【用阅读来应对变化的世界】不知不觉，我们即将迎来新冠疫情后的第三个春节假期。在新冠爆发后的第三年，不少国家的每日新增感染仍然在创下新高，而我们也仍然在倡导“就地过年”，如果这个春节我们的肉身仍然无法远行，那么至少还能借助阅读来帮助神游。 本次巴伦春节书单的重磅推荐书目包括桥水基金创始人瑞·达利欧的新作《原则：应对变化中的世界秩序》，从这本书中我们可以读到达利欧对于全球经济乃至中美关系的坦率观点，他宏大的长期历史视野，《噪声》合作者之一奥利维耶·西博尼的新著《偏差》，以及重阳投资合伙人舒泰峰的《财富是认知的变现》。 长假期间，我们还可以读几本平时难以啃完的厚书，比如贾雷德·戴蒙德的《枪炮、病菌与钢铁》新版， 池田信夫的《失去的二十年》珍藏版，以及马特·里德利的《先天后天：基因、经验以及什么使我们成为人》等与基因和进化相关的系列科普著作。最后，本期书单还推荐了一本国内的非虚构作品《张医生和王医生》，从这本看起来跟投资毫无关联的书中我们可以看到，对于绝大部分中国人来说，人生中最重要的投资回报毫无疑问来自于教育。

【审时度势，不断升级：中国平安的发展韧性】2021年是验证企业韧性的大考之年。疫情的反复带来全球供应链短缺，叠加能源危机和接连不断的地缘贸易摩擦，即使是各行业的传统巨头们，也都面临着竞争加剧、转型不力的压力。 对于中国经济和全球经济而言，过往一年的一切行业主题和企业目标都关乎于“强韧性”和“反脆弱”。根据塔勒布在《反脆弱》一书中的论述，具备“反脆弱性”的企业能够应对混乱和压力，展现出强悍的韧性。而在这个被领导力大师沃伦·本尼斯称为“VUCA”时代的商业世界中，如何依托核心战略，抓住业务的基本盘，用长期主义度过寒冬，克服周期的考验，对抗易变、复杂、模糊、不确定的外部环境，则成为了摆在大型企业面前尤为突出的课题。 中国平安，就是2021年“强韧性”主题之下的的一个鲜活企业案例，诠释了大企业如何通过全局视角和前瞻性领导力，驱动数字升级、文化升级、战略升级，用三大维度协同转型拥抱趋势，构筑竞争基底，稳健托住风浪中的巨轮航行路径，推动企业组织驶向长期强韧的业务增长与迭代。

【辛丑年12只逆势上扬中国股】农历辛丑年结束了，很多投资者不愿怀念它。 这一年间太多盈亏悲喜，令人印象深刻，尤其是诸多行业板块的坠落；说到这，你脑中可能已经浮现几个具体名字，甚至立刻想起了它们遭遇的挫折。无论你想起了谁，都是我们所共同经历的历史。 但是，即使在这些公认惨淡的股票“品类”中，也存在着少数公司，其走势与所属行业主题的大印象相反，股价和市值依旧在上涨。不妨称之为“逆势股”。

【苹果业绩“赢麻了”，未来一年股价有三个催化剂】1月27日美股盘后，科技巨头苹果公布了创纪录的假日季销售额，以及历年来的最佳营收和盈利，其季度净利润首次超过300亿美元。这得益于强劲的iPhone销售和好于预期的服务部门收入。 在截至2021年12月25日的第一财季里，苹果营收增长了11%至1239亿美元，每股收益为2.10美元，同比增25%，净利润346.3亿美元，同比增20%，营收和盈利均创公司史上新高。华尔街分析师此前预计苹果当季收入为1190亿美元，每股利润为1.90美元。 无惧新冠大流行和供应紧缩的影响，苹果在里程碑式的2021年实现了3783.5亿美元的全年收入，大幅高于2020年的2941亿美元。 强劲的业绩发布后，苹果股价在1月27日的盘后交易中上涨超5%。1月27日苹果股价先涨后跌，收跌0.29%至159.2美元，此前苹果股价已经连跌8个交易日至两个月新低，今年迄今累跌10.3%。截至目前，苹果已较今年1月初的高点182.94美元跌近13%，进入技术位回调区间。 但在开年至今“一片惨绿”的科技巨头中，苹果表现相对优异。2022年1月纳指暴跌超15%，创下了自2008年金融危机以来表现最差的1月。过去三个月，苹果股价上涨了6.6%，道指则下跌了3.6%。

【价值股王者归来，这里有14只选股】做投资最重要的是要紧跟趋势，价值股非常有可能跑赢成长股是2022年的大趋势之一，而且这股趋势已经出现了。 今年迄今，交易所交易基金先锋标普500成长指数(VOOG)下跌了5.6%，相比之下，先锋标普500价值指数(VOOV)持平。 银行和能源等价值股正在碾压方舟投资等公司最爱的成长股。纳入了银行股的KBW Bank Index (BKX)和纳入了能源股的Energy Select Sector SPDR ETF (XLE)今年迄今上涨了6%，相比之下，方舟投资旗下的ARK Innovation ETF (ARKK)下跌了13%以上，ARKK持有的是特斯拉(TSLA)、Coinbase Global (COIN)、Teladoc Health (TDOC)和Zoom (ZM)等最受欢迎的成长股。

