2021-05-08
17:49
【一年涨四倍,美国大麻股怎么投? | 巴伦封面】4月19日,众议院以3比1的投票结果通过了一项法案,允许由联邦机构监管的银行为大麻行业提供服务。参议院民主党领袖也对另一项相关法案表示支持。 与此同时,疫情下的州政府迫切需要增加税收收入。纽约州、弗吉尼亚州和新墨西哥州最近也加入了已经允许向成年人出售娱乐用大麻的13个州的行列。 随着时间的推移,娱乐用大麻的销售可能会延伸至目前允许处方销售的20个州。在联邦政府认定大麻合法之前,其他州也可能加入,因此销售额会只增不减。 美国大麻公司的销售额已经大幅增长,而且实现了盈利。去年第四季度,Trulieve的营运现金流利润率为46%。这些在多个州运营的公司取得了引人瞩目的业绩,但仍受到联邦法律的拖累,相关法律征收税务罚款、禁止跨州运输、阻止交易所交易基金(ETF)和共同基金购买大麻公司的股票。当这些障碍扫清后,盈利情况有望变得更好。
17:47
【王一博能让安踏股价再涨15%吗?】4月29日,安踏官宣王一博成为安踏品牌全球首席代言人。作为中国市场上目前最受欢迎的顶流艺人之一,王一博在3月时刚刚与耐克(NKE.N)解除代言合作。 《巴伦周刊》在历年有关名人代言消费品公司的报道中均有指出,对于直接面对消费者的品牌而言,“名人效应”确定无疑地有助于促进销售额增长;明星代言的重点在于关注更年轻一代的客户群。而在与耐克合作期间,王一博已经证实过他在球鞋及运动服饰品类上的带货能力;因此有理由预计,如果有过硬的产品设计相匹配,新代言人至少能让安踏在短期内享受一波粉丝经济红利。 于是,投资者更为关心的是,安踏体育的长期增长逻辑如何?以及,品牌重塑战略能否驱动公司以持续增长的方式消化业已升高的估值。
2021-05-07
14:17
【瑞银:长期低企or轻度滞胀,三种未来叙事主导市场】随着疫苗接种持续推进以及财政刺激政策的推出,许多投资者开始考虑哪种因素将塑造未来的经济和市场,“长期低企”还是其他新的因素?我们探讨了三种可能在未来几年主导市场的叙事。 诺贝尔奖得主罗伯特•希勒(Robert Shiller)的“叙事经济学”概念——人们对市场事件的解读,也就是我们告诉自己的“叙事”,会驱动经济和市场走势。理解这一概念对于在过去一年成功驾驭市场至关重要,而且我们认为这在后疫情时代也同样重要。 在过去十年的大部分时间里,市场主要呈现“长期低企”(低增长、低通胀、低利率)的形势。现在,随着疫苗接种持续推进以及财政刺激政策的推出,许多投资者开始考虑哪种因素将塑造未来的经济和市场,“长期低企”还是其他新的因素?我们探讨了三种可能在未来几年主导市场的叙事:“长期低企”持续、“兴盛的20年代”(经济增长加速、通胀和利率温和上升)以及“轻度滞胀”(通胀过热,需要大幅上调政策利率、增长受到抑制)。
14:06
【一代传奇投资人大卫·斯文森病逝,去世前两天上完最后一课】美国当地时间5月5日,耶鲁大学捐赠基金首席投资官大卫·斯文森(David Swensen)因癌症去世,享年67岁。 斯文森早年先人一步涉足另类资产的策略曾被捐赠基金和养老基金广泛效仿。他创建的投资模型后来以“耶鲁投资模型”(Yale Model of Investing)闻名于世,在他的领导下,耶鲁大学成功进入私募股权和风险投资等另类投资领域,他也是普林斯顿大学捐赠基金首席投资官安迪·戈尔登(Andy Golden)和鲍登学院捐赠基金首席投资官宝拉·沃伦特(Paula Volent)等知名投资人的导师。 管理哈佛大学419亿美元捐赠基金的N·P·“纳尔夫”·纳维卡尔(N.P. “Narv” Narvekar)在5月6日致员工的一份信中写道:“大卫是当代投资组合管理领域的‘捐赠模型’之父,他在机构投资界发挥了巨大的影响力。”
2021-05-06
18:17
【狗狗币涨成第四大加密货币,到底谁是笑话】5月5日,狗狗币价格突破0.69美元,延续了今年年初至今的暴涨势头。狗狗币在进入2021年时价格还不到0.01美元,现在已成为第四大最具价值的加密货币,总市值超过800亿美元(截至发稿:狗狗币跌回0.6美元上下,市值约788.2亿美元) 狗狗币诞生于2013年,当时是作为一个玩笑来嘲笑一些疯狂的加密货币投机交易。和比特币不同的是,狗狗币的供应量没有上限,因此不适合作为对冲通胀风险的工具。虽然网上零售商Newegg和其他一些公司已开始支持狗狗币支付,但它还没有像今年的比特币那样获得主流认可。 不过,狗狗币拥有一个庞大的社区,现在可能已经达到几百万人。狗狗币交易的火爆程度甚至导致Robinhood等平台出现系统中断的现象。从当下的一些投资趋势来看,这些现象是值得注意的,除此以外,狗狗币粉丝在社交媒体上庆祝4月20日“狗狗日”(Doge Day)这类荒谬的纪念活动和大麻粉丝在同一天庆祝的4/20大麻日并没有多大区别。
