“ 许多超级富豪家族非常关注自己的投资，但资产超过10亿美元的家族办公室似乎更关注家族治理框架、网络安全以及投资之外的风险管理流程。”
瑞银(UBS)今年早些时候进行的一项调查报告显示，超级富豪家族最担心的是未来五年发生重大地缘政治冲突、气候变化和公共债务高企的可能性。瑞银驻纽约的家族办公室解决方案主管朱迪•斯帕尔索夫(Judy Spalthoff)表示，尽管这些问题显然是重要的考虑因素，但这些问题对这些家族的投资可能带来的潜在风险似乎比网络安全或财富传承下一代等更贴近生活的风险对他们的影响更大，后者可能对他们当前和未来的生活会产生深远影响。斯帕尔索夫说:“他们真的只关注金钱，而不考虑金钱对家庭的影响，无论是个人风险、网络风险还是财富传承风险。这些方面还有机会能做得更多。”今年对全球家族办公室的财富管理人的年度调查涵盖了来自全世界320个家族的回复，这些家族的平均净资产为26亿美元，流动净资产平均约为13亿美元。瑞银自2014年开始进行这项年度调查。总体而言，调查显示在去年将资金投入到发达市场债券(主要是五年或更短的期限)，并退出房地产市场后，这些家族并没有计划对其战略资产配置进行重大调整。
2022年接受调查的家族将12%的投资组合资产配置于发达市场债券，去年这一比例提高到了16%。调查发现，这些家族的房地产资产占投资组合的比例从2022年的13%降低至去年的10%，不过今年这一比例可能会上升至12%。预计这些家族今年还会将发达市场公开交易的股票资产配置比例从24%略微提高至26%；发达市场股票资产一直占据着这些家族投资组合资产的最大比例。斯帕尔索夫每天都与世界上许多最富有的家族打交道，她知道这些家族主要关注的是他们的金融资产及相关风险。然而，作为一名为这些家族服务的专业人士，她发现“思考那些没有被优先考虑的非财务风险”很有趣。报告显示，平均有59%的受访者表示他们已经做好应对财务风险的准备，但只有24%的人会关注声誉风险，14%的人会关注医疗风险以及家庭旅行应急风险。该报告还表示，“有证据表明，这些家族对‘关键人物风险’的规划准备不足”，只有26%的家族表示他们制定了家族办公室接班人计划来解决人员和服务连续性等问题。斯帕尔索夫说：“人们一次又一次地告诉我们人力资本和智力资本对他们来说非常重要，但这似乎并不是他们关注的核心。”尽管49%的家族将气候变化视为未来五年对其金融资产面临的“最大风险”，但大多数家族当涉及自己家族时并未考虑到这一风险。只有9%的家族表示他们的家族办公室投保了环境/气候风险。(至于地缘政治风险，58%的家族认为这是未来12个月关心的问题，62%的家族认为这是未来5年关心的问题。48%的家族认为公共债务是未来5年关心的问题)。该报告还发现，全球接受调查的家族中只有40%的家族制定了网络安全风险控制措施，低于一年前的44%。报告还揭露了只有47%的家族制定了财富继承计划，只有44%的家族具有家族治理框架。斯帕尔索夫表示，尽管如此，未来20年内，将有大约1.2万亿美元的财富将传承给下一代。然而，资产超过10亿美元的家族办公室似乎更关注非财务风险。调查发现，其中64%的家族拥有家族治理框架，68%的家族拥有网络安全风险控制措施，44%的家族拥有投资之外的风险管理流程。报告称:“在比较第一代家族办公室与后期的家族办公室，以及人员较少的家族办公室与拥有大型团队的家族办公室时，可以发现得分也有类似的提升，这突显了家族办公室从创立走向成熟的历程。”家族可能不太关注非财务风险的原因之一是他们希望控制家族办公室的人员成本。报告称，与人员相关的成本占家族办公室支出总额的66%。在接受调查的72%的家族办公室中，约三分之二的家族办公室人员数量相对较少，最多只有10名员工，其中通常还包括一名家族成员。报告称，这“通常不足以提供预期的全部服务——从投资管理到记账、慈善、税务以及生活支持”。斯帕尔索夫表示:“我所看到的情况是，确实管理这种非财务风险的成本可能更高，但也有很好的方式可以将这些事务外包出去。”她说，超级富豪家族需要问自己的问题是“我们是否准备好了?”因为“这不仅仅是我们拥有多少金钱以及金钱如何实现增长，如何进行资产配置。而是关乎我们为此正在做什么以及如何保护我们的家族和家族办公室本身。”文 | 艾比•舒尔茨（Abby Schultz）
编辑 | 康国亮
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《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年5月22日报道“W Many Global Family Offices Aren’t Prepared to Transfer Their Wealth, UBS Survey Finds”。
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