图/Elias Stein

4月25日，公司市值“万亿美元俱乐部”曾短暂地迎来一名新成员。当日盘中微软市值一度越过万亿美元大关，但好景不长。尽管当日微软股价在强劲业绩的推动下收高，但势头在下午有所减弱。微软25日收盘市值为9900亿美元。

微软是第三家市值突破万亿美元大关的上市公司，但却和其他公司一样，它后来又跌破了这一关口。苹果( Apple，AAPL)的市值在去年8月突破万亿美元大关，10月达到1.1万亿美元高位。随后，由于投资者对iPhone销售放缓感到不安，苹果股价开始下跌。截至1月初，苹果已经跌去了40%的市值。去年9月，亚马逊( Amazon.com，AMZN)的股价在万亿美元大关上方徘徊了几个小时，但其收盘市值实际上从未超过这一水平。由于亚马逊的股价表现仍然容易受到消费者购买习惯的影响，该股在接下来的四个月里下跌了34%。

自那以后，苹果和亚马逊的股价都出现了反弹，但迄今为止，两家公司都没有再突破万亿美元大关。4月25日，亚马逊公布的第一季度利润达到36亿美元，好于预期。这推动亚马逊股价盘中再度朝着万亿美元市值发起冲击，但投资者随后意识到亚马逊的预期增长正在放缓，涨势随之偃旗息鼓。所有这些公司的经历应该会让微软的投资者感到紧张。但有理由相信，微软股价的波动性应该会相对较小。该公司已经从传统软件公司转型为云计算领域的巨头，其大部分利润来自经常性交易——订购。这为投资者带来了更多关于未来收入的确定性。

本周展望

4月29日，星期一：美国核心PCE物价指数预计上涨1.9%

1、Alphabet(GOOGL)、美高梅国际酒店集团(MGM Resorts, MGM)、SBA通信(SBAC)、Spotify(SPOT)和西部数据(WDC)发布财报。

2、波音公司(BA)和霍尼韦尔国际(HON)分别在芝加哥和新泽西州莫里斯普莱恩斯举行股东年会。

3、美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)公布3月份的个人收入数据。经济学家预测，继2月份个人收入增长0.2%之后，3月份个人收入将增长0.4%。预计2月个人支出将增长0.7%

4、美国联邦储备委员会(Federal Reserve)青睐的通货膨胀指标：个人消费支出物价指数(PCE物价指数)预计2月份同比上涨1.4%，与1月份数据大致相符。不包括波动较大的食品和能源价格的核心PCE物价指数预计将上涨1.9%，与1月份的涨幅大致持平。

4月30日，星期二：4月消费者信心指数可能高于3月

1、超微半导体(AMD)、安进(AMGN)、苹果(AAPL)、康菲(COP)、礼来(LLY)、通用电气(GE)、通用汽车(GM)、万事达(MA)、麦当劳(MCD)、默克(MRK)、亿滋国际(MDLZ)和辉瑞(PFE)将发布季度财报。

2、全美房地产经纪人协会将公布3月份的成屋销售指数。市场普遍预计，继2月份下跌1%之后，3月涨幅将达到2.3%。

3、美国供应管理协会将公布4月份芝加哥采购经理人指数(PMI)。经济学家预计该指数为58，低于3月份的58.7。

4、世界大型企业联合会(Conference Board)将发布4月份消费者信心指数，预期为125.4，与3月份的124.1相比略有上升。

4月31日，星期三：4月ISM制造业PMI预计与3月大致持平

1、自动数据处理( ADP)，芝加哥商业交易所集团(CME)，CVS健康(CVS)，雅诗兰黛(EL)，美国医疗保险公司哈门那(HUM)，高通(QCOM)和支付运营商Square(SQ)将发布财报。

2、包括中国和德国在内的多国市场因纪念劳动节休市。

3、ADP将发布4月份的美国就业报告。市场普遍预计，私营部门非农就业岗位将增加17.5万个，3月份增加岗位为12.9万个。

4、美国供应管理学会(ISM)将发布4月份制造业PMI。预期为54.9，与3月份的数据大致持平。

5月1日，星期四：预计一季度单位劳动力成本增长2.7%

1、动视暴雪(ATVI)、云服务商Arista Networks(ANET)、哥伦比亚广播(CBS)、信诺集团(CI)、陶氏化学(DOW)、陶氏杜邦(DWDP)、在线旅游平台Expedia(EXPE)、家乐氏(K)、Under Armour(UAA)和动物保健公司硕腾(ZTS)将召开电话会议，讨论季度业绩。

2、美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)将发布第一季度的生产率和劳动力成本数据。预计非农生产率将增长1%，而2018年第四季度的增幅为1.9%。预计单位劳动力成本将增长2.7%，高于去年第四季度的2%。

5月2日，星期五：4月非农就业人口预计增加17.5万

1、美国电塔公司(AMT)、芝加哥期权交易所(CBOE)、道明尼能源(D)和诺贝尔能源(NBL)将发布季度财报。

2、美国劳工统计局将发布4月份的就业情况概要。经济学家预计美国4月非农就业人口将增加17.5万人，低于3月份的19.6万人。

本周亮点：美联储宣布政策决定

5月1日(周三)，美联储公开市场委员会(FOMC)将宣布其货币政策决定。市场普遍预计，美联储将把基准的联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变。