富裕的投资者正在寻找为那些受到当前卫生及经济危机影响的人做一些好事，他们找到一种新的方法把这种好意和他们的投资结合起来：投资新冠病毒社会债券(Covid-19 social bond)，这种投资属于ESG投资的一个新的类别。

最近几周，全球一些实体开始发行债券，旨在把资金引向多个领域，包括从建造医院到为健康或财务受到疫情严重影响的家庭提供必需品等。

ESG投资评级和分析公司Sustainalytics的可持续金融解决方案主管凯文·兰尼(KevinRanney)说，“旨在应对疫情的社会债券发行数量近来大幅增长，根据我们团队在与承销商和潜在发行人的谈话中所观察到和听到的情况，我预计这股趋势还会持续。整体而言，市场正在这一领域寻找创新机会。”

社会债券具有和投资级公司债一样的特征，不同之处在于，社会债券的目的是利用资本缓解例如贫困、教育匮乏和低收入人群住房短缺等社会问题。

绿色债券是这一类证券的一个更为常见的版本。绿色债券大约在10年前推出，筹集到的资金用于旨在改善环境的项目，特别是和气候变化有关的项目。第三种ESG固定收益投资选择是可持续债券，这种债券应对的是社会和环境问题。

据Sustainalytics统计，去年全球社会债券的发行总额为130亿美元，可持续债券为400亿美元，绿色债券为2570亿美元。新推出的新冠社会债券可能会推动社会债券成为ESG投资领域的关注焦点。 

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦的绿色债券与可持续债券主管克里斯蒂娜·拉卡西(Cristina Lacaci)说，“鉴于评估社会影响的复杂程度上升，近年来社会债券的发行相对有限。然而，我们预计今年社会债券的发行量会继续增加，因为跨国机构和其他机构正在为和抵御疫情相关的项目融资。”

每天的头条新闻足以提高人们对这种需求的认识，但是看看一些数字就知道全球人口受到的影响是多么迅速和广泛。为了减少病毒传播，目前178个国家约有30亿人生活在某种隔离状态下，削弱了个人和企业的收入能力。 

全球智库摩根大通研究所(JPMorgan Chase Institute)的数据显示，在销售非必要品的小型企业停工之初，只有一半的企业有足够的现金支付员工工资，在没有收入的情况下只能维持营业27天，这对美国大众的影响非常大，餐馆的处境最为不利，仅能维持营业16天，其次是维修及维护企业（18天）和零售店（19天）。

到目前为止，投资者对和缓解疫情影响相关的社会债券热情很高。“这些债券被抢购一空，而且都被超额认购，”兰尼称。 

3月下旬，美国制药公司辉瑞(Pfizer)也加入其中，该公司首次发行了价值12.5亿美元的10

年期可持续债券。摩根士丹利的研究显示，该债券的收益率为2.63%，略高于其他新发行的债券。所筹资金将用于各种用途，包括把辉瑞的运营对环境的影响降到最小、通过不同渠道化解全球疫情危机等，后者包括为有需要的人获得药品和疫苗提供支持。

另外两批债券是总部设在华盛顿的私营投资发展组织国际金融公司(IFC)最近发行的。Sustainalytics的数据显示，该公司发行了一批旨在支持生产或销售医疗设备和药品的新兴市场公司的债券，另一批债券则是为了帮助受到全球经济放缓影响的私营企业和雇员。 

迄今为止，抗击病毒相关的社会债券的其他发行人包括Nordic Investment Bank、美洲开发银行(Inter-American Development Bank)、非洲开发银行(African Development Bank)和25家中国公司。 

兰尼称，他和同事一直在与潜在的债券发行人合作，向他们介绍如何把所筹资金用于帮助解决与疫情相关的社会问题。他说，“人们对通过不同方式应对危机非常感兴趣。”

Sustainalytics提出的各种与应对疫情相关的方式包括：为小企业提供贷款、为粮库和关注弱势群体的慈善机构提供支持、为治疗病毒所需的药品提供补贴资金、为雇用和培训医务人员提供资金、以及把制造设施改造医疗设备生产线等。 

应对和疫情相关的问题是社会债券发行人的天然选择，在这次危机之前，社会债券发行人就已经把关注焦点放在了向中小企业提供贷款、经济发展和医疗保健问题上。这和当前的需求是重合的，在许多情况下凸显了已经出现问题的领域的需求。 

兰尼说，“在社会融资领域，应对疫情相关的需求越来越大并不令人意外，在疫情冲击下，弱势地区会受到非常严重的冲击。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年4月14日报道“Future Returns: Covid-19 Bonds Emerge as a Financing Tool”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）