贵。”

这类股票包括Target (TGT)、百思买(Best Buy, BBY)、Garmin (GRMN)和Liberty Property Trust (LPT)。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年12月11日报道“Investors Are Terrified of the 2020 Election”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）