疫苗的价值到底有多大现在已经非常显而易见。在全球第二波疫情暴发之际，辉瑞(Pfizer, PFE)和BioNTech (BNTX)上周一宣布两家公司联合研制的疫苗有效性高达90%。这一鼓舞人心的消息推动股市大幅上涨，尤其是零售、餐饮和旅游等深受疫情打击的板块。生物技术公司Moderna (MRNA)上周三表示，该公司也将很快宣布疫苗试验结果。

“这将给每个人的生活带来深远影响，”牵头辉瑞疫苗研发的的比尔·格鲁伯(Bill Gruber)说。“最重要的一点是，疫苗的到来可以防止病毒感染，人们也就不会生病住院甚至死亡。”

这一令人振奋的消息推动辉瑞和德国生物技术公司BioNTech的股价上涨了10%。更重要的是，超出预期的有效性和未见明显副作用有望提升这两家公司其他疫苗产品的前景。这也是两家公司使用信使RNA技术的首个临床证据，对Moderna、德国的CureVac (CVAC)和总部设在圣地亚哥的Arcturus Therapeutics Holdings (ARCT)等其他使用该技术的公司也是一个好兆头。

辉瑞和BioNTech疫苗的最终试验结果将在一周左右公布，届时该疫苗将成为行业标杆，也将成为强生(Johnson & Johnson, JNJ)、阿斯利康(AstraZeneca, AZN)、葛兰素史克(GlaxoSmithKline, GSK)、赛诺菲(Sanofi, SNY)和Novavax (NVAX)等正在测试使用非信使RNA技术研制疫苗的公司的标杆。“这是信使RNA疫苗研发平台的一个重要转折点，”格鲁伯说。

他称，辉瑞和BioNTech在试验中看到的疗效是由于使用了信使RNA技术、还是仅仅由于找到了新冠病毒的弱点还很难判断，但辉瑞希望信使RNA技术能够把流感疫苗的有效性从目前的50%到60%提高到90%左右，在这方面该公司已经启动了与BioNTech的合作。

研制疫苗一般需要几年时间，辉瑞在几个月内就取得这样的结果有助于提升该公司在未来几年内推出的其他疫苗的前景，其中包括最畅销的预防肺炎的Prevnar疫苗的后续产品，以及预防青少年感染RSV病毒患上脑膜炎的疫苗，还有针对对抗生素产生耐药性的艰难梭菌感染的疫苗。辉瑞预计每个产品的最高年销售额都有望超过10亿美元。

截至上周末，辉瑞股价已从上周一盘中高点42美元回落至38.25美元。但摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师大卫·里辛格(Daivd Risinger)认为，辉瑞在疫苗市场的份额有望扩大，他把该股目标价上调至42美元。

辉瑞2021年的预期市盈率为13倍，而BioNTech还没有实现盈利，但接受FactSet调查的分析师预计，受疫苗销售的推动，明年BioNTech的每股收益将超过15美元。虽然在接下来的几年里和新冠疫苗相关的收入可能逐渐减少，但该公司还在与罗氏(Roche Holding, RHHBY)、Genmab (GMAB)和赛诺菲等公司的基因技术部门展开把信使RNA技术用于癌症治疗的合作。Canaccord Genuity分析师阿尔琳达·李(Arlinda Lee)预计，其中许多产品的销售额可能达到数十亿美元。BioNTech股价目前为106美元，她认为该股有望涨至115美元。

如果接下来Moderna公布的数据也很有竞争力，该公司股价可能会涨至7月份触及的95美元，目前股价在90美元左右。Moderna已经签署了新冠疫苗的销售合同，和瑞士公司Lonza Group (LZAGY)等合作伙伴联合推出的产品的产量也在扩大，明年Moderna的每股收益有望超过3.2美元。该公司使用信使RNA技术研制的近12种疫苗和癌症疗法正处于试验阶段。奥本海默(Oppenheimer)分析师哈塔吉·辛格(Hartaj Singh)认为，从这些产品的预期利润来看，Moderna的股价可以涨到108美元。

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年11月13日报道“Covid Vaccine Could Be a Drug Industry Game Changer”。

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