每个财报季到来时，杰富瑞(JEF)都是第一批公布财报的投行之一，但当人们谈起华尔街时，很少有人会第一个想起这家公司。杰富瑞的市值为84亿美元，还不到高盛(GS)或摩根士丹利(MS)的十分之一。然而，这家管理有方的投行与规模更大、知名度更高的竞争对手抗衡的能力越来越强。虽然2021年杰富瑞的股价已经上涨了38%，但仍拥有充足的上涨空间。 在一些人眼里，杰富瑞是一家斗志昂扬的后起之秀，这一点在CEO里奇·汉德勒(Rich Handler)身上得到了充分体现。离开倒闭的券商Drexel Burnham Lambert后，汉德勒担任杰富瑞CEO已有20年，是华尔街任期最长的CEO之一。“杰富瑞每时每刻都在积极为客户争取机会，”杰富瑞股东、GoodHaven共同基金经理拉里·皮特考斯基(Larry Pitkowsky)说，“汉德勒是一个充满激情、致力于提升公司价值的管理者。”
汉德勒对《巴伦周刊》说：“杰富瑞是一家充满斗志、依靠合作关系、创造力、敬业精神和韧劲取得成功的公司。”
他还称：“作为公司的股东，我们的思想和行动体现了主人翁精神，我们着眼于长期发展。”自2018年初以来，杰富瑞已回购了约30%的股票。杰富瑞近期股价在34美元左右，和有形账面价值之比为1.1倍，按预期利润计算的市盈率为11倍。在最近把股息上调了25%后，杰富瑞的股息收益率为2.9%。在截至2021年5月的第二财季里，杰富瑞的每股收益为1.30美元，预计今年每股收益将达到近5美元。杰富瑞的财年于每年的11月结束，其他同类公司的财年于每年的12月结束，因此杰富瑞比其他公司提前一个月公布年度财报。市场对杰富瑞2022财年每股收益的预期仅为3美元，与2019年水平相当。鉴于杰富瑞的业务正在不断增长，市场的这一预期似乎过于悲观。
奥本海默(Oppenheimer)分析师克里斯·科托夫斯基(Chris Kotowski)说：“杰富瑞在金融服务领域拥有独特的地位，这是一家中型成长型公司。”科托夫斯基给予杰富瑞“跑赢大盘”的评级，目标价40美元。“汉德勒很好地应对了每一次危机或行业低迷带来的挑战，并聘用了更多的投行专业人士。”杰富瑞也因此成为了投资银行业的主要参与者。Dealogic的数据显示，在并购咨询业务中，2021年杰富瑞的排名从2018年的第11名上升到了第六名，排在前面的是摩根大通(JPM)、高盛、摩根士丹利、美国银行(BAC)和花旗(C)。杰富瑞的市场份额高于巴克莱(BCS)、瑞士信贷(CS)和其他欧洲银行。看涨该股的部分原因是杰富瑞将受益于欧洲银行从美国资本市场的撤出。杰富瑞投资银行业务的客户包括卡尔·伊坎(Carl Icahn)和蒂尔曼·费尔蒂塔(Tilman Fertitta)，亿万富翁费尔蒂塔对博彩、餐馆、酒店和休斯顿火箭队等资产都有涉足。与费尔蒂塔的合作关系在过去一年给杰富瑞带来了回报。2020年12月，杰富瑞担任费尔蒂塔旗下在线博彩业务Golden Nugget与一家特殊目的收购公司(SPAC)合并交易的投行。DraftKings (DKNG)最近同意收购Golden Nugget Online Gaming (GNOG)，这笔交易也是由杰富瑞担任投行的。
Keefe, Bruyette & Woods分析师迈克尔·布朗(Michael Brown)说：“我们认为，资本市场环境将在更长时间内变得更加强劲，杰富瑞正在积极参与这一趋势。”他给予该股“跑赢大盘”的评级，目标价39美元。杰富瑞在并购咨询、股票承销和高收益融资等领域实力雄厚。该公司还拥有包括了房地产和能源的商业银行业务组合。这些业务估值约为27亿美元，是杰富瑞2013年与Leucadia National合并后带来的业务。虽然一些投资者希望杰富瑞能在近期内出售这些资产，但该公司并没有急着这样做。 汉德勒说：“之前有人说我们应该以9亿美元的价格出售National Beef的股份，但最后我们是以30亿美元卖出的，我们致力于实现价值最大化。” 在最乐观的预期情境下，杰富瑞的股价有望涨到45美元。汉德勒说：“我们有很多增长机会，杰富瑞的发展壮大仍处于早期阶段。”文 |《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴里(Andrew Bary)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年8月23日报道“Jefferies Is Ready to Break Out of the Bank Pack. Its Stock Is a Buy.”。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）
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