“事实上，其中一个危险是人们可能把风险扔到风中，而这件事可能会失控。 我们有时称之为‘融涨’ ，它会导致市场价格过高，如果出现震荡就会回到现实，这可能会影响市场人气。”

——杰里米 · 西格尔

这是杰里米 · 西格尔，宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授，在接受《巴伦》市场简讯栏目在周一播出的采访时，表达了他所认为的2020年最大的市场风险之一。

这位沃顿商学院的教授曾经成功地预测道琼斯工业平均指数将在2015年底达到20000点。他说，市场基本面足以支撑美国股市基准指数近期的上涨，但他担心过度兴奋或“融涨”可能会将股市推向不可持续的高点。也就是说，他认为，我们还没有到达关键时刻。

“我认为这个市场已经被充分估值，没有被低估，但我不认为它被高估了，”西格尔对《市场简讯》表示。他指出，美联储推动的低利率政策，以及北京和华盛顿在关税问题上缓和的迹象，是他相当乐观前景的原因。 

这位学者发表上述言论之际，市场正面临抛售压力，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数指数即将连续第二次下跌。此前美国上周五发动空袭，击毙了伊朗少将卡西姆 · 苏莱曼尼(Qassem Soleimani) ，加剧了中东紧张局势，可能波及全球。

然而，西格尔说，他不认为伊朗的事态发展会使国内市场或经济脱轨，除非今年中东地区的紧张局势再次升级。

这位教授说，美国“与年前相比，受石油危机的影响要小得多。”他补充说， “我怀疑这对经济的影响微乎其微”，他认为沙特阿拉伯还会增加石油产量，以压低原油价格。在苏莱曼尼遇刺后的两个交易日里，原油价格一直在飙升。 2月份交割的西得克萨斯中间基原油原油价格创7个月新高，周一上涨0.5% 。

至于他的长期观点，西格尔表示，与去年强劲的年度上涨相比，他认为股市涨幅较为温和。 “我预测今年房价涨幅将在0到10% 。”

2019年，道琼斯指数上涨了22.3% ，这是自2017年以来最好的一年，而标准普尔500指数则是自2013年以来最好的一年，上涨了28.9% 。 纳斯达克指数今年上涨了35.2% ，创下六年来最高的年度表现。

从更长远的角度来看，西格尔预测道琼斯指数可能在未来四五年内达到40000点，除非有什么事情让牛市脱轨。“有人可能会说，我们距离道琼斯指数(4万点)还有4、5年时间，”他推测道。

本文首发于市场观察MarketWatch。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年1月6日报道“Man Who Called Dow 20,000 Says It Could Hit 40,000. Here’s His Timeline.”。

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