18:16
【继续买入五大科技股的六个理由】2020年3月美股市场大跌时,笔者曾撰文称市场上出现了一个可以让投资者以低价买入五大科技巨头——Alphabet(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、Facebook(FB)和微软(MSFT)——股票的好机会。现在,投资者还可以继续买入。必须要指出的一点是,骄人的业绩增长已经反应在了这些公司的股价上。自笔者去年撰文以来,这五家公司的股票涨幅不等,介于85%(微软)到135%(苹果)之间。虽然和一年前相比股价已经不再便宜,但笔者认为在科技领域这五只股票是最好的,而且以下六个趋势将持续利好这五只股票,它们分别是:云计算持续发展、个人电脑卷土重来、电子商务继续快速发展、广告业回归、芯片短缺、可能面临的不利因素。
18:13
【美股涨势不休,这六只便宜股还能买】虽然目前主要股指或接近或继续创下纪录高点,但市场上还有很多便宜的股票。《巴伦周刊》对标普中盘股400指数进行了筛选,根据FactSet的数据从中寻找按2021年预期利润计算市盈率较低的股票,筛选出了大约25只市盈率低于10倍的股票。 《巴伦周刊》又从这些股票中挑选了6只分属不同板块、但价格均很有吸引力的股票,它们分别是:税务服务公司H&R Block(HRB)、私人抵押贷款保险公司MGIC Investment(MTG)、跨国投资银行集团杰富瑞集团(JEF)、教育贷款供应商SLM(SLM)、房地产开发商KB Home(KBH)和资产管理公司Affiliated Managers Group(AMG)。
2021-05-05
14:25
【大型科技股会重蹈“漂亮50”崩溃的覆辙吗?| 巴伦百年特辑】“专门投资成长股和科学类股的共同基金在9月的最后几周里中了头奖,”《巴伦周刊》在1965年11月1日的报道中写道。在这些基金重仓名单里最常出现的公司有IBM、施乐、礼来、通用电气和吉列等。 几个月后,《巴伦周刊》报道称:“在投资组合中纳入了大量热门股的基金业绩抢眼。”在强生、柯达、3M、IT&T、宝丽来、露华浓和西尔斯等股价大涨的公司的推动下,这些基金“跑赢道琼斯指数的幅度达到多年来最大”。 20世纪60年代至70年代最受欢迎的50只股票被称为“漂亮50”(Nifty Fifty),相当于如今的FAANG股票(Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet)。“漂亮50”虽然估值高得离谱,但仍然广受追捧、声名远扬。 当时《巴伦周刊》专栏作家阿兰·阿贝尔森(Alan Abelson)等观察人士认为,这种非理性投资终将会导致股票下跌,事实也确实如此。1973年到1974年的经济衰退曾是1930年以来持续时间最长的一次衰退,紧跟其后的是一场熊市。后来发生的从2007年到2009年由房地产泡沫破裂引发的经济大衰退(Great Recession)持续时间超过了1973年到1974年的那次,在那次大衰退之前也出现过几家巨头的股价大幅上涨的现象。
14:25
【散户革命只是短暂辉煌吗?】在5月1日的伯克希尔年度股东大会上,多名股东在提问时提到了Meme股。一位股东说:“由Reddit网友引领的Meme股摧毁了华尔街的平衡。对愿意接受这一切的投资者来说,这是一生中难得的机会。”而巴菲特认为,如果你无法在心理层面应对它,那就不应该碰。他对与Meme股兴起密切相关Robinhood也不以为然,并将其与“赌场”做比。 散户引领的Meme股风潮,究竟是短暂辉煌,还是范式转变?这依然值得我们继续观察。
2021-05-03
13:14
【瑞幸已经“重新起航”,国内投资者的损失还能要回来吗?】资本市场对于瑞幸咖啡的关注从未停止,最近又有消息称,瑞幸又进行了新一轮的2.5亿美元的融资,其中1.8亿美元将用于跟美国SEC达成和解。而此时,中国投资者正在上海金融法院发起对瑞幸的起诉。 4月29日,上海正策律师事务所向《巴伦周刊》中文版透露,受国内3位美股投资人委托,已正式向上海金融法院提交立案申请,起诉理由是瑞幸虚假陈述,针对瑞幸咖啡财务造假所造成的损失进行索赔。 其实早在2020年底,瑞幸就已经跟SEC(美国证监会)达成和解协议,瑞幸将支付1.8亿美元换取后者放弃对其会计欺诈指控。当时,美国已经有四家律所对瑞幸发起诉讼。这一和解暂时让瑞幸避免短期内在美国被起诉。
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