巴伦看美股:经济超预期,道指标普再创新高,下周关注上市公司股东大会
文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组 编辑 | 梁沐
2021-04-18 15:33:39
本周,受美银行股财报超预期及经济复苏向好影响,美股市场情绪乐观。下周,随着消费者市场引领的经济复苏到来,投资者将持续关注消费股、汽车股、金融、能源等周期板块股票。

4月12日至4月18日当周,受美银行股财报超预期及经济复苏向好影响,美股市场情绪乐观。下周,随着消费者市场引领的经济复苏到来,投资者将持续关注消费股、汽车股、金融、能源等周期板块股票。同时,道指站上新高表明价值导向型股票也将得到更多关注。

4月15日周四,10年期美国国债收益率跌至1.536% ,为3月12日以来的最低交易水平。《巴伦周刊》报道称,这或许表明,债券市场对未来经济增长的道路感到担忧。

但与此同时,本周股市表现非常好。道指上涨400.07点至34200.67点,涨幅1.2% ;标普500指数上涨1.4%至4185.47点;纳指上涨1.1% ,至14052.34点。标普500指数和道指本周收于新高。

标普500指数自2020年1月1日到2021年4月15日走势

本周,摩根大通、高盛等大型银行股率先公布了超预期的财报。摩根大通录得史上最佳第一财季盈利。高盛第一财季营收翻倍,净利润大增500%。富国银行报告营收与盈利均超预期。花旗集团2021年第一财季营收为193.27亿美元,同比下降7%;净利润为79.42亿美元,上年同期录得净利润25.36亿美元;摊薄后每股收益为3.62美元,上年同期为1.06美元。

经济复苏方面,美国最新的当周初请失业救济人数下降至57.6万人,创一年新低;同时3月零售销售创去年5月来新高,3月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.6%,高于预期;制造业产值创8个月来最大增幅。

下周,投资者将关注IBM、可口可乐等公司的财报发布。同时,美国银行、波音、Adobe、美国合众银行等公司将召开股东大会。

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标普500指数年底前涨到4500?

在疫苗、经济刺激和被压抑的需求等多重因素下,投资者推高了股价。自新冠疫情以来,标普500指数已经迅速上涨,这一涨势可持续吗?

《巴伦周刊》报道称,标普500指数要维持涨势,需要满足以下条件:总统拜登的4万亿美元基建刺激法案必须在不大幅提高企业税和资本利得税的情况下通过;疫情在今年夏天结束;通货膨胀停留在低水平,从而减小美联储保持低利率的压力;企业收益预期要提高,估值仍居高位。

Sevens Report Research的创始人汤姆•埃萨耶(Tom Essaye)认为标普500指数完全可能涨到4500点左右,或者更高。他在一份报告中预计,年底前标普500指数将达到4500点。这个水平意味着,该指数成份公司每股收益预期需上涨200美元,同时预期利润估值不发生变化。

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芯片短缺带来制造业产能下降,警惕汽车和零部件行业

自新冠大流行开始,美国消费者对于耐用消费品的需求就迅猛增长。

今年3月,零售商、酒吧和餐馆的消费比2020年2月疫情爆发前的高峰期增长了17% ,汽车经销商的销售额增长了27% ,建筑供应商和家居装修商店的销售额增长了29% 。

但是,制造业的日子依然不好过。3月,不包括能源提炼在内的制造业产量仍比大流行前的水平低2%左右。《巴伦周刊》报道称,目前的风险在于,需求激增与国内供应停滞之间的不匹配,将导致贸易赤字上升,甚至出现短缺。

《巴伦周刊》警告,汽车和零部件行业值得关注。总体而言,过去1年中,扣除通胀因素,美国人在汽车和零部件方面的支出同比增加了8% ,同时美国汽车制造商的产量却减少了12%。

令人担忧的是,汽车和零部件领域的产能自一月份以来下降了7.5% 。与去年春天的产量下降不同的是,近期的产量下降是由于芯片短缺造成的,而这种短缺似乎不太可能很快结束。新的制造工厂上线需要数年时间,从笔记本电脑、手机到健身自行车等各种产品的需求不断上升,已经使制造商的现有产能承受了压力。

迄今为止,汽车制造商产量和销售量之间的差距一直得益于经销商、批发商和制造商大规模清理库存,以及直到最近租车公司进入二手车市场的大规模销售。但这并不可持续,《巴伦周刊》预计,如果情况得不到缓解,未来我们将看到汽车和零部件行业价格飙升、进口激增,或完全短缺。

