21只受益于中国经济重新开放的国际基金
文 | 列什玛·卡帕迪亚( Reshma Kapadia)
编辑 | 郭力群
2023-02-08 23:52:44
这些国际股票基金对中国和新兴市场的配置比例都较高。
在跑输标普500指数10年后，美国以外的股市最近表现强劲，中国对新冠疫情防控措施做出了重大优化调整，欧洲的暖冬则帮助欧元区避开了经济衰退。 今年迄今为止，欧元区ETF iShares MSCI Eurozone (EZU)上涨了11%，中国ETF iShares MSCI China (MCHI)上涨了6%。 一些策略师认为，在过去10年主导市场的一些大型美国科技股面临越来越多的挑战之际，一个更大的转变即将到来，可能给国际股票创造一个更公平的竞争环境。 美国经济面临放缓的局面，没人知道美联储能否引导经济软着陆，也没人知道美联储为抗击通胀而大举加息是否会导致经济衰退。不过，投资者已经做好了分散投资的准备，尤其是在中国和新兴市场的经济形势开始好转之际，欧洲公司也会从中受益，因为它们在中国市场的销售额占比要比美国公司更高。 投资资金的流向突显出市场情绪发生的变化。伯恩斯坦(Bernstein)分析师称，今年迄今，全球股票基金的现金净流入总额为400亿美元，其中流向新兴市场的资金占很大一部分，今年迄今已流入280亿美元。 找到一只合适的国际股票基金并不容易，许多国际股票基金价格很高，而且还收取申购手续费。此外，大多数国际股票基金对中国或拉丁美洲等新兴市场的敞口也很小，甚至没有敞口。中国经济重新开放以及由此带来的大宗商品需求上升会令拉美地区受益，企业为实现制造地多元化所做的努力也是一个利好。 《巴伦周刊》对MorningstarDirect中的国际股票基金进行了筛选，寻找至少有三年业绩记录且仍向新投资者开放的国际股票基金。其他筛选标准包括，必须有至少45%的资金配置给了欧洲，至少10%的资金配置给了拉丁美洲和中国。由此筛选出21只基金供希望增加海外配置的投资者做进一步研究。 在经历了一段很长的时间后，国际股票终于有望跑赢美股，与同类基金相比，以下基金拥有更多样化的国际资产组合。比较便宜的选择之一是Fidelity Global ex-US Index (FSSGX)，费率为0.65%。从国家类别来看，这只被动型基金最大的配置是日本，占其资产的14%，紧随其后的是英国，占9.5%，二者都低于同类基金的平均水平。该基金在中国大陆、中国台湾和印度配置高于其他基金。 持仓量最大的股票包括台积电(TSM)和三星电子(005930.KS)，以及一些受益于中国经济复苏的公司，比如奢侈品制造商路威酩轩(MC.法国)。该基金还持有受益于中国监管环境改善的腾讯(0700.HK)的股票。费率为0.45%的Vanguard International Growth (VWIGX)是最便宜的一个选择。这只主动型基金对中国的配置比例接近13%，对巴西的配置比例为5%，均高于同类基金。持仓量最大的股票包括荷兰芯片设备制造商阿斯麦(ASML)、台积电和奢侈品制造商开云集团(KER.法国)，这些公司都受益于中国消费需求的复苏，另外还包括维斯塔斯风能系统(VWDRY)等可再生能源公司。在筛选出的主动型基金中，Brandes International Equity fund (BIEAX)在拉丁美洲的配置比例较高，接近9%，对巴西和墨西哥的配置均高于同类基金。该基金持有几家受益于利率上升的跨国金融公司，以及德国水泥制造商HeidelbergCement (HEI.德国)等对经济形势比较敏感的公司。晨星(Morningstar)的数据显示，这只价值导向基金1.12%的费率也处于主动型国际股票基金的低端。Baron International Growth (BIGFX)对中国、印度和巴西的配置比例也高于同类基金，该基金主要投资于那些创始人持有大量股份的轻资产商业模式的公司。 在地缘政治动荡带来去全球化趋势之际，Baron International Growth基金经理迈克尔·卡斯(Michael Kass)预计，随着企业和国家重新思考有关供应链和生产中心的问题，投资支出将增加，一些有望跑赢的国际股票往往会受益于这类投资支出。文 | 列什玛·卡帕迪亚( Reshma Kapadia)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年2月6日报道“21 Funds to Play China’s Reopening and Stocks Overseas”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）
