别放弃黄金,这三种情况下金价可能大涨
文 |《巴伦周刊》撰稿人迈拉·P·赛丰(Myra P. Saefong) 编辑 | 郭力群
2021-08-03 19:03:48
长期内把10%的资金配置给黄金是一种非常合理的操作。
金价在近一年前触及历史高点后一直表现平平。

2020年8月6日,黄金期货结算价触及每盎司2069.40美元的历史新高。一天后,金价又在盘中创下了2089.20美元的盘中历史新高。 
Wilshire Phoenix联合创始人兼执行合伙人William Cai称,之前金价创下新高“最初是由投资者转向避险资产推动的,之后政府为应对疫情推出了大规模货币和财政政策(美联储的超低利率政策利好黄金),也造成了金价的上涨”。 
然而,金价已从纪录高点回落了近14%,而且有可能出现2018年以来的第一次全年累计下跌。  

Cai认为,金价的回落是一种“健康的盘整”,市场正在消化货币政策和潜在后续政策调整的影响。他还称,与此同时,通胀可能是中期内继续支撑金价的主要因素。  

美联储之前的行动在一定程度上缓解了经济和市场面临的不确定性,正是这种不确定性推动了黄金作为避险资产的需求。AIO Capital高级期货经纪人德鲁·拉特格伯(Drew Rathgeber)称,美联储的宽松货币政策促成了“经济泡沫”的产生,以抵消疫情给经济造成的破坏性影响。
2021年3月8日,在美元上涨、美国国债收益率上升(这些因素会抑制黄金需求)的背景下,黄金期货跌至1678美元,触及2020年4月以来的最低水平。  
但拉特格伯称,不要放弃黄金。他说:“一场完美风暴正在酝酿……金价将大幅走高。”拉特格伯认为,通胀“将持续一段时间”,原因之一是美联储实施的货币宽松政策,此外,美联储还没开始重视成本推动型通胀的到来。生产成本和原材料成本上升会带来成本推动型通胀,随着时间的推移,通胀会侵蚀美元的价值,从而提高黄金的投资吸引力。
美联储之前表示,2021年通胀的急剧上升是“暂时现象”,暗示不会收紧货币政策,继续实施低利率政策,这些都会黄金构成利好。7月28日美联储重申今年通胀上升反映的是暂时因素带来的影响。美联储还称,美国经济增长已经取得进展,但还不足以让美联储开始缩表。
GoldCore USA客户关系和市场研究主管马特·普萨拉斯(Matt Psarras)认为美联储现在是“进退两难”,如果通胀持续不消,“美联储将自食其果,最终会引发消费者的不满,因为工资上涨速度远远落后于生活成本的上升速度。”
他还称,随着货币变得越来越不值钱,金价将上涨。此外,如果债务问题变得“无序”,金价可能会因投资者的抢购而呈抛物线上涨。  
普萨拉斯认为,每盎司1800美元左右的价格可以说是“特别便宜”,黄金可以在危机时期缓和投资者的情绪,不让他们完全暴露在市场中。他说:“其他几乎所有东西的价格都有跌至零的可能,但金价不会跌至零。”
普萨拉斯还表示,展望未来,利率、债务和通胀都是值得关注的市场指标。他认为,如果利率上升、通胀保持温和、债务高企的问题缓解,那么“随着避险需求的下降,黄金将失去投资者的青睐。”
但如果利率保持低位或进一步下降,亦或通胀上升,或者经济出现滞胀,那么黄金将迎来一轮“蓬勃上涨”。  
普萨拉斯认为,不管出现怎样的情况,在长期内把10%的资金配置给黄金是一种“非常合理”的操作。   
文 |《巴伦周刊》撰稿人迈拉·P·赛丰(Myra P. Saefong)
编辑 | 郭力群
翻译 | 喇珺宜
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年7月29日报道“A Year After Gold’s Record High, Prices Continue to Slide. What It Will Take for a Rally.”。
(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)


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