电动汽车将在未来五年内实现与燃料汽车一样的盈利水平
文 |瑞士百达资产管理 主题股票投资客户投资组合经理 程馨谊
2021-04-23 18:38:53
多年以来,电动汽车巨头一直担心生产电动汽车会对利润不利,而现在大众、宝马、通用汽车和福特都预计,电动汽车将在未来五年内实现与燃料汽车一样的盈利水平。

最近电动汽车领域有很多消息值得关注 3月中旬大众汽车提出致力于在2025年成为全球电动汽车领导者。同一星期,大众宣布,预计到 2030年,在其欧洲市场的销量中,纯电动汽车占比将提高至超过70%;在其中国和美国市场的销量中,纯电动汽车占比将提高至 50%。宝马也宣布将在未来十年加速电动汽车的销售,力争在2030年电动车在全球销售占比上升至50%。今年早些时候,通用汽车、福特和沃尔沃也做出了类似的承诺。传统汽车厂商似乎终于意识到电动化未来,并将很快加入电动车生态系统。

传统汽车原始设备制造商(OEM)纷纷向电动车业务的更大范围转型,证实了电动交通经过多年的平缓发展,终于迎来转折点,并将成为主流。

为满足电动汽车普及率的加速增长,汽车OEM厂商正大力投资电池工厂及充电基础设施,为电动汽车的大规模应用扫清障碍。例如,大众汽车正寻求在欧洲新建六家电池工厂,以实现其电动汽车销售目标。他们还宣布在欧洲和中国合作建设快速公共充电基础设施,以完成2030年前将电动汽车充电次数减半的目标。在中国,大众宣布将通过与中国合作方江淮、一汽和星星充电的合资企业,到2021年底推出6000个充电桩,到2025年推出1.7万个充电桩。在规模上,这与特斯拉及蔚来和小鹏等其他汽车制造商的推出计划相似。

此外,向低碳交通的转型得到了各国政府的广泛支持。例如,拜登于3月31日宣布了一项2.25万亿美元的基建计划,其中有1740亿美元将直接用于支持电动汽车的发展。该计划还将在2030年前向各州和地方及私营部门捐赠50万个充电桩。同样,英国也计划于2030年前禁售汽油和柴油汽车,并预留28亿英镑来帮助当地汽车制造商完成转型过渡。

电动汽车真的对环境更有利?

传统汽车OEM厂商终于觉醒,并向电动交通转型,电动汽车的增长也在不断加速进行。尽管电动汽车发展迅猛,但许多人仍会疑惑——电动汽车真的对环境更有利吗?

通常这个问题针对的是,电动汽车由于需要生产电池,其生产过程中产生的碳排放会高于传统汽车。但实际上,在电动汽车的整个寿命期中,超过三分之一的二氧化碳来自于制造汽车本身所使用的能源。因此,尽管电动汽车在生产过程中的二氧化碳排放量较高,但从汽车的整个生命周期来看(即汽车在寿命期的使用以及与驾车产生的排放),电动汽车的总排放量却远远低于传统汽车。

此外,汽车制造商已充分意识到转型对可持续生态系统的必要性,同时利用向电动汽车转型的机会来重新思考汽车生产方式——从发展绿色供应链到设计循环经济的电池和组件,再到回收再利用原材料和组件。

绿化供应链:本地化和清洁能源制造是关键所在

电动车制造的可持续性很大部分取决于从哪里采购金属和原材料,以及在制造过程中使用哪种能源(例如可再生能源或是化石燃料)。一个改善环境足迹的方法是,除了开发新技术外,也把供应链转移到生产地附近。例如,特斯拉就承诺仅从北美为其美国的超级工厂采购材料。他们同时签订合约,在内华达州的黏土矿床中提取铝,并称能够以一种新的、可持续技术,只运用氯化钠(即食盐)提取,而不需要像传统採锂一样使用昂贵的化学试剂。大众汽车打算在欧洲投资六个电池工厂,头两个将会在瑞典和德国。在利用清洁能源方面,宝马已开始使用太阳能提炼的铝,并称这一个举措是他们在供应网络中减少二氧化碳排放的一个重要里程碑。相似地,通用汽车计划在2030年前使用100%可再生能源为其美国设施供电,全球设施则在2035年之前实现。

循环和回收:完整生命周期解决方案在望

大众汽车最近宣布,他们可以采用湿法冶金工艺回收95%的电池(这种工艺包括使用水溶液从矿石、精矿以及回收或残留材料中回收金属)。大众于今年年初开始这一进程,在德国开设了第一家电动车电池回收厂。宝马已经与现有的合作伙伴建立了二手电动车电池的二次生命解决方案(通常可以保留其初始容量的80%,但这不再是用于汽车的最佳选择),例如将其重新放置在电网和网络中。此外,宝马将在2025年推出,一个尽可能使用回收材料的系列,以实现“最绿色的电动车”这一目标。

更绿色并不意味着成本上升

我们是否需要担心上述举措会导致成本上升,从而阻碍电动汽车的普及或降低利润?恰恰相反。大众汽车希望到2030年之前可以将电池成本降低30%到50%,而特斯拉的目标是将电池组成本降低56%——而这正是因为原材料的本土化和循环使用将推动成本降低。多年以来,电动汽车巨头一直担心生产电动汽车会对利润不利,而现在大众、宝马、通用汽车和福特都预计,电动汽车将在未来五年内实现与燃料汽车一样的盈利水平。

对我们而言这些都是好消息。可持续发展长路漫漫,不过我们已经看到电动汽车制造商正在朝着正确的方向前行,包括价值链的各个方面,例如电动机、半导体、智能交通等等。

随着成本不断下降、政策支持力度加大,加上全球最大的几家车企对于电动车投入的坚定承诺,电动交通行业转型加速,电动交通板块的周期性增长动力显著。投资机会不止于汽车OEM和零部件供应商,也存在于上下游各个细分领域,比如半导体公司、充电基础设施等。


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