绘图 | 《巴伦》

随着中美贸易争端升温，德意志银行(Deutsche Bank)认为，预计将于9月初对中国商品征收的新关税的政策，看上去尤其容易影响到美国折扣零售商Dollar Tree(DLTR)的股价。

2019年，Dollar Tree的股价上涨了3.5%，尽管与标准普尔500指数近17%的涨幅相比相形见绌，但这已经足以超过交易所交易基金SPDR S&P Retail ETF (XRT)追踪的零售商同行，该基金自年初以来已经下跌了3%。

尽管Dollar Tree5月份公布了强劲的业绩，但并非所有人都相信它会轻松度过这场贸易争端。 此外，尽管Dollar Tree努力改进品牌，但其2015年收购的Family Dollar的整合到目前为止还是一团糟。

8月5日，德意志银行(Deutsche Bank)分析师保罗•特鲁塞尔(Paul Trussell)将Dollar Tree的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价下调7美元，至99美元。他写道，该公司股价现在看起来更加合理，尤其是随着贸易争端的升级。在美东时间8月5日中午的交易中，Dollar Tree的股价下跌了3%，至93.88美元。

“一方面，我们仍然认为Dollar Tree是一家拥有良好管理团队的高质量零售商。”特鲁塞尔写道：“然而，我们不能忽视收购Family Dollar执行过程中的起伏。”他预计9月份的新一轮关税可能会促使零售商进一步下调预期，他将Dollar Tree列为他追踪的公司中最脆弱的公司之一，因为其供应链的很大一部分将在9月份上调关税后受到冲击。

尽管此前，Dollar Tree已经下调了全年每股收益预期，但特鲁塞尔警告称，随着关税形势不断升级，他“不再相信下调盈利预期的负面影响已经过去”。

此外，时机对Dollar Tree来说似乎尤其困难：该公司计划在2020年实现增长，但特鲁塞尔认为“在更具挑战性的零售环境中，可能还有进一步失望的空间” 。他认为看涨Dollar Tree的人，对其能迅速扭转Family Dollar颓势的能力过于自信。特鲁塞尔建议，希望持有折扣零售商Dollar Tree股票的投资者最好转而购买沃尔玛(Walmart，WMT)的股票。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月5日报道“Dollar Tree Stock Could Soon Take a Hit in the Trade War, Analyst Says”。

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