信息显示在对于美国FANG等大型科技公司前景的态度上，资管公司出现了较大的分歧。不过，有一个标的可能成为2022年的赢家——标普500指数ETF(SPY.US)。
最近两天，索罗斯、巴菲特、达利欧等资管大佬这两天纷纷公布了其资管公司上季度持仓情况，信息显示在对于美国FANG等大型科技公司前景的态度上，资管公司出现了较大的分歧。不过，相对于纳斯达克，有一个标的在2022年明显更受青睐——标普500指数ETF(SPY.US)。
在《巴伦周刊》中文版跟踪的多家海外资管公司中，至少有三家对标普500指数ETF进行了加仓，包括索罗斯基金、桥水基金和摩根士丹利，甚至已经成为桥水基金的第一大仓位。
亚马逊则可能成为输家，上述三家基金分别卖出或者清仓了亚马逊。美国证监会（SEC）规定，管理股票资产超过一亿美金的机构，需要在每个季度结束之后的45天之内，向SEC提供其季末持仓报告。这些报告无疑是财富流动的风向标。
索罗斯基金向SEC提交的季末投资文件显示，截至2021年四季度末，索罗斯基金的美股组合市值为73.08亿美元，较上一期末的54.17亿美元显著上升。 索罗斯基金的前五大持仓股为Rivian(RIVN.US)，Liberty Broadband Corp(LBRDK.US)，霍顿房屋(DHI.US)，Ihs Markit(INFO.US)，纳斯达克100指数（QQQ）看跌期权。前十大持仓占比达61.69%。2021年第四季度，索罗斯基金大举买入特斯拉的竞争对手Rivian，报告显示其共持有1983.57万股Rivian，市值达20.57亿美元，占其投资组合28.14%，为其第一大重仓股。
但迄今为止，Rivian可能并没有为其带来投资收益。Rivian于2021年11月10日上市，于11月16日冲上$179.47的股价高峰后，一路下跌。2022年迄今为止已经下跌了约43%。根据股票数据跟踪网站Whalewisdom的分析，索罗斯基金可能是以$103.69的平均价格买入的的Rivian。截至2月14日美股收盘，Rivian报62.65美元。假设2022年索罗斯持有的Rivian仓位未变，这笔投资可能为其带来了超过8亿美元的减值损失。 2021年第四季度，索罗斯基金还买入了71万份纳斯达克100指数(QQQ)看跌期权合约，以及20万份标普500指数(SPY)看涨期权合约。一位前基金交易员对《巴伦周刊》中文版解释，这一操作可以理解为索罗斯基金更看好标普大盘股，用看跌期权来对冲科技股下跌的动作。同时，索罗斯基金降低了大型科技股的仓位，包括减持38%的谷歌（GOOG.US）、27%的游戏公司动视暴雪（ATVI.US）以及19%的亚马逊（AMZN.US）。2021年10月，索罗斯基金管理CEO兼CIO菲茲派翠克曾指出，美股进入周期晚期，可以做一些获利了结。2022年迄今谷歌下跌6.48%，亚马逊下跌6.93%，动视暴雪大涨22.5%。
同时，索罗斯基金持有271.7万股滴滴（DIDI.US）。
桥水在上季度持仓总市值环比减少约10亿美元至172亿美元，十大重仓股集中度为35.59%。报告期内，桥水增持了299只股票或ETF，其中增持规模最大的五个标的均与消费行业有关，分别是宝洁(PG.US）、好士多(COST.US)、百事可乐(PEP.US)、麦当劳(MCD.US)和强生(JNJ.US)。
说明：%change代表持仓占比变化值
数据截至2021年12月31日
资料来源：whalewisdom
除此之外，桥水基金也增持了三大中概电商股——拼多多（持股数增加38%）、京东（持股数增加33%）和阿里巴巴（持股数增加29%），截至2021年四季度末，桥水持有逾1000万股拼多多股票。
