这其中的诀窍就在于锁定那些可以在不断变化的市场环境中找到方向的公司。瑞银(UBS)的分析师们就曾运用此招在股市中筛选那些通胀环境下的佼佼者们。

首先，通胀的概念是庞杂的。当消费者的需求增长，公司会从生产端寻求供给以满足这些新需求，随之而来的就是生产者会借此机会提高价格。今年的市场就是一个典型的例子，复苏的经济加上万亿美元财政刺激政策正在不断的撬动市场需求。与此同时，生产端的价格在今年3月一度涨超4.2%，这是自2011年以来的最大增幅。

现如今，公司的常规操作就是将其成本转移给消费者，当与之相随的需求拉动的通胀足够强劲时，联邦储备局就会提升利率以缓和股票市场的热度。

然而对于那些提价速度快于其成本增速的公司，它们的股价表现却远远优于那些未曾提价的公司。这是因为强大的定价能力可以推动收入增长并扩大利润率，并带来较高的收入增长率。

瑞银的数据显示，当消费者价格指数连续6个月年化增长率超过3%时，具有强大定价能力的公司的股票通常在接下来一年的表现会上涨12个百分点。现在的情形就是这样。

瑞银(UBS)筛选了自2010年以来具有强大定价能力并扩大了利润率的大型资本公司的股票。分析师们给每只股票进行定价能力z分数(z-score)评定，z分数是一个基于一个公司相对于其他大盘股的定价能力的数字，数字越大意味着定价能力越强。分析指出，这些被选中的公司在其所在行业都拥有很高的市场份额，这意味着它们的产品拥有足够的竞争力，以使公司能够拥有提高价格的定价权。上榜的股票在定价能力方面都属于业内前三。

以下是其中五只股票，以得分从高到低排序分别是：

再生元制药(Regeneron Pharmaceuticals, REGN)，得分1.69。再生元制药的几种药物具有强大市场竞争力，并有极高的市场定价能力。

福泰制药(Vertex Pharmaceuticals, VRTX)，得分1.55。去年10月，福泰制药发布了一份令人失望的药物研发试验结果，因而失去了投资者的青睐。但这家市值550亿美元的公司在药品定价方面有着优异记录——今年3月，《巴伦周刊》在股价回落后称其为引人注目的买入对象。

康卡斯特(Comcast, CMCSA)，得分1.53。这家电信公司正在推出名为Peacock的流媒体服务。随着消费者从传统电视媒体转向消费较低的流媒体，数字娱乐订阅的价格可能会上涨。

Jazz制药(Jazz Pharmaceuticals, Jazz)，得分1.48。4月下旬，这家生物制药公司宣布了其新型口服溶液第三阶段测试的“积极”结果。这些发现潜在地支撑了公司在此类药物上的定价权。

雅诗兰黛(Estee Lauder, EL)，得分1.42。该美容品牌正在加强其在中国的影响力，其护肤品也引起了中国消费者的浓厚兴趣。

由此可见，通胀并不总是会波及所有股票，首先需要用正确的方法去找到正确股票。只通过行业选股或许不是最明智的做法。那些在行业中占据主导地位的公司，其股票才是真正的游戏入场券。