景顺委托经济学人影响力（Economist Impact）对全球投资者的中国配置进行的一项调查发现，过去12个月，国际资产所有者对中国配置的投资情绪基本保持稳定——86%的受访者表示，已在过去的12个月上调或保持中国配置，64%预期将在未来12个月进一步增持。
参与调查的资产所有者表示，中国的经济实力不断增强，经济模式从出口导向型转变为内需导向型，创新企业数量不断增加，金融市场迅速发展，这些因素都使得中国成为一个颇具吸引力的投资目的地。
以资产管理规模计，中国是全球第二大资产管理市场，中国政府在发展金融市场方面深思熟虑，并已取得丰硕的成果。中国对其金融市场开放的承诺为中国经济的巨大增长和转型提供了有力支撑，全球投资者也由此受益。鉴于投资者对人民币资产的兴趣依旧盎然，景顺与经济学人影响力联合开展一项名为《中国投资配置2021：机构投资者兴趣持稳》（China Position 2021: Sustaining institutional interest）的研究，调查涵盖全球各地200位资产所有者对其中国投资配置的看法。
中国是全球唯一一个在新冠肺炎疫情下仍在2020年实现GDP正增长的主要经济体。尽管地缘政治局势持续紧张，中国监管机构近期的行动也被市场所关注，但随着国家微调其产业政策，以平衡增长与可持续性，宏观前景仍保持强劲。我们认为，随着中国经济的持续发展和转型，全球投资者已意识到长期配置中国资产的必要性和益处。
我们发现，大部分（60%）受访者预期，未来12个月中国经济状况将优于全球其他地区。尽管新冠肺炎疫情使得经济行为和金融市场发生转变，但似乎并未改变投资者对中国投资和机会的战略性看法。超过半数（54%）的调查受访者认为，疫情提高了他们对中国配置的风险偏好。
调查还显示，今年中美贸易紧张局势带来的地缘政治不确定性在拜登政府执政期间仍然存在，但80%的调查受访者表示，这一持续的动态对其增加中国配置产生了适度或重要的推动力。这与2019年的调查结果形成强烈对比，当时有44%的受访者表示，这一因素将对他们的投资决策产生负面影响。
在资产类别选择方面，对于大部分（52%）受访者而言，中国在岸股票仍是最受欢迎的资产类别，其次是在岸固定收益（51%）和包括H股及在美上市中国ADR等离岸股票（50%）。房地产（40%）、公司直接所有权（39%）和其他另类投资（38%）是调查受访者计划在未来12个月内增持的前三大资产类别。
我们还发现，尽管中国近期的监管改革引发科技行业的波动，但调查显示，全球投资者对这一行业的配置保持不变。“科技创新”（49%）和“金融服务”（44%）主题仍是调查受访者最看好的投资主题，“医疗保健”（27%）和“国内消费”（26%）主题也深受市场青睐。在科技领域，资产所有者正从人工智能或相关数字自动化（39%）、5G（32%）和面向消费者或B2B的在线服务（31%）领域寻找投资机会。
值得一提的是，投资者正日渐将中国配置从新兴市场中独立出来。超过半数（54%）的调查受访者表示，他们通过专门的投资组合直接投资于中国市场，而40%则表示通过新兴市场或亚洲的投资工具等更广泛的投资持有中国资产。投资者表示，提升投资组合整体效率（48%）、把握特定行业的投资机会（46%）和捕捉中国长期经济增长（45%）是其把中国独立配置的主要投资目标。
此外，基于调查，我们观察到大多数（62%）调查受访者表示，他们总是或经常在中国配置中把运用ESG投资策略作为考虑因素，三分之二的调查受访者表示，他们因ESG投资目标而增加中国配置。尽管仍处于起步阶段，但在过去五年里，随着企业和投资者对ESG议题的认识不断加深，中国的ESG披露和报告标准正在快速提高。中国也展示出了坚定的决心，致力于未来在减缓气候变化（例如发展碳中和）等方面发挥重要作用。我们相信，中国在ESG和气候方面的远大目标将为中国的投资前景带来深远的改变，并重塑中国企业的经营方式。
尽管长期回报潜力巨大，但在中国投资仍面临一定程度的挑战。在可预见的未来一段时间内，美国与中国之间持续的紧张依旧是困扰投资者的因素之一。同时，我们也从调查中了解到，对公司报告、监管、金融中介和金融系统方面的信任度和透明度的缺失仍是调查受访者的主要顾虑。今年夏天一系列旨在监管大型消费互联网企业和教育企业商业行为或模式的监管举措的推出，导致这些企业的股价出现下跌。然而，这些旨在促进长期可持续增长和社会福利的监管行动可能会为小型企业和创新企业创造公平的竞争环境，并进一步刺激创新。
中国巨大的潜力备受关注，我们认为这背后蕴含巨大的投资机会。中国已成为全球数字化水平最高的经济体之一，也绝对没有放弃进一步发展数字经济的决心。我们预计，近期加大监管力度将促进互联网行业的健康竞争，推动更可持续的竞争，进而帮助中国实现“十四五规划”中的一个主要目标：转型为创新驱动者。随着中国在全球经济中的影响力进一步增强，长期投资者通过适当持有与新经济主题相关的中国资产，或可获得丰厚的投资回报。