桥水基金投资研究主管Rebecca Patterson认为，2022年存在投资中国的机遇，因为中国在向市场增加流动性，相比之下，全球其他地方开始加息。新冠肺炎疫情和美联储加息前景意味着，美国市场将出现波动性。同期，桥水减持了292只股票或ETF，其中沃尔玛(WMT.US)减持幅度达43%，其对新兴市场的敞口也有所下降，新兴市场主题的ETF——EEM、IEMG、VWO为基金前三大卖出。与此同时，亚马逊、万事达卡(MA.US)、甲骨文(ORCL.US)、奈飞(NFLX.US)、耐克(NKE.US)等公司遭到清仓。截至第四季度，标普500ETF跃升至桥水持仓第一位，总持仓占比5.2%。
伯克希尔-哈撒韦3309.5亿美元的投资组合非常集中的投资组合有44家公司，比上个季度多了一家公司。前5大持仓占投资组合总额的79%以上。截至2021年第四季度末，持仓占比和排名依次为苹果 47.61%、美国银行(BAC.US) 13.58%、美国运通(AXP.US) 7.5%、可口可乐(KO.US) 7.16%和卡夫亨氏（KHC.US）4.09%。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：雪佛龙（CVX.US）、Nu Holdings(NU.US)、动视暴雪、Liberty SiriusXM Series A(LSXMA)和自由媒体公司(FWONK.US)。巴菲特在第四季度购买了954万股雪佛龙股票，使其持有量达到3820万股。 2022年迄今，能源巨头雪佛龙的股价随着油价上涨而水涨船高，涨幅达16.46%。若伯克希尔持有雪佛龙的股票数量在今年一季度没有大幅变化，那么雪佛龙这一只股票2022年至今为伯克希尔贡献了7.39亿美元的利润，约合47亿人民币。
第四季度披露13F之后，有投资者质疑伯克希尔-哈撒韦存在内幕交易。原因是在微软同意以687亿美元收购动视暴雪(Activision Blizzard,ATVI）之前，沃伦·巴菲特的伯克希尔-哈撒韦收购了该公司的大量股票。1月18日，微软宣布将以每股95美元的价格收购游戏开发和互动娱乐内容发行商动视暴雪，交易总价值达到687亿美元，该股2月14日收于$81.50。伯克希尔-哈撒韦持有的1470万股Activision现在价值超过10亿美元。在《巴伦周刊》报道该消息后，有读者评论：”这肯定是内部交易。巴菲特几乎把盖茨当成他的养子，巴菲特不可能在消息发布之前不知道这件事。” “在过去几年里，这是我所见过的最明显的内幕交易案例，”另一位读者表示：“ 一家电子游戏公司原本不可能入巴菲特的法眼。但他们最终会逍遥法外，因为他们是民主党的巨大捐助者。” 目前尚不明确美国监管机构是否会对这一交易进行审查。摩根士丹利的报告显示，2021年第四季度其持仓总市值达8098.69亿美元，上一季度总市值为7424.79亿美元，环比增长9%。前十大持仓标的占其总市值的15.54%。
苹果（APPL.US）位列第一，持仓约1.32亿股，较上季度持仓数量增加了3%；
微软（MSFT.US）位列第二，持仓约6533.78万股，较上季度持仓数量减少了3%；
标普500指数ETF(SPY.US)位列第三，持仓约3540.32万股，较上季度持仓数量增加了39%；
亚马逊位列第四，持仓约424.73万股，较上季度持仓数量减少了12%；
Alphabet位列第五，持仓约358.55万股，较上季度持仓数量增加了8%。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：标普500指数ETF、苹果、博通(AVGO.US)、Unity Software(U.US)和家得宝(HD.US)。
说明：%change代表持仓占比变化值
数据截至2021年12月31日
资料来源：whalewisdom
前五大卖出标的分别是：亚马逊、Square(SQ.US)、Snap(SNAP.US)、推特(TWTR.US)、DocuSign(DOCU.US)。
今年至今，Square下跌30.88%，Snap下跌15.76%，Twitter下跌17.42%，DocuSign跌超45%，近乎腰斩。
