美伊紧张局势加剧推动国防股上涨,但想要入场的投资者应三思而后行
文 | 《巴伦》撰稿人阿尔·鲁特(Al Root)
编辑 | 郭力群
2020-01-07 16:58:24
对于投资者来说,最好的选择可能是继续持有他们在一般情况下看好的国防股。

上周五(1月3日),虽然道琼斯工业平均指数下跌了0.8%,但标准普尔500指数航空航天及国防分类指数上涨了1.5%,原因是美国的无人机击毙了伊朗的军事官员,加剧了中东的紧张局势,美国和伊朗之间爆发全面军事冲突的可能性上升。

在地缘政治紧张局势升级时,国防股往往会上涨。但投资者在考虑是否应该借此追逐涨势时还应三思。

的确,在重大冲突爆发后的六个月里,国防股的表现往往好于大盘。在第一次海湾战争(1990年前后)、911恐怖袭击以及2003年美国入侵伊拉克之后,国防股的回报率都高于标准普尔500指数。然而,自2019年9月沙特阿拉伯石油设施遭到袭击以来,航空航天及国防类股一直落后于大盘。

但仅靠四个事件还不足以作出评判,而且目前美国和伊朗的冲突是否会严重到出现最糟糕的情况还尚未定论。

摩根大通(J.P. Morgan)分析师塞思·塞夫曼(Seth Seifman)在周一(1月6日)发布的研报中写道,“如果爆发全面战争,那么国防支出将增加,但我们认为双方都在寻求避免这种情况,即便这种可能性是存在的。然而,由于存在非常多的未知因素,因此我们目前不认为上周美国袭击伊朗是大举买入国防股的机会。”

考虑何时买入股票的另一个因素是估值。航空航天及国防板块的股价历来低于大盘,而且在之前提到的三次冲突开始时,就算此类股上涨,水平也低于大盘。

目前国防股的交易价格低于大盘,但差距不像以前那么大。塞夫曼称,“由于预计2020年至2021年国防支出增速将逐渐放缓,而且总统大选存在很大的不确定性,因此我们一直认为国防股的估值不会从目前水平进一步扩大。”他认为,2020年的其他事件(例如总统大选)也会令投资者信心承压。

对于投资者来说,最好的选择可能是继续持有他们在一般情况下看好的国防股。就赛夫曼而言,他给予L3Harris Technologies (LHX)、诺斯洛普·格鲁门(Northrop Grumman, NOC)和雷神(Raytheon, RTN)相当于“买入”的评级。他还给予Kratos Defense & Security Solutions (KTOS)、Mercury Systems (MRCY)和Maxar Technologies (MAXR)等规模较小的公司“买入”评级。

标准普尔500指数航空航天及国防分类指数周一早盘下跌0.3%,回吐了上周五的部分涨幅。标准普尔500指数下跌0.2% 。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年1月6日报道“Defense Stocks Rose on Iran Tensions. Whether You Should Buy Them Is Another Matter.”。

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