日用消费品类股票通常在经济低迷和市场动荡期间表现更好，但在上周冠状病毒引发的抛售期间，我们没有看到这种情况。标普500指数下跌11.5%，而日用消费品板块交易所交易基金Consumer Staples Select Sector SPDR ETF （XLP）表现略好，下跌10.3%。

不过，富国银行（Wells Fargo）分析师约翰·鲍姆加特纳（John Baumgartner）表示，与整个市场相比，该行业有潜力在未来更好地抵御这种冠状病毒的影响，因为其在国际供应链中的敞口较少。鲍姆加特纳在周二（2月3日）的一份报告中写道，某些食品类股票甚至可能从食品开支的增加和大宗商品价格的下跌中看到短期收益。

这位分析师表示，鉴于全球需求普遍下降，如今的经济环境在某种程度上与2008-2009年的金融危机相似——这一次是由于广泛的隔离和旅行限制。

中国的最新数据说明了这些相似之处，以及如果病毒继续传播，美国接下来会发生什么。中国官方的制造业采购经理人指数（PMI）2月份跌至35.7的历史低点，远低于1月份的50.0。2008年11月，也就是全球金融危机爆发之初，该指数曾创下38.8的历史低点。

中国服务业受到的打击更为严重，非制造业指数从1月份的54.1降至2月份的29.6，创历史新低。 即使在2008年金融危机期间，服务业仍然得以保持在50以上。

鲍姆加特纳写道，消费者的消费行为应该也与金融危机有些相似之处。

在2008-2009年金融危机期间，美国消费者在家庭食品上的支出超过了在餐馆的支出。冷冻食品如披萨和土豆产品的数量和价格都出现了飙升，冷藏食品如培根、肉类、奶酪和酸奶也是如此。由于消费者选择在家做饭而不是外出就餐，耐储存的食品和烹饪原料——如调味酱、烘焙粉和意大利面——也卖得更好。与此同时，果汁和甜点等非必需品的销量下滑。这一次，因为消费者在对冠状病毒的恐惧中要保持相对隔离的状态，以及对耐储存食品的需求，鲍姆加特纳预计罐装食品的表现会更好。

2008-2009年金融危机期间全球需求的下降也导致玉米和大豆等大宗商品价格大幅下跌，而小麦因为对较便宜原材料的需求而价格飙升。大宗商品价格的下跌推动了包装食品公司的毛利率扩大，这一次应该也会出现这种情况。甚至在冠状病毒爆发之前，由于非洲猪瘟在中国爆发，导致数百万头猪死亡，去年的粮食需求已经减弱。

虽然普遍来说，食品股可能会受到冠状病毒恐慌的推动，鲍姆加特纳建议投资者关注那些具有特定积极推动力因素的公司，比如有机收入增长，潜在的变革性并购，或错误定价的机会。富国银行的股票选择包括Mondelez International（MDLZ），Nomad Foods（NOMD），Simply Good Foods（SMPL）以及General Mills（GIS）。

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年3月3日报道“Food Stocks Will Benefit as Coronavirus Fears Keep People at Home. Here Are an Analyst’s Top Picks.”。

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