【医药股被持续重锤，但这三个领域值得留着过年】春节在望，医药股凛冬依旧。1月28日，沪深300医药指数（000913.SH）收挫0.67%，创2020年6月以来的新低；恒生医疗保健指数（HSHCI.HI）也连月下挫，即将打破该指数发布至今的最长月跌幅纪录。 而个股们的悲欢并不相通——既有“新晋妖股”九安医疗（002432.SZ）一口气拿下27个涨停板后反复跌停涨停，也有“东北药茅”长春高新（000661.SZ）连续三日跌停，还有迈瑞医疗（300760.SZ）、智飞生物（300122.SZ）和凯莱英（002821.SZ），在两市超4300只股下跌的1月25日逆势上扬，万绿丛中一点红。 据中泰证券1月22日发布的周报，2022年年初至1月21日当周，医药板块收益率为-8.7%，同期沪深300收益率为-3.3%。 与之相映的是同一天，中欧基金披露了2021年第四季度报告，被基民称为“医药女神”的葛兰因晋级千亿级基金经理上了热搜。四季报显示，她管理的中欧医疗健康基金A类和C类份额净值跌幅分别达16.14%和16.29%。另一位重仓医药的基金经理赵蓓，其管理的工银瑞信前沿医疗在2021年四季度末净值跌幅超12%。 1月26日，公告显示，中欧基金拟自购5000万旗下医疗主题基金，葛兰拟自购200万，申购的基金份额均将持有3年以上。 那么，持有医药生物股的你，是选择长痛不如短痛，还是愿意等待春天的到来？

【美联储不承认放水的错误，弗里德曼的棺材板要压不住了】北京时间1月27日凌晨，美联储公布1月利率决议，联邦公开市场委员会决定维持联邦基金利率在0-0.25%不变，并暗示3月结束资产购买并加息，同时缩减资产负债表也将随后跟进，此次表态传达出了更多鹰派信号，股市应声下跌。 但在美国联邦储备委员会前委员罗伯特 · 海勒看来，美联储此举可能为时已晚，他在给《巴伦周刊》的来论中指出，美联储当前领导层忽视过去两年货币供应量的大幅增长，转而指责外部因素，结果通货膨胀率再次飙升，上世纪的灰暗历史正在重演。

【重组之后，恒大还是恒大吗？】2022年1月26日晚间，中国恒大（03333）公告称与债权人召开电话会议重申将评估其自身状况，制定重组计划以保障利益相关者权利。目前，该集团正在推进审计师开展相关工作，争取在未来六个月内提出初步重组方案。 1月27日，恒大股价收盘报1.71港币，下跌3.39%。 这几天，中国恒大接连发公告，资本市场的情绪也随之不断被刺激挑动。 1月24日，恒大公告称已与境外债权人展开积极对话。呼吁境外债权人不采取任何激进法律行动。市场数据显示恒大海外负债超过1500亿元人民币（236.4亿美元），其中绝大部分（约合218.5亿美元）为存续公募债。 1月23日晚间，中国恒大发布董事变更公告称，自2022年1月23日起，肖恩获委任为执行董事，梁森林获委任为非执行董事。同时，赖立新、黄贤贵辞任执行董事。 肖恩为恒大系内部人士，兼任为恒大汽车董事长。更受市场关注的是梁森林的加入，他时任信达香港董事长。信达香港主要业务是境内外不良资产投资、股权投资、夹层投资、债权投资及证券投资等，是中国信达全资子公司，而中国信达是恒大化风险委员会成员。 梁森林有逾30年银行及资产管理经验，是现任香港中国金融协会副主席。梁森林的入局表明恒大的债务重组正在有序进行中。 该公告发出后，市场信心大振，1月24日中国恒大股价应声走高。当日盘中中国恒大一度重回2港元，收盘报1.86港元，上涨3.91%。 以上是恒大债务问题的最新情况。

【沪指失守3400点了，但华尔街相信A股能挺起脊梁】周四（1月27日）收盘，上证指数下跌1.78%，跌破3400点，深证成指收跌2.77%，创业板指收跌3.25%，跌破3000点，创9个月新低。在1月25日三大股指均跌超2.5%后，A股在春节前又遭遇一天惨烈调整。

【美股盘前止跌，微软成了救命稻草】在美联储于当地时间周三（1月26日）宣布政策决议之前，如果说有什么能阻止股市下跌，那可能是微软(MSFT)的财报，而且财报表现的确并不坏。 微软1月25日盘后公布的财报显示，第二财季每股收益为2.48美元，高于市场预计的2.31美元；收入为517亿美元，高于市场预计的509亿美元。 Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)指出，微软云业务Azure收入增长了46%，超出华尔街45%的预期，但不幸的是，这一数字低于“一些多头之前一直说的48%”，于是微软股价在盘后交易中大跌了5.2%。作为标普500指数和纳斯达克100指数里权重第二大的上市公司，微软盘后的暴跌也意味着这两只指数的下跌。 不过，在微软召开财报电话会议后，一切又都变了。截至发稿，微软在周三美股盘前大涨4.05%，跟踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF (SPY)盘前上涨1.36%，跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ (QQQ)盘前上涨1.95%。 投资者似乎在听了电话会议后改变了抛售股票的想法，而且的确有理由促使他们这么做。微软在电话会议上说，第三财季Productivity and Business Processes业务收入有望达到156亿到 158.5亿美元，Personal Computing业务收入有望达到141.5亿到144.5亿美元。该公司还表示，第三财季利润率将实现小幅增长。随后，微软股价由跌转涨，股市也随之由跌转涨。