本周（12月16日至20日），研究分析大型制药公司的华尔街分析师在展望2020年投资前景时提出了这样一个主题：明年制药板块前景向好。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师大卫·里辛格(David risinger)在周三（12月18日）早上发布的报告把他对该板块的评级从“持平”上调至“看涨”。

“结合疾病的新疗法再加上专利到期风险有限这两个因素，我们预计未来几年该板块将保持良好增长势头，”里辛格写道。他还称，2020年美国的药品定价将处于“健康”水平。

然而，尽管里辛格认为美国的政界人士短期内不会对药品价格进行监管限制，但这种情况可能不会持续太久。“美国的药价保持高水平能否持续仍然是一个令人担忧的问题，我们不能排除相关风险，” 里辛格写道。

里辛格的观点和摩根大通(J.P. Morgan)分析师克里斯·肖特(Chris Schott)上周四（12月12日）在研报中表达的观点一致。肖特认为，大型制药公司“有望在2020年实现复苏”。

在经历了疲软的一年之后，第四季度大型制药股的表现一直好于大盘。标准普尔500制药板块分类指数第四季度上涨了10.7%，高于标准普尔500指数同期7.3%的涨幅。但这样的增势并无法弥补过去一年的低迷走势。2019年迄今，制药股分类指数上涨了10.5%，而标准普尔500指数上涨了27.4%。

里辛格在周三发布的研报中写道，部分主要制药公司的产品线看起来前景不错。

他写道，“我们预计，未来几年药物过审率会上升，因为在过去几年中，新药的申请数量增加了60%以上。”

但他警告称，虽然立法机构目前尚未采取行动，但定价仍是一个令人担忧的问题。里辛格表示，一些民主党候选人赢得总统候选人提名可能会被视为一个负面因素，特朗普政府推进实施国际价格指数(international price index，即把联邦医疗保险计划设计的部分药品价格和海外定价挂钩)的可能性也是一个负面因素。

他还表示，如果民主党在参众两院取得重大胜利，那么这将对大型制药公司构成不利。

“民主党获得参众两院的控制权可能导致有关政府可能直接就药品价格进行谈判的可能性降低，”里辛格写道。

里辛格还把礼来公司(Eli Lilly, LLy)的评级从“中性”上调至“增持”，他认为该公司具有巨大的利润增长潜力。

里辛格写道，制药板块的下一个大事件”可能是早期免疫肿瘤治疗，估计仅在美国就有160亿美元的销售潜力。被称为辅助和新辅助的疗法用于治疗早期癌症。里辛格写道，非小细胞肺癌、乳腺癌和头颈部癌治疗领域存在巨大机遇。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年12月18日报道“Pharmaceutical Stocks Had a Rough Year. Here’s Why 2020 Could Be Better.”。

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