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财报前瞻:IBM、可口可乐、Netflix

4月19日下周一盘后,IBM将发布其2021年第一季度财报,率先开启科技股一季度财报季。对于投资者而言,他们关注更多的可能不是业绩,而是有关该公司计划剥离其信息技术服务业务的相关新细节。IBM 预计将在今年晚些时候完成这项工作。华尔街分析师预计其第一季度收入为174亿美元,non-GAAP收益为美股1.63美元。去年一季度,其营收为176亿美元。

下周一,可口可乐(KO)、联合航空(UAL)将发财报;4月20日Netflix(NFLX)等将发财报;4月22日关注美国航空集团(AAL)、美国电力(AEP)等公司财报。

4
看涨迪士尼:流媒体赋能未来盈利

许多华尔街策略师最近推荐了一种杠铃式的股票选择方法:一方面如果新冠疫情继续发展,公司应依然能够强劲发展;另一方面如果商业活动迅速反弹,它们可以从中获益。迪士尼(DIS)比较罕见地占据了“杠铃”的两边。

《巴伦周刊》报道称,随着流媒体业务超预期发展,乐观的投资者认为迪士尼股价将持续上涨。自从鲍勃.查佩克(Bob Chapek)接管以来,该公司股价已经上涨了45% ,而同期标普500指数上涨了33% 。

当迪士尼+2019年11月发布的时候,该公司的目标是在2024财年达到6000万到9000万用户。今年3月,这个数字达到了1亿,Netflix花了十年时间才达到,迪士尼只花了不到一年半的时间。

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买入Coinbase是投资比特币的最好方式

提供加密货币交易服务的Coinbase4月14日(周三)美股上市,带动比特币价格达到接近65000美元/枚,以太坊也一度飙升至2500/枚,狗狗币4月6日(周五)更是一度上涨超200%。

机构对其前景的观点分化较大,《巴伦周刊》看好Coinbase股价,认为有理由相信它将大幅上涨。同时,质疑Coinbase收入的主要观点站不住脚,不必担心加该公司在交易方面的收入下滑。

《巴伦周刊》报道称,Coinbase 属于一个由多方平台公司组成的“精英联盟”,而不是传统的券商或交易所。如果它不再依赖零售的交易收入(这很可能发生) ,它的潜力和财务业绩的增长速度将非常快,正如不断扩张的加密货币市场。

唱跌Coinbase股价的人最主要的担忧在于,Coinbase是一家依赖零售交易的公司,而零售交易在金融服务领域历史上收入一直是递减的。Coinbase 正在向想要交易加密货币的人收费,而竞争对手可能会试图削价。

但很多分析师认为,大多数大型经纪公司缺乏Coinbase所拥有的(加密货币领域)专业知识,Coinbase所做的不仅仅是促进交易,除此之外,它还提供高质量的资产保管服务,而这种资产是难以获得的。

MoffettNathanson的分析师Lisa Ellis认为,该公司具有竞争优势,收费收入方面应该会保持稳健。“Coinbase在15个区块链上运行定制节点,在108种加密资产上创造流动性,他们在30个国家获得了许可。”

Ellis预计该公司股价将在一年内达到600美元。4月16日周五,Coinbase股价上涨了5.96%,报收342美元。

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水滴公司冲击IPO,估值或达百亿美金

4月17日消息,水滴公司向美国SEC递交招股书,向纽交所上市发起冲击,股票代码为“WDH”,暂定筹资额为1亿美元。

据招股书,水滴保是其主要收入来源,2020年其保险经纪收入在总收入中的比重达到89.1%。一个月前,水滴关停了互助计划,知情人士指出,这更多是为水滴公司赴美上市排除政策上的不确定性因素。值得注意的是,水滴也是一家典型的“腾讯系”公司,腾讯持股比例达到了22.1%。

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A股市场:北向资金本周净买入近250亿元

据wind统计,北向资金本周累计成交4144.55亿元,成交净买入247.09亿元。其中,沪股通合计净买入121.94亿元,深股通合计净买入125.15亿元。

北向资金本周一改此前持续流出的态势,本周5个交易日仅周四小幅净流出9.5亿元,全周合计净买入A股247.09亿元,超过3月整月的净买入额。从全周数据来看,具有业绩支撑的高景气制造业公司及部分低估值金融股成为北向资金持续买入的对象。

8
中国一季度GDP同比增18.3%,为有记录以来最快增速

4月16日,中国宣布一季度GDP同比增长18.3%,录得1992年开始有记录以来的最快增速。

文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组

编辑 | 梁沐

(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)

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