美国商务部最近发布的数据显示，2021年第一季度美国GDP增长6.4%，高于5.6％的预期。强劲的数据引发有关经济增长可能即将见顶的担忧。
《巴伦周刊》近期指出，3月份供应管理协会(ISM)制造业指数触及64.7的37年高点，后续继续上升难度很大。最近公布的数据显示，4月份这一指数降到了60.7。德银(Deutsche Bank)分析师查达(Binky Chadha)警告称，如果ISM指数真的见顶，可能会导致股市出现短暂但令人不安的下跌。
高盛策略师本·斯奈德(Ben Snider)也向投资者发出类似提醒。他指出，当经济呈正增长、但增速放缓时，标准普尔500指数通常每个月的回报率为0.6％，是经济呈增长、而且速度加快时1.2％的回报率的一半。在ISM高于60时（通常和增长见顶同时出现）进入股市，在见顶后的一个月里，标准普尔500指数通常下跌1%，在接下来的12个月里涨幅仅为3%。斯奈德在研报中写道：“当经济强劲增长后第一次开始放缓时，股市往往在短期内会下跌。”
也有人不认同这样的观点。目前市场最大担忧是美联储什么时候加息，CIBC Private Wealth首席投资官戴夫·多纳伯迪昂(Dave Donabedian)称，如果ISM指数下降、特别是该指数中的支付价格分类指数下降的话，那么说明经济没有过热，美联储也无需加息。他说：“目前的情况和过去有一些不同之处。”
不过，如果美国经济增速变慢，随着新冠疫情得到控制，欧洲、日本和新兴市场经济增速可能会加快，投资者可以考虑买入在面向国际市场的经济敏感型股票。高盛的选股包括黄金开采商纽蒙特(NEM)、汽车零件制造商BorgWarner (BWA)、锂供应商Albemarle (ALB)和一篮子欧洲股票，其中包括瑞安航空(RYA.爱尔兰)、Restaurant Group (RTN.英国)和H＆M Hennes＆Mauritz (HM.B.瑞典)。
提高资产配置的多元化程度永远是一个好策略。
文 |《巴伦周刊》撰稿人本·列文森(Ben Levisohn)
编辑 | 郭力群
翻译 | 徐萌梽
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年4月25日报道“6 Stocks to Buy if U.S. Growth Is Peaking”。
