【美股可能会进一步下跌，有一类股票最脆弱】尽管部分科技股的财报令人失望且二季度GDP再下跌，但本周三美股三大股指均飙升，纳斯达克指数创下2020年4月以来的最大涨幅，随后周四市场再次上涨。 7月28日，道琼斯工业平均指数收盘上涨1%，标准普尔500指数上涨了1.2%，纳斯达克综合指数上涨1.1%。7月29日周五盘前，截至发稿，美股三大指数盘前均上涨。 然而，《巴伦周刊》报道指出，股市可能会再次下跌，而“周期性”股票是其中最脆弱的。

【市场：美联储转鸽了！经济学家：并没有】为了抗击40年来最严重的通胀，美联储周三（7月27日）宣布再次加息75个基点，这是美联储今年以来采取的第四次加息行动，联邦基金利率目前升至2.25%-2.5%区间。 目前利率的上升速度是1981年以来最快的，似乎已经给美国经济带来了降温的作用。美联储指出：“最近公布的支出和生产数据都已经走软。” 周三美股市场在会议召开前高开，美联储主席鲍威尔的新闻发布会结束后，股市继续走高。纳指收涨4.1%，创下2020年4月6日以来的最大涨幅，道指收涨1.4%，标普500指数收涨2.6%；短期美债收益率降幅超过长期美债，投资者似乎认为这次新闻发布会反映了鲍威尔的鸽派立场。 由于近期一些通胀预期指标降温，最近几周越来越多的交易员开始押注美联储会迅速转向，并在2023年第一季度开始降息。《巴伦周刊》认为，这一预期与通胀回落到2%的目标不符，鲍威尔周三也没有发表任何能支持降息会这么快到来这一预期的言论。 许多经济学家也称这是一种误读，他们认为美联储的鹰派立场并没有出现特别明显的软化。

【沃尔玛收益预期大幅下滑】当地时间7月26日，美国股市下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500指数分别收跌0.71%、1.87%、1.15%。引发市场波动的原因之一是沃尔玛（WMT.N）大幅下调第二财季和本财年剩余时间的业绩展望，该公司正在面对高通胀和高库存的双重压力。 7月26日，沃尔玛股价下跌7.6%，报121.98美元，连续两个交易日下跌。Cowen分析师Oliver Chen表示：“随着食品和天然气价格上涨带来通胀，零售业的利润率将进一步下滑。” 另据《巴伦周刊》报道，沃尔玛的库存与销售额之比同比猛增了超25%，这也对沃尔玛的供应链带来了前所未有的挑战。 受沃尔玛下调业绩展望的影响，美国零售股纷纷下跌。市场正在着眼于亚马逊（AMZN.O）的表现——这家公司将于7月28日公布第二财季季报。《巴伦周刊》称，2022年美股零售股的市值蒸发超过了1000亿美元，亚马逊首当其冲。截至7月26日收盘，亚马逊股价今年已下跌31.13%。

【美联储7月预计加息75个基点】美联储将在北京时间7月28日周四凌晨2点公布最新的7月利率决议及政策声明，市场预计美联储将再次加息75个基点。 虽然最近几周有一些关于7月加息100个基点可能性的讨论，但出现这种结果的可能性很低——甚至可能低于芝加哥商品交易所集团（CME）“美联储观察（FedWatch）”工具预测的25%的可能性。

