瑞幸股价可能跌至零
文 | 《巴伦周刊》撰稿人艾尔·鲁特(Al Root)
编辑 | 郭力群
2021-02-18 16:36:13
现在，具有投资破产公司经验的专业投资者或希望通过买卖波动性很大的股票赚快钱的人才更适合投资瑞幸。对于其他投资者来说，瑞幸只是一个值得关注的故事，而不是一只值得投资的股票。
上周五（2月5日），瑞幸咖啡(LKNCY)在纽约申请了破产保护，通常这样的消息会令一家公司的股票变得一文不值，但瑞幸当日收盘时股价依然在7美元以上。截至上周五收盘，瑞幸的市值为17.81亿美元，对于股东来说，这家公司还值17.81亿美元吗？其他人又是否应该投资陷入困境的瑞幸公司？去年2月，瑞幸否认了有关夸大销售的报道，但该公司两个月后成立了一个委员会对指控进行调查。去年5月，公司管理层发生变化，到了7月，该公司称2019年销售额增长了3亿多美元。至于瑞幸是否值17.81亿美元、投资者是否应该再次关注该公司的股票，可以说对这两个问题的回答都应该是“不”。虽然瑞幸的门店还在营业，但管理层是新的，而且瑞幸已经很长时间没有提交财务报表了，分析师也不再覆盖研究这只股票。在投资者对瑞幸现状一无所知的情况下，投资这只股票不是个好主意。独立注册投资顾问公司Quo Vadis Capital上周五发布报告称，瑞幸的股价可能会跌至零。瑞幸没有就其股价发表评论，但向《巴伦周刊》提供了一份声明，该声明指出，根据《美国破产法》第15章申请破产保护是一个程序性规定，以便瑞幸在开曼群岛进行重组......不应与涉及公司清盘、出售或清算的最终破产程序相混淆。瑞幸是在开曼群岛注册的。投资者因瑞幸虚报财务数据蒙受损失后，瑞幸在美国面临法律诉讼。这可能是该公司决定申请破产保护的一个因素（编者注：如果申请得以通过，就可以暂停美国境内针对瑞幸的法律诉讼，为重组注册于开曼群岛的瑞幸公司创造条件）。瑞幸在上周五发布的新闻稿中称，“ 公司正在与其利益相关者就公司财务重组进行磋商，通过加强公司的资产负债表，使公司能够继续经营，同时为所有利益相关者谋利益。”开曼群岛破产程序是该公司去年7月份披露的重组计划的一部分。需要注意的是，“利益相关者”和“股东”不是同义词。“股东”是一家公司“利益相关者”中的一个群体，其他“利益相关者”还包括债权人、供应商、雇员和其他人。尽管经过破产保护程序后瑞幸可能能够“继续经营”，但重组计划通常涉及取消现有股份，从该公司现有资产中拿到钱的是债权人，而不是股东。就算一家重组后的公司能够再次上市，流通股数量也会大不相同，债权人最终将获得重组后公司的大部分股份。瑞幸的股票已经不在交易所交易了，是在场外市场进行交易的。买卖双方仍可通过券商交换股票，但这与在交易所交易不一样。首先，在场外交易环境中，买方和卖方都难以获得可靠的报价，而且场外交易是在买卖双方之间进行的，而交易所上是有做市商参与的。现在，具有投资破产公司经验的专业投资者或希望通过买卖波动性很大的股票赚快钱的交易员才更适合投资瑞幸。对于其他投资者来说，瑞幸只是一个值得关注的故事，而不是一只值得投资的股票。翻译 | 小彩
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年2月6日报道“Luckin Coffee Is Filing for Bankruptcy. The Stock Could Go to Zero.”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）