景林资产的报告显示，截至2021年四季末，景林资产在美股合计持有34家企业，市值合计约27亿美元。景林资产持仓集中，前十大持仓在总市值中的比重高达81.45%，其中，中概股公司有6家，分别为网易（NTES.US）、贝壳（BEKE.US）、中通(ZTO.US)、拼多多(PDD.US)、京东和Boss直聘(BZ.US)。
截至2021年第四季度末，景林资产头号重仓股是SEA(东海集团)，持仓市值为4.90亿美元，持股数量由192万股增至218.8万股，投资组合占比为18.16%，较上季度持仓数量增加13%。 Meta Platform位列第二，持仓约109.09万股，投资组合占比为13.61%，较上季度持仓数量减少11%，减持13万股至109万股。谷歌A位列第三，持仓约9.82万股，投资组合占比为10.56%，较上季度持仓数量翻一倍。同时，在2021年第四季度，景林资产大幅增持中概互联网企业和新能源汽车公司。其中，增持：
与此同时，景林资产新买入138.9万股金瑞基金旗下跟踪海外中概科技股的ETF——KWEB，占投资组合比重为1.88%。景林资产对中通和网易的仓位保持不变，对其持仓占投资组合比重分别为6.89%和10.47%。新能源汽车赛道上，景林加仓了两家造车新势力。对小鹏汽车(XPEV.US)持股量由13.8万股增至21.8万股；对理想汽车(LI.US)的持股量由28.4万股增至98.5万股。此外，新买入1.43万股特斯拉(TSLA.US)。
此外，景林彻底清仓了中概教育股好未来、高途和新东方，并卖出了部分Meta和台积电。但截至四季度末，持有Meta股票仍超过100万股，占其投资组合的13.61%。
自今年年初至2月14日美股收盘，Meta Platforms下跌35.28%，新东方下跌30%，好未来20.87%，Peleton下跌8.19%，台积电跌0.45%。根据公开信息，景林资产董事总经理田峰在2021年末表示，中国互联网公司前期经历了相当程度的调整，在核心公司基本面没有太大问题的前提下，目前的估值具有吸引力，是逆向布局非常好的时期。同时，景林指出，参考智能手机行业，新能源汽车在渗透率超过20%之后，会进入爆发期。市场波动为耐心的长期投资者提供了一个便宜买入好公司的机会。2021年四季度，高瓴资本继续重仓科技股，延续了对生物科技、硬科技领域的投资主线。高瓴旗下专注于二级市场投资基金管理人HHLR Advisors提交的投资报告显示，截至2021年第四季度末，HHLR在美股市场持有76只股票，生物科技、云计算和新能源等科技型企业占比超过七成。当季前十大重仓股为百济神州、On 昂跑、传奇生物、赛富时、天境生物、京东、Sea、DoorDash、爱奇艺、理想汽车。其中6只为中概股。
2021年第四季度，高瓴资本大幅买入小鹏汽车和理想汽车，增持幅度分别为455%和363%，持有股票数量分别为66.7万和500.7万股。至此，理想汽车跻身高瓴十大重仓股行列。但对同为造车新势力，高瓴对蔚来汽车看法截然不同。在四季度卖出59%的蔚来持仓，对其持仓从三季度的85.9万份ADS降至35万份。
在科技领域，高瓴四季度还大幅增持了赛富时和有 “东南亚小腾讯” 之称的Sea，生物科技依旧是高瓴在美股的重点方向，高瓴长期看好的百济神州和天境生物仍在前十大重仓股的行列。 此外，高瓴对自一级市场就开始投资的美妆品牌“完美日记”母公司逸仙电商四季度持仓为4045.1713万股，相比三季度大幅增加超过4000万股。原因可能并不是增持，而是从一级市场上市后的普通股转成二级市场可流通的ADS后在13F报告中披露。高瓴对前期股价涨幅较大的中概股逐渐进行了调仓，清仓了阿里巴巴和B站，并对拼多多和Boss直聘进行了部分获利了结，其中，拼多多持仓减少92%，持仓数量从第三季度的280.8万份ADS降至21.3万份；同时，减持Boss直聘50%的股份。
高瓴资本在A股和港股市场也相当活跃，2021年下半年以来重仓投资了诺诚健华、三环集团、保利协鑫能源和用友网络等公司。 《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）