【除了比亚迪，上半年哪些车企最受资本青睐？】2022年上半年的中国汽车产业，有比亚迪代表的中国制造冲进全球车企市值排行榜前三、新能源汽车总销量超过特斯拉这样的高歌猛进，也有蔚来汽车遭遇灰熊做空、股价腰斩这样的刀光剑影。车企的悲喜并不相同，而差异背后也描绘出中国车企价值成长的新曲线。 针对2021年12月31日至2022年6月30日期间的中国公司市值表现，我们进行了阶段性梳理，试图以期末总市值、区间总市值变动、区间股价涨跌幅等客观数据的排名及三项指标的加权综合排名为基础，还原2022上半年中国车企的价值成长路径。 本次观察以A股、H股、美股主流的上市车企为观察对象，分别是长安汽车、小康股份、理想汽车、比亚迪、海马汽车、广汽集团、北汽蓝谷、吉利汽车、长城汽车、上汽集团、北京汽车、蔚来、小鹏汽车等13家车企，不仅从期末总市值、区间股价涨跌幅等单一维度对车企进行排名，从单点表现对2022上半年车企成长情况、市场主观情绪进行分析；同时也从三项指标的加权综合排名为车企们寻找平衡的价值排名，以反映其在复杂行情下所呈现的客观成长情况。 本次《巴伦中国上市车企2021年年中市值增长10强》榜单中，排名前十位的中国上市车企分别是：比亚迪、理想汽车、长安汽车、小康股份、广汽集团、长城汽车、海马汽车、北汽蓝谷、吉利汽车、上汽集团10家车企，这10家车企市值全部超过千亿，跟后面的追赶者拉开了距离。以下是本次年中观察的详情。

【美元见顶之日，股市反弹之时】上周，欧元兑美元近20年来首次跌至平价，虽然美元本周从高点回落，但包括瑞银、荷兰国际集团、瑞信、荷兰合作银行和摩根大通在内的欧美投行普遍预计，从现在到年底这段时间里，美元将继续走强，涨势要到明年才会开始逆转。 之前美元指数(DYX)一度突破108，年内涨幅达到17%左右，过去一周略微回落后，该指数目前处于107，年内涨幅收窄至12%左右。

【超六成财报超预期！美股指创近4周以来最大单日涨幅】在主要股指创下数周来最大单日涨幅后，美国股指期货从周二晚间到周三盘前维持上涨态势。 7月19日周二，标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和科技股含量高的纳斯达克综合指数在交易时段分别上涨了2.8%、2.4% 和3.1%，均创下了自6月24日以来的最大单日上涨点位和百分比涨幅。道指涨逾750点，创一个月来的最大单日涨幅，与此同时，以小型股为主的罗素2000指数上涨了3.5%，创下了自2021年1月6日以来的最大单日百分比涨幅。

【既抗跌又抗通胀，葡萄酒投资正当时】在经历了一段快速增长的时期后，2022年葡萄酒投资市场开始放缓，但与股票或债券等许多其他资产相比，最好的勃艮第或波尔多葡萄酒仍然一种波动性较小的资产。 Liv-ex Fine Wine 1000是伦敦国际葡萄酒交易所(London International Vintners Exchange，简称Liv-ex)跟踪的覆盖面最广的一只精品葡萄酒指数，今年上半年该指数上涨了11.1%，而2021年的涨幅为18.1%。Liv-ex的数据显示，放缓趋势在第二季度最为明显，当季该指数仅上涨了3.2%，第一季度涨幅为7.2%。 相比之下，今年上半年标普500指数下跌了20.58%，10年期美国国债收益率上升1.47个百分点。

【美国经济不会重蹈20世纪70年代滞胀的覆辙】美国经济学家杰里米·J·西格尔(Jeremy J. Siegel)认为，虽然通胀率已经升至40年来的最高水平，但美国经济不会重蹈20世纪70年代滞胀的覆辙。 西格尔是《股市长线法宝》(Stocks for the Long Run)一书的作者，他因对股市进行的开创性研究而闻名于投资界。 西格尔称，当下和20世纪70年代是两个“截然不同”的时期，主要原因是如今美联储的应对速度更快。西格尔认为，通胀率在一年内逐渐下降，对投资者来说目前有很多机会。 担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授的西格尔说：“目前股市估值相当诱人，我不会去预测底部，没人能预测到，但投资美国股市有望收获可观的回报。”

【大行报告 | 高盛重申高配A股和港股】高盛投资研究部投资组合策略团队近期发表研究报告，展望2022年下半年中国股市前景，重申其高配中国A股及港股的观点，其主要判断包括: 中国股市在2022年上半年实现V型反弹受地缘政治、新冠肺炎疫情影响，一季度中国股市从峰值到低点回撤幅度高达32%。但在全球股市上半年回报遭遇自1970年以来历史低点的背景下，三月底以来MSCI中国指数已反弹24%，跑赢标普500指数，3个月滚动相对回报的领先幅度创十年来新高。