美股“将迎来艰难的春季和夏季” | 巴伦看美股
2022-04-18 20:33:25
在通胀高企、美联储鹰派发声不断的背景下,市场对于美联储5月加息50个基点的预测逐渐强化,多家机构和市场资深人士认为,美股“将迎来艰难的春季和夏季”。

《巴伦周刊》报道称,由于4月17日晚间美股三大股指期货均下跌,4月18日周一美国股市或将低开。周日晚,道琼斯工业平均指数期货下跌157点,或0.4%,标准普尔500指数期货下跌0.6%,纳斯达克综合期货下跌0.8%。原油期货周日晚间则上涨0.9%,至每桶107.88美元,而10年期美国国债收益率为2.83%。
市场等待本周五(4月22日)美联储主席鲍威尔在美联储5月初加息前的最后一次亮相。当天鲍威尔将和欧洲央行行长拉加德参与IMF举办的关于全球经济的小组讨论,同天英国央行行长贝利将就通胀发表讲话。市场预测,鲍威尔可能再次强化加息50个基点的预期。 
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“不要与美联储对抗”
《巴伦周刊》撰稿人阿尔·鲁特(Al Root)写道,“在5月卖掉你的股票然后离开可能是今年最好的策略”,由于多种不确定性交织,美股在今年5月和夏季下跌的可能性较大。
在过去的一周里,美股标普500指数下跌了2.1%,纳指跌2.6%,道指跌幅相对较小,为0.8%。

图说:4月11日至4月14日美股主要指数变化情况,4月15日美股休市

Fundstrat全球投资组合策略和资产配置主管布赖恩·劳舍尔 (Brian Rauscher) 表示,美联储不时发表强硬声明,但现在的语气与近年来大不相同。“我知道这么说过于简单化了,但不要与美联储对抗,”劳舍尔在上周的电话会议上告诉客户。换句话说,如果中央银行说它要放缓经济,相信它。
据芝商所(CME Group)“美联储观察”,美联储到5月份加息25个基点的概率为9.0%,加息50个基点的概率为91.0%。美联储的鹰派态度对股票来说不是好消息。“我们将迎来艰难的春季和夏季,”Stifel市场策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)表示。他研究了从采购经理人指数到实际债券收益率、零售额等等的一切——它们“都在表明同样的事情”:(股市)前方有麻烦。
数据表明,市场很可能会在今年前4个月下跌。阿尔·鲁特写道,自1980年以来,当市场进入4月还在下跌时,15次中有6次市场从5月初到9月还在下跌,概率约40%。在这15次中,股市从5月到9月的平均收益率为-1.5%。
而当市场进入4月后上涨时,其在随后的5月到9月仅有约23%的可能性下跌,远低于40%,在这种情况下,股市从5月到9月的平均收益率约为8%。
阿尔·鲁特称,在美联储收紧货币政策的同时,投资者应该利用季节性因素来发挥自己的优势,并在今年夏天之前抽身,成为“加息大戏”的旁观者。
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美股财报季升温,关注特斯拉、IBM财报
本周美股财报季升温,有67家标普500指数成分股公司计划发布财报,投资者关注美股多家重点公司财报:下周第一季度财报季开始升温,67家标普500指数成分股公司计划发布财报。美国银行将在周一发布财报,Netflix、强生、洛克希德马丁和IBM将在4月19日发布财报,特斯拉、宝洁和联合航空控股公司则将在周三4月20日发财报。
AT&T、陶氏和美国航空集团将于周四发财报,周五4月22日盘后则是威瑞森通信公司和美国运通发财报的时间。 
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A股收跌,一季度中国GDP增长4.8% 
4月18日港股休市,A股方面,4月18日,上证指数全天低位整理为主,收于3200点下方。个股涨多跌少,超2800只个股上涨,成交明显缩量,今日成交达7700亿元。
创业板指一度跌超2%,宁德时代尾盘翻红。盘面上,银行股、券商股、保险股承压,煤炭、钢铁、白酒板块纷纷调整。东方证券跌停拖累券商股,招商银行放巨量录跌超7%令银行股承压,保险股跟随下滑。房地产板块午后继续扩大跌幅,万科A、保利发展、招商蛇口齐跌,渝开发、中交地产上演天地板。半导体、光伏两大热门赛道复苏,天合光能涨近12%,士兰微涨停,晶澳科技、晶科能源、隆基股份、中环股份、韦尔股份等纷纷上扬。
上证指数收盘报3195.52点,跌0.49%;创业板指报2487.77点,涨1.11%;深证成指报11691.47点,涨0.37%;科创50报1004.61点,涨3.21%;沪深300报4166.38点,跌0.53%;上证50报2887.72点,跌1.46%;万得全A报4918.65点,涨0.01%。
国家统计局18日发布数据称,初步核算,一季度,中国国内生产总值270178亿元,同比增长4.8%。 
在4月15日中国央行宣布全面降准25个基点,释放长期资金5300亿元后,中金公司发布研报认为,这次降准的幅度比较“克制”,是央行历史上第一次调降25个基点的幅度。中金认为主要的原因包括:结构性货币政策力度加大,其他渠道也在提供流动性,大幅降准的紧迫性不强;避免过强的信号效应扰动汇率等。
中信证券研报则指出,4月或5月的LPR利率有一定可能会跟随调整。中金认为,中国央行的货币政策态度是“以我为主,内外平衡”,需要财政政策配合,同时也将采取更加灵活的方式调降利率。
文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组
编辑 | 梁沐
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