周一（2月7日）美股市场三大股指大多收低，标普500指数跌0.4%，纳指跌0.6%，只有道指微涨1.39点。跟跌不跟涨的A股在虎年第一个交易日迎来开门红后周二（2月8日）低开，其中创业板指盘中跌破2800点，较去年高位回落超过20%，跌入“技术性熊市”。权重最大的宁德时代(300750.SH)盘中一度出现10%的跌幅，给创业板指造成拖累。 另据彭博社周二报道，美国商务部周一表示已将33家中国企业列入“未经核实清单”，要求美国出口商在向清单上的企业发货之前必须办理更多手续。美国商务部称，由于无法核实这些实体使用美国出口产品的合法性和可靠性，因此采取了这一措施。这些实体包括上市公司、大学以及航空航天和电子产品供应商。在创业板上市的药明康德(603259.SH)子公司药明生物(2269.HK)在无锡和上海子公司被列入上述清单，药明康德收盘大跌9.99%，后者港股大跌22.77%。药明康德午间发布公告称，公司及子公司均未被美国商务部列入“未经核实清单”，目前的各项生产经营情况正常。药明生物表示，虽然该公司进口了受美国出口管制限制的制造设备，但美国政府的举措并未对其业务或对该公司为全球合作伙伴提供的服务产生影响。 在创业板上市的海目星(688559.SH)旗下一家子公司也被列入上述清单，该公司股价周二收盘下跌7%。另有分析认为，美债收益率的持续上升也给创业板带来了压力，进而拖累了A股其他股指。不过截至收盘，上证指数在下午交易时段翻红后收涨0.67%，深证成指跌幅收窄至0.98%，创业板指跌幅收窄至2.45%。机构依然继续看涨A股。长江证券研究所总经理徐春指出，在美联储收紧货币政策的背景下，中国的货币政策仍然相对独立和适度灵活，长江证券对A股市场前景持乐观看法。徐春称，随着中国经济从旧增长引擎向新增长引擎过渡，新旧两个增长引擎预计都可以在过渡期间保持经济增长的平稳，此外信贷环境有望改善和支持性政策即将出台都是利好。中信证券首席策略师秦培景认为，预计今年中国经济增长将恢复到疫情前水平，市场流动性相当充足，蓝筹股将吸引投资者最多的关注，今年外资机构、保险公司和财富管理公司流入A股市场的资金将大幅增加。收益率上升也是美股纳指跌势依然比较明显的主要原因，《巴伦周刊》指出，在美联储加息预期下，美股还将继续波动，但其中也出现了一些买入机会。
虽然昨日美股指数大多收跌，但《巴伦周刊》指出，好消息是昨天的抛售并不像1月份多个交易日那样剧烈，标普500指数目前仍较1月初创下的历史高点低6%，但正在慢慢走出近期的下跌行情。这一趋势可以从一个关键技术指标看出。1月底标普500指数遭受重创时在4275点左右触底，这一低点高于之前几天触及的低点4222点，这说明投资者愿意在近期低点高于前低点时入场。Instinet首席市场技术分析师Frank Cappelleri说：“近期低点高于前低点是潜在看涨模式中最关键的组成部分。”Cresset Capital首席信息官杰克·阿布林(Jack Ablin)指出，1月份美股下跌是“普通的技术性调整”，既不是因为分析师大规模下调了上市公司盈利预期，也不是因为经济学家预计经济即将陷入衰退，股市之所以出现回调是因为估值过高。此外，信贷市场和许多海外股指的表现远好于标普500指数和纳指，金价也在下跌，这进一步说明近期美股下跌并不是普遍的避险行为。摩根大通(J.P. Morgan)首席美国股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)说：“整体而言基本面仍相当稳定且状况良好，股市下跌只是因为估值太高”。 不过《巴伦周刊》提醒投资者，美联储的加息力度仍是一大不确定因素。虽然投资者已经消化了3月初加息的预期，但上周公布的就业数据好于预期后，投资者不得不开始重视美联储是否会因此加大加息力度的可能性，目前3月份加息0.5个百分点的可能性已经从8.5%上升至36.6%，而之前的预期是加息0.25个百分点。因此在美联储加息预期稳定下来之前，美股还将继续波动。瑞信(Credit Suisse)量化研究联席主管帕特里克·帕尔弗里(Patrick Palfrey)指出，自2022年初以来，标普500指数里市盈率较低的成份股的表现比市盈率较高的成份股高出11.5个百分点。这种情况也存在高估值和低估值的板块。帕尔弗里说：“从现在开始，低估值个股和板块有相当多的机会继续跑赢。”预计今年能源股的每股收益将增长45%，工业股将增长39%，这是说明经济增长不存在问题的另一个迹象。Nuveen首席信息官塞拉·马利克(Saira Malik)说：“只要经济增长保持强劲，美联储的紧缩立场和加息并不一定等于牛市的结束。” 《巴伦周刊》认为，虽然波动令投资者头疼，但现在抛售股票是一种错误操作，投资者应该利用抛售来调整自己的投资组合。投行伯恩斯坦(Bernstein)指出：“投资者应在股市波动性加大时保持冷静，波动说明领涨股票正在发生变化。”下一阶段的领涨股票不会再是成长股，但对股市上更多一直涨不起来的股票来说是个好消息，过去几周投资者似乎也是终于注意到了这些股票。马利克看好受益于通胀和经济增长的股票，比如能源股，他尤其看好Pioneer Natural Resources (PXD)和Valero Energy (VLO)。马利克还看好部分近期股价下跌的软件公司，包括Salesforce. com (CRM)和HubSpot (HUBS)，他认为这两家公司会因员工重返办公室和企业增加支出受益。 鉴于通胀的不确定性、股市的波动以及利率上升的环境，Cresset Capital首席信息官杰克·阿布林(Jack Ablin)建议投资者关注派息股，他看好雅培(ABT)、强生(JNJ)、3M (MMM)、卡特彼勒(CAT)、自动数据处理(ADP)和麦当劳(MCD)。拉科斯-布哈斯认为短期内科技股、生物技术股和小盘股等1月份大跌的股票可能反弹，但这并不是因为围绕通胀和美联储政策的不确定性正在消失，而是因为这些股票已经处于超卖水平。 《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）
